根据中央预算补助资金政策、地方政府专项债政策、ppp相关政策、政策性开发性金融工程等政策文件，本项目可通过中央预算内资金、专项债资金、政策性开发性金融工具、ppp/特许经营等市场化模式等多种途径筹集项目资金
“基于矿山生态修复的农旅融合”可采用多种投融资模式，笔者认为主要模式有两种：ppp模式、组建投资运营公司模式。...按照城乡建设用地增减挂钩政策，在省域范围流转建设用地指标；三是文旅产品收入，除传统的餐饮、门票、住宿等收入外，还可通过文旅产品创新获得额外收入；四是专项收入，此类收入主要为政策类资金，包含中央预算内资金、各类奖补资金、专项债资金等
在当前上半年财政支出偏慢的背景下，下半年财政余力充足，地方或可结合生态环保、农田水利等要素发行专项债，但也需在项目中添置部分收益性产业，如停车场、污水处理收入等。”...通过ppp模型引入社会资金。ppp项目由具有政府授权的地方国企与社会资本共同出资，组建合作的ppp公司，收入来源于地方政府支付的服务费用和特许经营权带来的产业收益。
从数据上看，2020年的专项债，环境保护的占比是众多子项目里增幅最大的领域之一，证明政府依然比较重视。...图片来源：国盛证券研报《底部反转，聚焦高壁垒》除了专项债以外，还有一些政策是从收入端改善环保行业的盈利。
图6中国政府在污水治理领域发行专项债规模（亿元）数据来源：中国城乡建设统计年鉴图7历年全国城市/县城污水处理设施建设固投情况数据来源：中国城乡建设统计年鉴污水处理市场化服务需求突出，行业呈现资源整合与跨区域发展趋势
，强制开展资格预审，财承5%以上政府付费项目不让搞，10%以上全都不让搞，房地产项目不让搞，招商引资项目不让搞，土地出让金不让用，本级平台公司不让投……点评：“根正苗红”，编制数量有限的正规军，近几年专项债发行用力较猛
分析人士认为，与ppp、专项债等投融资方式相比，基础设施公募reits具有鲜明的特点。
从18美尚专项债01、18珠实专项债、20晋建专项债01等已发行的债券来看，ppp项目专项债券由社会资本方而非项目公司发行，发行期限较长，票面利率较发行主体同期其他债券无明显偏离，募投项目回报机制主要为政府付费和可行性缺口补助
若推动得好，有可能成为43号文后继ppp、专项债的新一轮大基建和西部大开发的主流融资模式和资金供给来源。...当前，各方也认识资本金对项目投融资落地的关键性，允许专项债作为资本金，但是毕竟是财政的资金，资金有限，流程复杂，这钱不好用。
ppp这两个主要工具的发展与融合给出政策建议。...和专项债这两大投融资工具的融合贯通，真正实现政府基础设施投资的物有所值。
个项目已签约落地并进入执行阶段，总投资922亿元，强化专项债对污染防治和生态环境保护项目的保障，2018-2020年累计安排相关领域专项债资金超过500亿元，由各地按规定，结合实际自主决策支持符合发行条件的项目建设
乡镇、农村生活污水垃圾处理整体打包等生态保护与修复：山地丘陵地区山水林田湖草系统保护修复模式、 湿地综合保护修复机制等02 市场分析11月市场概况：规模及增长：当月增长203%： 11月市场成交33个ppp...调整债券资金用途：地方财政部门应当按程序报批解读及判断：专项债的发行2021年专项债申请开始该文件实质上说明2021年的提前审批专项债券发行工作将拉开序幕。
根据全国ppp综合信息平台项目管理库发布的信息，2020 年 7 月管理库新增污染防治与绿色低碳项目 60 个，投资额 837 亿元。...ppp模式兴起以来，企业通过扩大杠杆率来承接地方政府的基建类型项目，以牺牲资产负债表的方式换取利润表增长，因此这几年行业整体资产负债率大幅增长。
建议中央政府顺应市场形势和地方政府诉求，认真总结经验教训，尽快出台支持ppp发展的政策，恢复社会资本方和金融机构对ppp的信心，在可能的情况下推进专项债与ppp的整合工作，通过供给侧改革顺利度过疫情带来的困难期
该阶段行业兴起ppp模式, 信用扩张过快，而大部分企业主营业务属于重资产、回报期长的投项目，导致行业整体杠杆率快速升高，财政能力较弱地区的ppp项目成为主要风险来源。...（3）2019年估值处于底部，目前估值回升，有望底部反转：① 行业层面：“十三五”考核节点将至，环保专项债、污水资源化、垃圾分类、医废补短板、长江及黄河流域大保护等利好政策出台，环保空间增大；②估值层面
资金：中央预算+地方专项债+抗疫特别国债+专项企业债在配套政策上，《通知》提出一方面加大财政资金支持。坚持“资金跟着项目走”，设计多元化的财政性资金投入保障机制。...规范有序推广ppp模式，带动民间投资参与投入的积极性。同时加大加强建设用地支撑，注重盘活存量建设用地和低效土地，优先用于补短板项目。3.发展瓶颈那在这样的政策加持下，县域环保的春天到来了么？
联泰环保公告中标了《汕头市潮阳区潮关污水处理厂及管网ppp项目》，项目金额5.11亿元。盈峰环境中标《新安、福永和福海街道环卫一体化ppp项目》总金额预计78亿元，首年5.2亿元。...生态环保类专项债累计发行3738.31亿元，占比高达17.04%，其中近六成专项债投向水务项目，总计为2185.18亿元，其余四成几乎全部投向生态修复类项目。
01 “野蛮人”跨界：萧瑟秋风今又是，换了人间央企“杀”入环保领域，尤其是环保水务领域早在2015年ppp浪潮席卷之时便已开始。...在国家水务相关专项债、中央和地方财政预算等政策和资金支持背景下，预期污水处理基础设施投资将持续加大，污水处理能力预期将进一步提升，污水处理行业尚有较大增长空间，我国污水处理行业持续进入快速发展时期。
政策推动下，地方政府的积极性较高，专项债环保投向占比大幅提升。与此同时，行业的融资环境持续改善，5年、3年期债券发行票面利率自2019年开始持续下行。...垃圾、污水处理等多以bot、ppp等模式运营；bot需企业垫资投入、资产较重，政府给予的特许经营期约30年；ppp参与资金众多，投资规模大、回收期长。监测、环卫装备等以设备销售为主。
2017年，政府为推进完善污水处理行业的市场体系，发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施ppp模式的通知》;2020年1-2月，我国政府在污水治理领域发行的专项债规模为435.24亿元，约2019
经历了失落的2018和2019年，我们在2020年将重新持续定期追踪环保行业政策、订单（ppp项目库、招投标情况）、融资（专项债）以及业绩兑现情况，在环保基建大年把握环保项目投资及建设节奏。
从管理层角度来看，针对ppp项目，在资本金专项债、abs等工具的使用过程中提供政策倾斜是比较好的一个促进方式。...三是继续加强信息披露，依托全国ppp综合信息平台，对ppp项目信息进行全流程的公开披露、汇总统计和分析监测，及时给予民间资本充分的信息支持和分类指导，有序推动ppp项目落地。
相比于城投债，专项债的政策支持力度更大，责任划分更明确，项目审批更严格而和基建项目的另一主要推进形式ppp项目相比，专项债的融资成本更低，筹资速度更快，更能有效拉动基建投资。但专项债和ppp并不矛盾。
但专项债和ppp并不矛盾。专项债侧重建设而ppp项目侧重与社会资本的运营,将两者有机结合,能够发挥协同效应,对各类基建项目的顺利落地大有裨益。
从基建的发展模式来看，一开始是发展城投，导致了隐形债务；后来发展ppp，民资加杠杆导致债务危机；现在开始发展专项债……这些实际上是政府投资的转变，以及金融监管优化的结果。...ppp项目期限错配的问题非常严重，后来发展到用股权质押的钱及短债去充当长期资金。如果政策宽松，企业发展都还不错，若政策收紧，企业生存下来是第一要义。不管是一级投资还是二级投资，技术一定是核心。
