环保企业负重前行仍面临洗牌 聚焦主业将现金流放首位才能“活下去”

2018年以来，在金融去杠杆、PPP清库存、强化对影子银行的监管等多重因素影响下，环境产业受到极大冲击。股市暴跌，部分企业从耀眼明星骤然黯淡无光。市值缩水，环保板块利润呈现负增长。业绩下滑，多家上市公司大幅亏损。

环境产业如何破局，走出低谷？环保企业如何熬过“寒冬”，迎来春天？作为国家支柱产业之一的环境产业将会如何被重新定义？

近日，由全国工商联环境商会主办的“2019中国环境产业高峰论坛”在成都召开，以“变局与重构：再造环境产业新生态”为主题，探讨中国环境产业发展新格局。

去年，融资环境大幅收紧，部分环境企业随之出现现金流紧缩、债券及债务违约等一系列问题，甚至有些企业面临资金链断裂风险，融资难、融资贵问题再次被推向风口浪尖，成为热议话题。

四川发展产业引导股权投资基金副总经理张慧也表示，环保行业这两年的困境，一方面是因为市场的竞争发展和经济环境对撞的结果，就是PPP从2014、2015年开始到2016、2017年高峰，结果遇到了经济环境的恶化；第二个就是短债长投，用短期流动性资金投资长期项目，这个过程中又遇到了金融机构去杠杆，导致经营难以为继；第三就是无序扩张，我们接触的很多环保企业，除了做自己的主业也涉及其它领域，包括房地产、矿业，没有想清楚就扩张，在这种环境变化下会导致整个大行业的下降。

实际上，环保行业需要的资金投入可能比石化这种大型项目少，但是与其它项目相比，还是需要相当的体量和资金。

盈峰环境副总裁兼董秘刘开明认为，环保行业某种意义上是一个资金密集型的产业，这对民营企业或者说小企业是不利的。这么多环保上市公司里边，80%以上现金流是负的，所以环保企业，即使没有去年这些环境政策，企业现金流是负的，也是很难为继的。环保企业如何在资金上配置或者说如何利用资本市场，使公司现金流达到比较健康的状态，这是最重要的，做企业做环保企业现金流是第一位的。

他还强调，“我们作为民营企业的一个代表，给大家一个建议，可能以前更多环保企业关注的是损益表、资产负债表和现金流量表，现在可能要倒过来，首先要关注现金流量表，其次是资产负债表，最后是损益表，才能使自己更好活下来，能更好根据现金流去配置你的资产，包括利用资本市场的一些手段，这样可能才会更加稳健一些”。

很多环保企业在经历了一波现金流断裂的风险后，未来的项目投资需要更加谨慎。

申港证券副总裁赵玉华在会上表示，有些股东把手伸向上市公司，通过关联交易和内部交易，把一些资金从上市公司转到了体外，这样拖垮了上市公司。也有股东股票质押可能是想用资金培育一些好项目，有收益以后再把项目放到上市公司里来，资本市场过去多少年来一直是这样做的，很多公司也尝到了甜头，因为通过培育资产有一个增值，对股东来讲又可以增加财富。还有一些资金拿去之后可能做了跟上市公司主业不相关的投资，结果造成了很大的损失，这样使得整个资金链断掉。

“前几年环保行业一直是买买买，这几年一直卖卖卖，整个大起大落对于环保产业来说非常不利。”知合环境总裁王亚超表示，这一轮环保产业洗牌过程，聚焦自身技术、产品、装备，有自己核心竞争力的企业，是永远都不可能被资本市场所洗牌的。

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