8月16日上午，第二届中国PPP融资论坛以“PPP融资理论与实践争鸣”为主题进行了圆桌讨论。
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财政部PPP中心主任焦小平主持圆桌论坛
“PPP融资理论与实践争鸣”圆桌论坛
中国银监会上海银监局副局长马立新、中国证监会中证金融研究院副院长夏建亭、对外经贸大学中国金融学院院长吴卫星、国浩律师事务所主任王卫东、招银金融租赁有限公司副总裁娄怡。参加了主题为“PPP融资理论与实践争鸣”的圆桌讨论。上海济邦咨询公司董事长张燎主持讨论。
中国银监会上海银监局副局长马立新
中国银监会上海银监局副局长马立新认为，现在有两个现象：一个是PPP非常火，一个是金融机构资产化。但是两者之间的脉络还没有打通。所以有痛点，痛点来自于两个地方，一个是政府本身，现在很多的环节与国际上是有差距的，包括法律的问题，制度的问题、流程的问题、合同的问题等。第二个金融机构本身，所以银行、金融机构都是缺少经验，也是导致银行看不准、看不透，他觉得，至少要打通这两个痛点，所谓这两个冰火不相关的现象能够融合在一起。
整个PPP的融资有三个问题：第一个是融资结构的问题，股权和债权的比例，也就是杠杆率。第二个是长期性、期限。不管股权还是债权，对PPP而言特点就是长期，首先防止股权领域股权做成债权。债权最大的问题就是错配问题。然后就是融资问题，债权也好、股权也好是否能够有好的架构。
中国证监会中证金融研究院副院长夏建亭
中国证监会中证金融研究院副院长夏建亭讲到了资本市场服务PPP的实践，他表示，第一，应该设计出适合PPP项目中长期固定收益的产品。目前发行的公司债、企业债或银行间市场的中期票据都是三年、五年，与大部分产品期限不匹配，所以应该是开发出更长期的产品。
第二，大力发展PPP项目资产证券化。我国在企业资产证券化方面还可以加大力度，要做的就是金融机构怎样设计出符合不同区域、不同投资主体需求的产品。第三，PPP项目在运营稳定以后，可以尝试做商业信托。他建议，PPP项目两年运营以后在新三板挂牌。现在中国证券业协会有一个系统，机构间投资者的报价系统，商业信托可以在里面交易。另外，他建议，第一，在PPP项目的生命周期里，不同阶段用不同的资金来源。第二，作为金融机构要多调研，多设计出与PPP项目相匹配的金融产品。
对外经贸大学中国金融学院院长吴卫星
对外经贸大学中国金融学院院长吴卫星表示，注重资源配置的现代化，就是让市场在资源配置中发挥关键性作用。一个是PPP的退出机制，又叫融资，融了以后退更重要。因为我们PPP的目的就是让市场在中国的经济建设中发挥重要作用，而市场很重要的层面就是金融机构。
第二个就是产业资本，我们建设资本有激励机制的问题，如果产业资本很容易退出，那建设的质量怎样来保证?所以产业资本退出也是一个严密监管的过程。还有风险共担的问题，三方都是不愿意承担风险，怎么办?共担是一个解决方案，市场也有创新的机制。
国浩律师事务所主任王卫东
国浩律师事务所主任王卫东分享了一些过往的经验，他表示，PPP的法律问题分两部分，一个是结构性。要在立法当中或者是未来的法律当中要明确PPP到底要做什么用。说大了是国家治理理念和能力改善的契机和方法，回归到它的本质，是提高高效和优质公共服务的产品和方式。PPP也好、特许经营也好，绝不是政府为了解决自己短期和中长期债务安排的工具。如果理解了这一点，就能把相关的各方在整个结构中的安排、定位角色和风险分担的机制厘清，找到最能分担风险的基础。
他认为，股权性融资特别重要的是在项目之初和项目进入成熟期以后，这种股权性的融资会非常活跃也最有窗口期可进入。对于债权性融资，再融资是降低财务成本，进而降低整个项目长周期的财务成本，降低社会对项目承担的财务责任。另外，坚持可持续性的PPP合同体系，才能让融资方有一个稳定的融资制度来保障不会提前中止。
招银金融租赁有限公司副总裁娄怡
招银金融租赁有限公司副总裁娄怡讲到，租赁如何介入PPP项目?第一个方式是直接租赁的模式。用租赁公司采购设备进行基础设施的建设，来实现融资的需求。第二个是回购模式，已建成的项目或者是在建的项目，租赁公司介入来买在建项目和已建成的项目，来给企业和承租人做融资需求。第三种也是创新模式，就是经营性租赁。她觉得租赁产品是非常契合PPP项目的需求。一方面它期限长、资金使用用途相对银行贷款要灵活，使用较为广泛，而且还款周期又可以比较灵活地进行配置，可以根据企业产生现金流的情况来进行调整租金，所以在整个的还款周期上也是有保障的，无论是从期限上还是还款上，租赁产品都非常契合政策。
另外，可持续性的问题还是要看项目的经营情况，如果项目在前期都可以有一个持续稳定的信用记录，再重新进入资金介入的时候更容易。如果前期还款有问题的话，后期一定会有很大的问题。
上海济邦咨询公司董事长张燎主持讨论
8月16日下午，2016年第二届中国PPP融资论坛进入了最后议程——地方政府PPP项目推荐会，来自山东、河北、内蒙古、河南、湖南、云南的省财政厅代表纷纷介绍了当地优质的PPP项目。最后，财政部PPP中心主任焦小平对为期两天论坛所取得诸多的成果进行了圆满总结。
山东省财政厅代表
山东省财政厅代表介绍到，截至2016年6月底，全省储备纳入全国PPP综合信息平台的项目1024个，概算投资总额9823亿元;通过物有所值评价和财务承受能力论证的项目是300个，概算投资额2775亿元，已经签约的项目161个，概算投资额1238亿元，其中131个项目现在已经开工建设。
本次论坛，山东省重点推介项目总投资额265亿，融资需求134亿，涉及养老、片区开发、生态建设和环境保护、交通运输、科技等领域，包括山东省济宁市泗水县泗河流域源头综合治理与生命科技生态文化圈项目、山东省菏泽市高薪区热点联产集中供热项目、山东省济宁市任城山东智慧城市产业园建设项目、山东省淄博市博山姚家峪生态养老中心、山东省枣庄市滕州市城市新空间一期项目、山东省东营市东营港广利港区防波堤航道PPP项目、山东省烟台市蓬莱市智慧健康养老服务PPP项目、山东省泰安市宁阳县文庙历史文化街区项目、山东省威海荣成市固废综合处理与应用产业园PPP项目、山东省聊城市茌平县金柱盛世千岛山庄生态养老项目、山东省菏泽市牡丹区枫叶正红医养一体化养老项目11个项目。
河北省财政厅代表
河北省重点推介了三个PPP项目，分别为河北工程大学新校区项目、衡水市滏南新区地下综合管廊项目、承德市承平高速项目。
河北工程大学新校区PPP项目总投资4.07亿，其中供热制冷项目1.95亿，光伏发电及照明1.7亿，学术交流中心4230万。在总的投资中，80%通过融资来解决，融资方式主要是通过向金融机构贷款、引入产业发展基金、融资租赁包括保险基金、股东借款等。衡水市滏南新区地下综合管廊项目位于河北省衡水市南郊，衡水市现辖1市8县2区，总面积8800平方公里，人口450万。项目包括地下管廊和基础设施及地上道路，概算融资50亿元。地下管廊建设满足土地集约化利用和工程管线集约化建设的需求，可大大提高城市的抗灾能力。承德市承平高速，即首都地区环线高速公路G95承德的李家营至平谷冀京界段PPP项目，总投资约147.55亿元，其中建安工程费为100.47亿元，其他费用为47.08亿元，项目工期36个月，计划2017年11月底开工建设，利用3年时间，将于2020年11月底建成通车。
内蒙古自治区财政厅代表
内蒙古自治区代表主要介绍到，截至目前全区共有692个项目进入全国PPP综合信息平台系统，总投资5152亿，项目投资额分别列全国第六和第七位，涉及18个公共基础设施和公共服务领域。2015年以来，内蒙古自治区先后向社会推介三批PPP项目，共183个，总投资达到2082亿元，其中国家级示范项目9个，总投资近500亿元。
目前，进入执行阶段和采购阶段的项目54个，包医国际医院等16个项目政府和社会资本方签订了合作协议进入执行阶段，总投资98.52亿元;呼和浩特市交通轨道1、2号线等38个项目进入采购阶段，总投资737.6亿元。此前，国家政企合作基金公司正式与呼和浩特市签署合作协议，股权投资呼和浩特市地铁项目24亿，占项目资本金15%，投资期限25年，这将是内蒙古大草原上的第一条地铁。此外，准备投资200亿的呼市新机场项目近日正式获得国务院中央军委的批复，该项目按2025年满足旅客吞吐量2200万人次、货邮吞吐量20万吨、年起降19.1万架次的需求，计划建设26万平方米的航站楼、124个机位的停机坪及其他配套设施，用地共计17152.05亩，建设周期4年，项目总投资242.4亿元，其中机场工程投资203.17亿元，其他配套建设工程共计39.23亿元。
河南省财政厅代表
河南省代表介绍到，省财政厅PPP项目入库项目共计755个，投资规模超过8700亿，涉及19个行业，其中41个项目入选财政部全国第二批示范项目。已经确定社会资本项目89个，总投资需求1728亿元。河南省本次推介的项目40个，总投资额超过1900亿，涉及13个行业，其中列入财政部全国示范项目4个。推介项目中，新型城镇化综合项目比例较高，包括市政工程、交通运输、海绵城市等，其中河南省城镇基础设施建设和运营管理方面项目18个，总投资830.67亿。
河南省住建领域重点介绍了三个PPP项目。一，商丘市综合管廊及市政道路提升改造投融资规划PPP项目，共包括33条市政道路和综合管廊、已有的道路改造和新建道路，共计145.69公里，项目总体投资估算为134.3亿，建设期为3年，项目合作期限为20年。二，洛阳市的海绵城市项目，该项目是河南省省级第一批试点项目，洛阳市海绵城市建设项目分5大类别，103个子项目，项目总投资59.25亿。三，汝州市百城建设提质工程，包括汝州市环城快速路，城区道路两侧的绿化综合治理，南水北调的配套工程和新建中小学项目等5个项目，总投资约61.4亿元。
湖南省财政厅代表
湖南省财政厅代表提到，2014年湖南成为全国首批PPP试点省份，两年多来，省委省政府高度重视、高位推动，各级、各部门紧密配合，合力推进。湖南省先后发布了三批共199个省级示范项目，总投资3109亿元，签约率和落地率均处于全国领先水平。特别是首批示范项目，国内首条全球最长的长沙磁悬浮铁路快线，已于今年6月6日开始运营。
湖南省重点推介了三个PPP项目。一，湖南麻阳长寿谷养老养生文化旅游一期项目，目前实施机构是麻阳县民族宗教文体旅游广电局，项目位于郭公坪镇境内，集康养、文化、民俗、旅游为一体，力求打造国际养老养生文化旅游及生态休闲、农业产业基地集一体的综合性康养度假区，总投资30个亿，分三期实施，建设面积1395亩。二，泸溪县浦市古镇保护与旅游开发浦市古镇项目，浦市古镇是湘西的四大名镇之首，还是中国历史名镇、国家4A级景区。该项目共四个部分，分别是古镇的旅游圈项目、少数民族特色小镇项目、桃花岛乡村旅游项目和新区基础设施项目，总投资约23亿元。三，长沙市轨道6号线项目，长沙轨道交通集团和社会资本拟采取49：51的股比合资成立PPP项目公司，资本金约占总投资100亿元的40%，其余60%的资金由项目公司采取多元化的融资渠道进行筹集。
云南省财政厅代表
云南省财政厅代表介绍到，截至2016年7月30日，全省进入财政部综合信息管理平台储备库的项目327个，总投资9164.78亿，项目数和总投资额分别位居全国第10和第3位。其中新建项目285个，存量项目24个，存量加新建项目18个，从项目推荐进度看，进入识别阶段项目132个，进入准备阶段的项目165个，进入采购阶段的项目13个，进入执行阶段项目的有17个。本次论坛，云南省推介项目总数77个，总投资额1803.7亿，其中既有超过100亿的大中型项目，又有50亿范围内的中型项目，还有10亿以内小项目。
云南省重点推介了七个项目，包括大理洱海环湖截污项目、大理城镇及村落污水收集处理工程、保山地下综合管廊工程、蒙自综合管廊项目、云南省官渡区14号路地下综合管廊项目、腾冲市全域旅游国际户外运动文化中心项目、云南省红河州元江到蔓耗高速公路项目。其中，总投资额最大的云南省红河州元江到蔓耗高速公路项目，起点设在玉溪市和红河州的交界处南温河附近，由西向东依次经过红河县、原阳县、建水县、个旧市、新平县和河口县境内，终点接已经建成的开河高速路，主线全长140.483公里，项目总投资额为193.83亿，该项目也是我们云南省第一批省级示范项目，也推荐为财政部第三批示范项目的备选项目。
财政部PPP中心主任焦小平
会议的尾声，财政部PPP中心主任焦小平对为期两天的2016第二届中国PPP融资论坛进行了总结。他说，本次论坛规模大、影响广。在会议前有4000多人申请报名，最后有1200名申请者幸运参会，共有1.7万人参加了论坛的网络直播，有1.2万人参加了在线的问题测评;参加会议报道的媒体有新华社、人民日报、中国经济周刊、央视财经频道等主流媒体以及十余家自媒体，截至16日中午，原创报道接近60篇，网上转载的数据还未精确统计，这也说明了中国的大数据应用还有很大发展空间。会议层次高，财政部、一行三会、行业部委的政策制定人、地方政府财政厅、世界银行、亚洲投资基础设施银行等几十家金融机构参会。会议内容丰富，七个专题，一个夜话，还有项目推荐，对35个热点问题进行了讨论，6个省市进行了项目推荐，推荐的59个重点项目总投资达到310亿。
焦小平表示，本次论坛达到了转变观念、迎接共识、交流智慧、增强互信、提高能力、开拓市场的效果。他说，PPP改革经过3年，取得初步的成效，中国有句古话说“一生二、二生三、三生万物”，也有句古话说“三岁看老”，应该说在这三年的PPP改革实践中，我们看到了希望，PPP当前的形势像上海的天气，炽热中透出秋天丰收的气息，本次PPP融资论坛也如此刻的上海——天高云淡前途广阔。
原标题：地方政府论道PPP
