本系列文章将深入研究隐性债，为您展开隐性债出现的原因、政策态度、如何界定以及如何规避风险等内容，具体分为四篇：隐性债的起源隐性债的政策导向隐性债的界定eod项目策划如何规避隐性债风险为了规避隐性债的风险
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但为了解决融资的问题，同时化解隐性债带来的巨大金融风险，国家采取开“前门”堵“后门”的方式引导地方政府通过风险可控、可管理的方式融资，一是给予了地方政府发行地方债的权力，这也是地方政府目前唯一合法的融资渠道
开展清收不良贷款、打击恶意逃废债、金融案件审执三个专项行动，金融机构不良贷款处置额为历年之最，不良贷款率首次降至自治区平均水平以下，1家地方金融机构退出高风险机构行列。...准格尔旗、鄂托克旗成为全区首批隐性债务清零旗区，康巴什区、伊金霍洛旗“退红”。——“温暖”的城市担当魅力尽显。
项目，不得出现以下行为：（一）存在政府方或政府方出资代表向社会资本回购投资本金、回购股权、明股实债、承诺固定回报或保障最低收益的。...三、抓紧开展项目自查整改工作为充分发挥ppp模式积极作用，有效防控地方政府隐性债务风险，推进经济高质量健康发展，各级财政部门要把规范发展、阳光运行放在推动ppp模式首位，严格按照相关要求实施规范的ppp
承诺回购问题等），是否构成政府隐性债务等，且合规性文件必须内容完整、前后一致、符合时效。...ppp项目往往投资规模较大、合作期限长，社会资本方更希望通过股东借款、明股实债、结构化融资等方式筹措资本金。
银行前期通过基金、信托投资ppp项目公司股权，采取明股实债退出方式，涉嫌违规并新增政府隐性债务。由于交易结构复杂，目前整改退出困难。...一、reits如何化债和去杠杆？这两年隐债的化解方式主要通过金融机构延期/展期、借新还旧/置换等方式暂时解决流动性压力，债务实质上并未真正得到化解。
，国际碳市场持续低迷，中国企业的碳资产遭受隐性风险。...2005年，《京都议定书》生效后，中国作为发展中国家，通过cdm项目参与国际碳市场的活动，在全球cdm市场上占据60%多的市场份额，但随着欧债危机持续和全球经济下行，以及《京都议定书》第二阶段各国减排政策一直难以明朗
“明股实债”、“固定回报和保底承诺”等ppp乱象层出不穷，导致地方政府隐性债务急剧上升，大大增加了地方债务风险，2017年5月财政部发文遏制地方隐性债务增长，2017年底ppp进入规范化发展阶段。
但好景不长，国家高层开始意识到过渡依赖ppp融资带来的隐性债务风险，92号文就开始对ppp进行规范清库，主要是限制以融资为目的pfi项目，接着，隐债问题更是把苦心经营的ppp推向了深渊，ppp也开始自救
然而，2017年底财政部发布了《关于规范政府和社会资本合作（ppp）综合信息平台项目库管理的通知》，提出要防止ppp异化为新的融资平台，坚决遏制隐性债务风险增量。...水务、园林、垃圾等环保项目大多是重资产项目，部分企业为了扩大市场份额，往往采取短债长投、融新债偿旧债的办法来溢价收购和竞标投资，靠ppp项目滚动融资来维持运营资金流动。
赵笠钧告诉记者：“资本市场对环保行业风险偏好明显降低，企业融资环境紧缩而成本急升，信誉等级遭金融机构隐性下调，融资领域遭遇了股债双杀的窘境。”行政治理 忽视风险 环保行业发展缘何遇此重创？
赵笠钧告诉记者：“资本市场对环保行业风险偏好明显降低，企业融资环境紧缩而成本急升，信誉等级遭金融机构隐性下调，融资领域遭遇了股债双杀的窘境。” 行政治理 忽视风险 环保行业发展缘何遇此重创?
信用等级遭遇金融机构隐性下调，部分前期过度举债扩张、风险控制力弱的企业出现了资金链断裂，到期债务无法清偿。三是营收预期下降，亏损企业增多。“这是一个很颠倒的逻辑。”...环保企业融资紧缩，成本急升，遭遇了股债双杀。赵笠钧介绍，一是证券主场融资总额变小。首创证券数据显示，去年环保板块总体市值缩水约45%，企业直接融资难度增大。二是债市遇冷。
行业整体融资环境急转直下，信用等级遭遇金融机构的隐性下调，企业再融资压力普遍加大。此外，从公布2018年业绩预报的68家环保上市企业经营情况看，半数利润增速为负，整体呈下滑态势，工程类亏损企业较多。...环保产业股债双杀2018年环保行业经历了艰难的一年。环保企业债务违约风险加大，神雾环保、凯迪生态、盛运环保等昔日明星企业陷入债务危机。
扩大创新创业债试点，支持非上市、非挂牌民营企业发行私募可转债。抓紧推进在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。稳步推进新三板发行与交易制度改革，促进新三板成为创新型民营中小微企业融资的重要平台。...坚持对各类所有制经济一视同仁，消除对民营经济的各种隐性壁垒，不断深化金融改革，完善金融服务体系，按照市场化、法治化原则，推动金融资源配置与民营经济在国民经济中发挥的作用更加匹配，保证各类所有制经济依法公平参与市场竞争
从2014年开始，中央全面清理地方债和地方融资平台，同时出台一系列推动ppp模式实施的政策性文件。ppp作为控制地方债务的手段之一，受到追捧。...2017年，中央又开始规范ppp发展，要求进一步规范ppp项目运作，防止ppp异化为新的融资平台，坚决遏制隐性债务风险增量；同时进一步强化中央企业ppp业务风险管控，对中央企业开展ppp项目规模、负债率做出了硬性规定
截至2018年底，项目收益专债共发行564只，总规模总规模1.30万亿元，其中囊括土地储备、教育、水资源配置、乡村振兴等二十余种专项债券。...ppp作为两者结合的一种融资手段，其支出责任将不被认定为政府债务或隐性债务，2019年ppp发展将迎来新高峰;● 中央严控地方政府隐性债务，采取“开前门，堵后门”的方式，2019年地方新增债券的发行还会增加
在地方债清理规范过程中，政府和社会资本合作(ppp)项目支出责任是否计入隐性债务，一直争议较大。...财政部ppp中心主任焦小平表示，财政部即将下发文件，明确依法合规的、10%限额以内的ppp支出责任不是隐性债务。
东方园林做的ppp项目都是刚需工程，比如黑臭水体治理肯定是要做的，不做ppp也要做epc（财政口管理特别严，杜绝隐性债务，政府的付款条件变得非常好），或者做成专项债形式。...10月17日，北京证监局召集第一创业证券、华创证券、五矿证券等23家债权人参加东方园林集体协商会议，其中多数为债商，会上各债权人表示：会审慎处置控股股股东所质押的股份，为保证公司持续稳定运营，暂不采取强制平仓
与此同时，8月下旬，相关知情人士曾向中国证券报表示：“地方债风险权重有望从原来的20%降至为零”。...三、财政部明确规范ppp项目中的财政支出不属于地方政府隐性债务，国务院新政打破市场顾虑在《关于规范推进政府与社会资本合作(ppp)工作的实施意见(征求意见稿)》中，管理层明确提出了：“规范的ppp项目形成中长期财政支出事项不属于地方政府隐形债务
企业信用债违约增加，地方政府隐性债务风险不容忽视，信用风险交互传导下，商业银行将面临资产质量下行压力。二是流动性风险存在不稳定因素。...——国信证券“债券违约风险凸显，市场风险偏好下降，利率债和高等级信用债表现较好，低等级信用债流动性不足，投资银行、固定收益等业务承压。”
由于近期信用债风险抬升、以及行业内明星ppp公司东方园林发债遇冷等事件的影响，其实整个ppp板块都受到了波及。6月12日，北京某私募机构信用债研究人士告诉21世纪经济报道记者。...在隐性债务清理规范的背景下，市场对于ppp上市公司的财务和发展前景也存在一些偏激的认识。本组报道将从公司、政策以及融资层面剖析ppp当下遇到的难题。
不过，在地方债防风险、遏制地方隐性举债的背景下，规范ppp项目运作的清理退库专项行动，ppp示范项目也不能幸免。...肖光睿表示，有些地方政府在上项目时，没有严格执行财政承受论证，财力论证流于形式，突破10%财政红线，这一定程度上造成了地方隐性债务的扩张。
