资本的狂舞，终究是南柯一梦。黎明前夕，阴霾笼罩下的神雾能否守得云开？神雾环保2014年借壳上市，曾是名声显赫的“神雾双子之一”，上市之初也曾是A股业绩和股价黑马，如今短短时间内财报异常、业绩萎缩，面临着“暂停上市”危机，到底发生了什么？
9月23日，神雾环保再次发布关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告。深交所关注公司虚增货币资金、债务危机、是否存在实控人占用上市公司资金等问题。据披露，由于公司2018年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，其所涉及事项至今仍未消除，若2019年度报告再次被出具否定或者无法表示意见的审计报告，依据相关规定公司股票可能被暂停上市。
笔者注意到，这已是神雾环保2019年来第4次发布“暂停风险提示”，最早一次公告发出在8月30日，距今不足一个月。
问询函显示，2017年一季报、半年报、三季报，神雾环保货币资金列报数分别虚增不少于15.75亿元、8.35亿元、12.47亿元。深交所要求说明，虚增货币资金事项发生的具体原因，是否存在被关联方资金占用或其他会计科目列报错误的情形。
半年报显示，神雾环保合并财务报表累计未分配利润达-10.37亿元，大额债务到期未能清偿，账面货币资金余额仅为256万元；主要工程项目自2018年起持续处于停工状态，2019年上半年仅合同能源管理项目实现营业收入2501万元，占营业总收入的98%。
深交所要求补充说明，解决债务危机、改善经营状况采取的措施及效果，各主要工程项目预计复工时间。
应收款账猛增要求补充说明，半年报显示，神雾环保其他应收款账面余额为3.31亿元，较期初增长42%，按欠款方归集的前五名情况本期未发生变化。深交所要求补充说明本期新增其他应收款涉及的具体交易内容，对手方名称及对应金额。
关联交易引质疑，神雾环保向控股股东神雾集团拆出资金1.03亿元。深交所要求补充说明相关款项涉及的具体交易内容，是否履行了审议程序和信息披露义务，是否存在控股股东、实际控制人占用上市公司资金的情形。
另外，雾环保三名独立董事称无法保证各类资产减值损失、预计负债、货币资金等财务信息的真实、准确、完整，无法保证不存在资金占用及其他违规担保。
“神秘”的年报，连续两年财报异常
事实上，早在去年公司财报审计机构大信会计师事务所对公司2017年年报审计意见类型为保留意见，且提示公司持续经营便出现重大不确定性。据该审计报告显示，神雾环保截止2017年12月31日，现金及现金等价物金额为3.69亿元，2017年度经营活动产生的现金流量净额为-13.58亿元，发生流动性困难。
2018年财务报告更是出具了无法表示意见的审计报告。根据报告，截至2018年末，神雾环保及其子公司货币资金账面余额合计仅1039万元，其中银行存款及其他货币资金1008万元。“我们实施了函证程序，未回函账户29个，金额788万元。因贵公司部分银行账户久悬、预留印鉴未及时变更等原因，我们无法实施其他有效的替代审计程序，因而无法判断未回函账户货币资金列报的准确性。”大信会计师事务所在审计报告中表示。
除函证问题外，而大额的坏账计提则是悬在神雾环保头上的另一把利剑。根据年报，截至2018年年末，神雾环保应收账款余额为21.88亿元，计提的可能无法收回的坏账准备就高达8.06亿元。
另外，对于神雾环保年报中“预付款项余额18.19 亿元、应付账款余额14.34亿元”的表述，会所也表示无法获取充分、适当的审计证据以合理判断上述款项的性质及其对财务报表的影响。
经营现金流异常下降，公司经营性的风险或出现。2017年年报显示，神雾环保经营活动现金流净额-13.58亿元，同比下降724.45%。2018年年报显示，经营活动现金流净额仍为负值，不过较2017年的情况略有好转。
大信会计师事务所在审计报告中更是表示其持续经营能力存疑：“可供经营活动支出的货币资金短缺，部分银行账户被冻结，多项资产被抵押；生产经营基本处于停滞状态，且面临较多诉讼及担保事项，营运能力持续恶化。”
经营现金流的严重下滑在资产负债利润等多方面也体现得淋漓尽致。在财务数据上有非常直观的表现。2018年，神雾环保营业收入只有5125万元，归属于上市公司股东的净利润为-14.9亿元，分别同比下降98%、513%。
公司2019年的经营状况也同样不容乐观，2019年半年度报告显示，公司半年度营业收入2562.22万元，同比减少69.86%，归属上市公司股东的净利润-8.78，同比大幅减少444.2%，扣非净利润同样下滑达132.32%，整体状况并没有明显的改善。
从明星到衰落，公司也可谓是大起大落。说起“神雾系”的故事，真是一波三折。
从2017年5月被媒体质疑后，“神雾系”股价就震荡下行。在经历了分析师怒怼自媒体的事件后，虽然有机构人士力挺，神雾系仍难逃二级市场的波动。2017年7月，公司宣布停牌筹划资产重组。2018年3月，神雾环保发公告称“16环保债”因资金紧张无法兑付；4月神雾环保年报均遭出具“非标”审计意见，股价却继续探底。
而如今，半年报遭问询，神雾环保面临“暂停上市”危机，市值距离峰值已减少超过350亿元。真是“成也资本，败也资本”。借助于资本运作，神雾集团迅速扩大了规模，但也为其发展带来了隐忧，债务的隐患与关联交易的泡沫成为压垮神雾的稻草。重重危机下的资本毫不停留，夺路而出，留在最后的，永远是受伤的股民。
