原料短缺使得纸厂产能下降 但受环保政策影响7月废纸涨价无望

由于外废限制，国内废纸总量有限，加之国废回收率较低，造成废纸原料短缺，同时2018年上半年我国环保严查，使得2018年1-5月，我国机制纸及纸板累计产量4983.60万吨，同比2017年1-5月下跌5.08%。

进入七月，看似外废严控下，纸厂原料短缺会给国废带来机会，但事实却不这样，在政策上环保政策持续高压，纸厂生产中夏季来临用电限制，供需方面纸厂原料标准调整带来产业链的波动等多个因素，导致国内纸厂在产能调整上关注外国市场，在国内原料端加大整改力度，7月国废涨价无望。

前五月国内产能下滑，纸企布局国外产能

2018年6月，国家统计局发布2018年5月我国机制纸及纸板产量数据。5月份产量为1049.7万吨，相比3月份下跌1.73%，同比2017年5月下跌4.25%。2018年1-5月，我国机制纸及纸板累计产量4983.60万吨，同比2017年1-5月下跌5.08%。

自2018年以来，产量数据已经有了明显的下滑，而且下滑速度还在不断加快，短期来看，这与国内废纸原料供应有关，因自2018年3月外废受限以来，我国原料供应问题严重化，配合上半年的环保严管，国内机制纸及纸板产量大幅下滑。

同时因原料问题，玖龙纸业、太阳纸业、山鹰纸业、恒安国际、APP、亚太森博、中国纸业等纸厂纷纷在国外布局产能，重点加码木浆原料产能，具体情况如下图所示：

据分析，我国纸企布局海外产能，主要涉及木浆产能，这与我国造纸原料需求有关。我国造纸以废纸和木浆为主，2018年我国造纸原料面临巨大挑战，由于外废限制，国内废纸总量有限，加之国废回收率较低，造成废纸原料短缺。通过提高废纸回收率来提高国内废纸回收量，需要长期的产业链优化，时间过长不符合当下市场需求。因此纸厂转移目标至木浆原料端，在国内木浆产能有限的情况下，跟随木浆原料建厂或许是纸厂近期的一种战略调整。

我国龙头纸企向国外新建产能，一方面解决国内原料不足造成产能下降的问题，另一方面，也是规避因国内环保压力带来的生产限制。这一调整对国内造纸业来说，是从“自给自足”向“进口”方向的调整，也是产业迎合市场生存的自我摸索。

原料不足难带动7月国废价格增长

对于长期市场来看，这利于我国纸品产业链的完善，但是对于近期纸价影响不大。不论产量下降，还是产能外移，都是长期性的，对近期纸价的冲击不大，7月国废纸价与环保政策及市场需求具有强相关性。

据长期数据显，2018年5月份以来，我国废纸价格整体上调了一个水平，如上图所示，我国国废价格一直在高位波动，6月份虽然有小幅下滑，但从全年来看，依然处在较高水平。进入7月份后，近期或许还将持续下调，但预计不会太久跌至某个点就会立马反弹，继续这种振荡涨跌的状态。

纸价涨跌影响企业(打包站)利润，但是国家环保政策直接关系到生存。面对环保问题，打包站一定要提前准备，跟上脚步，符合政策整改，配合行业发展。关注环保政策，积极推进废纸回收产业链升级，不仅仅是为打包站近期生存考虑，也是为成长为企业的长远布局。路漫漫其修远兮，废纸行业人还需“上”“下”而求索，“上”需关注国家政策，“下”需立足自身发展，优化提升效率!

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