环保上市企业综合性环境服务布局基本完成 步入良性发展期

每年三四月份，上市企业进入财报密集披露期。根据本报记者统计，截至4月12日，已有24家涉水、气、固废、监测、环境治理业务的上市企业公布了2017年度报告。梳理报告不难发现，业绩持续增长是主基调，这表明环保企业在经历前几年的并购、跨界整合之后，已找准产业定位，明晰发展战略，逐步迈入稳健发展阶段。

21家上市公司业绩持续增长

在记者统计的已公布2017年度报告的24家上市公司中，有21家实现了业绩增长。将环境产业以营收50亿元以上、30~50亿元、10~30亿元及10亿元以下进行划分，其中：启迪桑德2017年营业收入实现93.6亿元，同比上年增长35.3%；归属于上市公司股东净利润为12.5亿元，同比增长15.7%，成为最为接近百亿元的环保企业，居环境产业市场第一梯队。此外，首创股份和盾安环境以2017年度营业收入、归属于上市公司股东净利润分别实现92.9亿元、6.12亿元及82.79亿元、0.92亿元，也位列第一梯队。

重庆水务、瀚蓝环境、华西能源、杭锅股份、东江环保等属于第二梯队。其中，重庆水务2017年度营业收入实现44.72亿元，同比增长0.40%；归属于上市公司股东净利润为20.67亿元，同比增长93.51%。瀚蓝环境2017年度实现营收42.02亿元，同比增长13.87%；归属于上市公司股东净利润为6.52亿元，同比增长28.25%。华西能源实现营收41.34亿元，同比增长21.57%；归属于上市公司股东净利润为1.93亿元，同比下降6.03%。

第三梯队名单包括上海环境、创业环保、中环装备、长青集团、维尔利、三维丝、雪迪龙、中财节能、中环环保等9家企业。中环环保、中电环保、海峡环保则位列第四梯队。

有3家企业营收出现负增长。其中，远达环保2017年实现营业收入32.77亿元，较上年略有下降；实现利润总额1.70亿元，较上年下降1%；归属于母公司的净利润1.09亿元，较上年下降28.14%。该公司在年报中指出，2017年其脱硫脱硝除尘环保工程业务略降主要受电力市场萎缩的影响。

主营生活垃圾发电、生物质热电联产和工业集中区热电联产业务的长青集团，由于新增的环保热能项目大多处于建设期或筹建期，暂无新项目投产，加上汇率波动及金属材料大幅上涨等客观因素，在2016年创出销售额与净利润的历史新高之后，2017年的业绩出现了下滑。

津膜科技亏损0.67亿元，是此次统计企业中唯一亏损的企业。其公布的年报显示，2017年该公司主要营收来源水处理工程和膜产品销售营收分别同比下降20.77%和30.09%，不过水处理服务业务营收同比增长102.37%。

综合性环境服务布局基本完成

随着环境治理的需求侧升级，环境服务业将从最初提供工程设计、施工、环保设施运营或设备集成的单一业务模式，逐步向全生命周期、区域性、综合性的环境服务演变。此次统计的24家上市环保企业，均实现了综合化业务布局。

营收接近百亿元的启迪桑德，业务板块涉及固废处理、环卫、再生资源回收利用、水务等诸多领域。各业务版块清晰的布局战略为该公司的业绩增长提供了强劲动力：针对固废业务版块，构建大固废平台；环卫版块顺应城乡环卫一体化发展趋势,拓展上下游产业链,并构建以互联网环卫运营为核心的环卫一体化平台及服务网络；再生资源板块则实施“线上线下联动”协同发展战略。

早期主要提供节能业务的盾安环境，开始通过环境监测寻觅新的业绩增长点。

目前，该公司布局的污染源监测、大气环境监测、水环境监测及环境信息化业务，实现监测终端、监控平台、运维服务的智能化升级，提升了核心竞争力，还有力抓住生态环境监测网络建设的契机，大力推广智慧环保综合解决方案，构建城市、工业园区天地一体化的生态环境监测网络，通过智慧环保项目的推广和实施，促进并最终实现该公司业务模式的升级。

在除尘领域深耕多年的三维丝，早在几年前就开始了从专业滤袋供应商向综合型环保服务商转型之路，目前业务菜单已经包括烟气除尘脱硫脱硝、散物料输储系统、节能环保及清洁能源电厂投资运营等。

东江环保在聚焦危废主业的同时，结合国家宏观政策、环保产业发展态势、行业竞争情况等，优化调整了公司未来五年发展战略：坚持以固废处理为核心，配套发展区域环境治理和环保服务两大领域。目前其全国性网络布局已然成型。截至2017年，该公司已拥有70多家子公司，并通过新设、并购和收购等方式拓展经营，在广东、江苏、浙江、山东、福建、江西、湖北、河北及新疆等工业危废大省（区）布局工业废物处置网络，占据了国内最为核心的工业危废市场。

与此同时，上市环保企业纷纷加大对科技研发的投入。这表明，上市环保企业的发展思维已趋于理性，更加注重核心竞争力的培育。整体而言，上市环保企业在经历过前两年的并购、整合热潮后，已逐渐找准产业定位和战略发展方向，纷纷进入理性发展期，从而也带动整个产业进入良性循环发展轨道。

警惕应收账款风险预警

值得注意的是，多家企业在年报中发出了应收账款风险预警。龙源技术在年报中提到，受国内电力产能过剩、火电投资调控、火电平均利用小时数持续下降及煤价上涨等不利因素影响，公司下游的火力发电企业经营压力激增，效益持续下滑，导致公司应收账款回收压力不断加大。并表示将继续加大回款清欠力度，制定有针对性的回款策略，调动一切资源，全力保障回款工作有效开展。

华西能源也在年报中提到，应收账款较大是电站锅炉制造和工程总包行业的基本特点，电站锅炉产品和工程总包均具有单位价值大，生产周期长，分期结算和分期付款等特点。公司客户以大中型企业为主，资金实力雄厚，信誉良好，发生呆坏账损失的概率较低。但是随着公司客户数量增加和应收账款总额增大，由此可能存在应收账款发生呆坏账的风险。

中环装备的年报中也出现了类似的表述。该公司表示，报告期内,随着公司业务的不断发展，公司应收账款金额绝对值也呈现增加的趋势，主要源于公司营业收入中业务实施周期较长的EPC、BOT项目占比较高而形成的应收账款。“虽然公司主要客户信誉优良、实力雄厚，应收账款大比例发生坏账的可能性较小，但若未来应收账款的可回收性因客户财务状况等发生变化而降低，则公司发生坏账损失的可能性将增加，且因应收账款占总资产比例较高，将有可能影响公司资金周转效率。”中环装备表示，“针对这一风险，公司制定了严格的应收款管理制度并按照相关会计准则充分计提了坏账准备，并进一步完善信用管理政策，加强应收账款的事前审核、事中控制和事后监管,减少或杜绝形成坏账损失的风险。”

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原标题：环保上市企业步入良性发展期