东方园林何巧女：5起环保并购案中的战略逻辑及扩张计划

近日，在招商策略会环保电力专场活动中，东方园林董事长何巧女向与会人员介绍了东方园林的发展概况及近期战略。谈起并购，何巧女对东方园林的5起环保相关并购思路进行了总结，并解析了公司环保并购中的战略逻辑。

何巧女掌舵的东方园林，主要从事生态环保、农业公园、文旅、度假等业务，以“心系地球 为大自然疗伤”为使命。2015 年，东方园林开始谋求战略转型，从景观建设向生态环保市场拓展，开始二次创业之路。2015 年下半年公司并购力度加大，加速外延扩张。2015 年9 月以现金1.42 亿元收购了吴中固废80%的股权，以现金2000万元收购了富阳金源铜业100%股权。2015 年10 月，公告以现金14.6 亿元收购申能固废60%的股权。此外，在11 月公司又通过现金及股份方式以9.5 亿元收购了中山环保100%股权、3.3 亿元收购了上海立源100%股权。何巧女介绍，五次环保并购合计30亿，通过这五次并购，大致补全了东方园林在环保领域拓展业务的基础能力，使公司有了进一步规划的可能。

申能固废：扼住污染最危险的源头——重金属

申能固废总资产额度是24个亿，东方园林的并购额14.6亿，占60%股权。申能固废处理规模为15万吨/年，三年利润承诺是2015年1.8亿、2016年2.1亿、2017年2.4亿。何巧女坦言：“其实我接触申能固废的时候还没太明白这个公司的价值在哪里，但当时我就说了这个要并。”

她解释道，长期以来，东方园林在河湖、耕地治理等项目中，碰到过的最大困扰之一便是重金属污染。“我们能解决总氮、总磷，COD、SS都不在话下，但我们对付不了重金属。可是重金属带来的危害特别大，在我们吃的、喝得、呼气的空气里都有重金属，含量都是比欧美高特别多的。重金属很难处理，费用也非常高，但我们需要把它弄出来。”

在东方园林接手申能固废之前，申能有着15万吨规模的危废处理证，但在2014年及之前，由于收运渠道有限，公司的实际处理量仅有5万吨。申能实际运营中的困境也是国内危废行业的缩影：一调查，国内有着七千六百万吨的危废处理证书，真正运行的，只有三千万吨，不到一半。

申能收集处理的是线路板厂和电镀厂出来的含铜为主的污泥，而电镀、线路板等行业在中国已繁荣几十年，那些污泥都去哪儿了?“一定是偷排了，所以我们的河湖、土壤会这么难治理。危废行业除了东江环保外就没什么大公司，而我觉得，这个行业一定要有大公司来干，用大公司的资源来将流程规范运转起来。所以我当时我就说我们这个公司一定要买下，因为买下了之后我就有危废证，我就能扼住污染最危险的源头。”

接手申能后，何巧女有了新的规划：“今年我们准备把规模扩大到100万吨，先将本厂扩大到30万吨，再在周边做了一些分厂。如果是扩到100万吨的话，至少会有10个亿以上的利润，属于东方园林的60%，也就是至少6个亿。”

吴中固废、金源铜业：无害化战略的逐渐展开

东方园林1.42亿元收购了吴中固废80%的股权，并承诺注资5000万;以2000万元收购了富阳金源铜业100%股权。吴中固废的承诺的利润是五千万。

吴中固废的主营业务是工业固体废弃物焚烧、回收利用与销售(危险废物的处置按《危险废物经营许可证》核准的项目经营)，利润来源主要是接收危废时收取的处置费。收购后，何巧女感受最深的便是处置费的迅速上升：“原来我们的处理费每吨收不到三千块钱，现在收到六千块钱一吨，因为外头可烧的危废突然就很多啦，我们原来是三千吨规模的一个炉子，现在变成了两万吨。”

对于几家危废企业的挑选，何巧女看重的是技术水平。“大部分处理厂，能挣钱的是少数，其中的技术水平很关键，针对处理技术，我们做了详细的调研。我们收到几家，处置运行费比别人低很多，但是提取出的东西比别人多很多。”

对于吴中固废，何巧女计划将规模扩展到五十万吨至一百万吨，按每吨一千多元的利润来算，便有五至十个亿的利润。“我想今年或明年就把它扩建完，算是东方园林无害化系列中的一步棋。”对于金源铜业，何巧女表示：“准备将它扩到15万吨。”

中山环保和上海立源：乡镇水务起跑线上的重要筹码

去年11月，东方园林以9.5 亿元收购了中山环保100%股权、3.3 亿元收购了上海立源100%股权。中山环保主要定位于中小城镇、农村的污水处理工程，主要客户为政府部门、国有企业和公共事业单位。上海立源的产品主要为水处理系统，主要服务于市政给水处理、工业给水处理及工业污水处理等领域。何巧女表示，这两家水处理相关公司的收购，是东方园林在乡镇水务领域布局的重要开端。

以前，东方园林对于乡镇水务的战略规划是做1000个镇，每个镇大概1.5亿污水，也就是共计150亿的乡镇污水处理。现在，何巧女将其变更为“做1000个镇和下属村庄的污水处理”，加上了下属村庄，有了更大规模的打算。

近日，何巧女去往广东调研，调研结果令她振奋不已。“广东有70个县，其中15个县的处理任务较为紧急。为此，省里还成立了一个100个亿的环保基金。有了资本金，我们出10%，剩下80%有农发行贷款，特别振奋人心。以后的广东将会很干净，你会想，啊真好，不用出国了，中国的乡村也很美了。”

从广东回来，何巧女推算，如果将广东的规模、模式推演至全国，那么总量将达八千亿到一万亿，市场容量巨大。她构思：“对于东方园林来说，在这方面的拓展将相对比较方便。因为我们水环境业务已经布局了两百个城市，在此基础上，乡镇水务的嫁接就比较容易。”

为此，在并购中山环保的人和上海立源之外，东方园林还成立了水务事业部，多长时间做多少个省、多少个县的行动计划也已就绪。用何巧女的话来说，“这是有指标的工作计划。”她对团队说道：“我们没有参与十多年来，城市污水处理已经轰轰烈烈地发展到了一个高度。但是接下来这个十多年，也许不用十多年，村镇的七亿人的污水需要处理的这样一个时代，我们和其他的企业，站在了同样的起跑线上。参与接下来这轰轰烈烈的乡镇水务10年。”

对于参与环保，何巧女怀有相当的热情。“为了这个进程，我们要去建立新的东方园林，在这个历史进程里头去做我们的贡献。”她透露，在去年并购公司的整合及扩张计划基础上，今年，东方园林还将继续进行并购。

原标题：东方园林何巧女：5起环保并购案中的战略逻辑及扩张计划