2018年起，曾经高歌猛进的环保行业因为去杠杆等因素遭遇“寒冬”，东方园林发债失利推倒了环保行业的“多米诺骨牌”，步履维艰的环保企业纷纷选择“逆向混改”。
2019年，去杠杆让诸多曾经快速扩张的环保企业“深陷泥潭”，巴安水务便是其中之一。
根据《中国环保产业发展状况报告（2021年）》，2020年环境服务营业收入约12 000亿元，同比增长约9.70%，受去杠杆紧缩和新冠肺炎疫情等影响，2020年增长率首次下滑至个位数（10%以下）（图1
近几年，受融资收紧、政府去杠杆、ppp项目入库等影响，环境企业股权转让、质押、债务融资活动频繁，国资通过收并购等方式大举布局，生态环境产业格局发生深刻变化。
骆建华介绍到，在双碳战略背景下，当前生态环保行业正在经历一个调整期，从快速扩张向理性扩张，同时也在逐步从过去的去杠杆、ppp等影响中恢复，开始顺应双碳目标进行转型。
2019年以来，受去杠杆紧缩和新冠肺炎疫情等影响，营收增幅同比连续下滑，2020年首次下滑至个位数（10%以下）。
公募reits的推出具有重要意义，是防风险、去杠杆、稳投资、补短板的有效政策工具，是投融资机制的重大创新，有助于盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，促进基础设施高质量发展。
博天环境方面，自从“去杠杆”后遭遇融资难困境，两年左右的时间一直未能“回血”。截至10月8日，博天环境累计逾期债务本金及租金合计金额达到16.86亿元。...而受“去杠杆”政策影响，这一切似乎都化为了“泡影”。受融资紧缩等政策的影响，环保行业一时之间“步入寒冬”，博天环境也经历了其“至暗时刻”。2019年博天环境亏损7.21亿
历经了金融领域去杠杆、ppp政策强监管、新冠肺炎疫情冲击以及民企易主“混改潮”后，这些上市环企虽然有过迷茫，有过失败，有过反思，但最终还是重拾信心，不屈不挠，终于迎来了业绩复苏。
也让当时身陷去杠杆和ppp泥潭的民企环保大佬们心里不是滋味，但同时依靠企业家的敏锐嗅觉，他们也看到了一丝丝上岸的希望。
但水环境、园林ppp项目等的ppp模式，在短暂赚钱热潮的大干快上之后，是2018年国家ppp新政风暴，金融去杠杆，资金量大但融资进度放缓，企业反复失血，短债长投，资产负债率达88.6%，多次成为“失信被执行人
2018年开始，由于金融去杠杆等宏观政策影响，不少企业因融资难导致经营困难，博天环境也开始面临流动性资金紧张、偿债压力等困难，经营状况不乐观。
在ppp退潮及去杠杆影响下，众多传统水务企业遗留下了“跑马圈地后遗症”——资金链断裂，于是国资央企凭借“根正苗红”的良好品牌和资金优势强势进场。
环卫产业链全景图：2017年以来受金融去杠杆、ppp清库等多重因素影响进入漫长的调整期。
形成标准化产品并强制90%以上收益用于分红，开辟了机构资金、各类养老金、社会公众等各类资金参与基础设施投资的新渠道，而且大幅降低了投资门槛，普通个人可以共享改革发展带来的成果，也有利于落实中央关于防风险、去杠杆
报告认为，中国政府可能利用今年经济复苏带来的机遇期继续推动去杠杆，但这需要确保内需能够继续有力扩张，来抵消改革带来的经济损耗；另外，中国还可能公布2060年实现碳中和的路线图。
工作部署，通过持续推动钢铁、煤炭等传统行业化解过剩产能，将加快经济存量资源的优化配置;因城因地施策，重点解决三四线城市房地产库存过多问题，将逐步改善房地产市场供求关系，推动房地产市场可持续发展;积极稳妥去杠杆
一、reits如何化债和去杠杆？这两年隐债的化解方式主要通过金融机构延期/展期、借新还旧/置换等方式暂时解决流动性压力，债务实质上并未真正得到化解。...下面实操角度全面讨论三个银行参与模式：reits如何实现化债和去杠杆，reits配合ppp整改，reits资本金融资探讨。然后给出reits实操问题和解决方案，提出一个新模式，供讨论参考。
一方面是“去杠杆”下遭遇融资瓶颈的环保民营企业，一方面是看中环保这一“朝阳产业”的国资央企，2020年，环保行业兼并重组依旧活跃。
2018年以来受去杠杆、ppp项目规范化运作等影响，行业发展放缓，且民营企业压力较大，部分企业引入国资股东。未来，国企化趋势仍将继续。5、污水处理提质增效核心在管网。
在2017-2019年行业去杠杆过程中，融资收紧使板块持续承压，行业经历一轮洗牌，估值也因此一路向下。...从估值角度来看，行业从2017年去杠杆开始估值下滑，目前虽有转好，但仍处于底部30%区间，未来随着盈利水平提升，估值端有望迎来恢复。
过去几年因为补贴资金下发滞后、金融去杠杆等原因，叠加生物质处理管理难度较大，投资激进、管理欠缺的企业均被淘汰，竞争格局优化。...2017-2019年高度出清，央企如五大发电集团因为管理粗放等原因，项目盈利能力一般，且现金流存在波动，2016年便开始低价出售电厂逐步退出，而民营企业如凯迪电力因为投产力度大而2017年现金流回流困难加上去杠杆
受融资收紧、政府去杠杆、ppp项目清库、商誉减值等影响，2018年环保板块的营收和净利润增速均创近五年新低。
由于金融去杠杆等宏观政策影响，不少民营企业因融资难导致经营困难，博天环境也正面临流动性资金紧张、偿债压力等问题。
公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》、中国证券监督管理委员会和国家发展和改革委员会《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(reits)试点相关工作的通知》等文件的规定，为贯彻落实党中央、国务院关于防风险、去杠杆
