新格局下的发展
新黄金时期 (2002 至今)
行业特征
1危废量稳定
相比于第一阶段:美国危废业刚刚起步、危废量逐年增长，和第二阶段:严格监管的启动和减量化运动、造成危废量大量减少后，新黄金时期的危废产生、处置量较为
稳定。全国危废量产生的多寡主要与宏观经济形势有关。如 21 世纪初，美国经济迎来新一轮增长，危废量也随之增长，2007 年达到高点 4669 万吨。随着金融危机爆发，实业受到较大冲击，2009 年危废量跳水，下降到 3533 万吨。
专业化危废处置公司处置的危废量越来越多，化工行业自行处置危废的比率减少。专业化危废处置公司危废处理率从 90 年代初的 4%增长到 15%左右。危废行业市场规模在90 亿美元左右，随着经济的增长，每年还有稳定增加。同时，这一阶段危废处置率较高，危废的处置量均超过了当年危废的产生量。
2处置设施量减少
2003 年到 2011 年，美国危废处置设施数从 1726 个减少到 1389 个。该时期设施量减少，一个原因是因为 EPA 收紧设施审批，很少有新建设施。到 2014 年，EPA 已经 19 年未能通过新的填埋设施审批，美国 17 年未建设新的焚烧厂。其他转运储藏、预处理设施量也基本恒定，增量有限。
设施量减少的另一个原因是，美国危废业继续集中。处置企业和设施减少，小的处置设施盈利困难，逐渐被淘汰，大设施的处置量越来越大，每个设施平均的处置量逐渐增加。处置量前 50 名的专业化设施的危废处置总量，占到专业设施处置总量的 70%左右。
3企业继续合并集中，形成寡头格局
专业化危废处置企业在萧条-调整阶段已经开始大量整合，新黄金时期进一步合并集中。
危废行业继续集中有以下几个影响因素：
1、危废行业门槛极高，新项目难以通过审批，新的竞争者无法进入，只是现存企业的竞争;
2、美国危废行业严格的监管制度、很高的安全标准，使得企业需要高额投入设施升级维护成本，这种情况下，只有大量收集处置危废才能获得较高利润;
3、由于处置设施的集中，如全国只剩下 20 个填埋设施，从各地收集转运危废变得越来越重要，这部分的利润甚至占到企业收入的一半以上，这种情况下，建设全国的转运体系非常重要，而小公司没有这个能力;
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4、客户对于危废企业服务的要求提高了，越来越多大客户要求综合性“一条龙”服务，要求危废企业具备全套的咨询、清理、运输、处置能力，并对环境修复、危机处理(如石油泄漏之后的清理)服务有需求，这些都是大公司才能做到的。
危废企业的继续合并使得行业玩家越来越少，形成了 Clean Harbors、US Ecology、Veolia、Waste Management 等几个巨头公司占据绝对市场份额的寡头格局。危废行业从买方市场变成卖方市场，全国仅有的几十个焚烧填埋设施变得非常宝贵，巨头企业议价能力很高，在新黄金时期保持了盈利的持续增长。
以上内容是我们研究方面的思考，不构成具体投资建议，详细可参考相关的研究报告。
来源： 宏源环保组
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