垃圾分类政策落地 固废处理行业迎来新机遇

摘要

1）2018生态环境质量公报发布，我国生态环境持续好转；

2）住建部等9部门于近日印发《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》，垃圾分类进入有法可依时代；

3）创业板兼并重组有望解禁，利好环保领域上市公司；

4）2019年固废相关上市公司一季度营收同比增长27.9%，净利润同比下降6.4%；

5）环保行业细分领域所处周期差异大，市场空间和技术水平是决定性因素；

6）垃圾分类环节不完善、居民缺乏相关认识、缺少强有力的监管措施是限制垃圾分类发展的三个重要因素；

7）环保行业相关上市公司80家，占A股总市值0.93%，年初至今板块表现弱于沪深300。6月以来，受垃圾分类利好消息的影响，板块本月以来跑赢沪深300了6pct。

核心观点

1）2018生态环境质量公报发布，我国生态环境持续好转。未来生态环境保护工作要在当前的基础上，扎实打好污染防治攻坚战，持续巩固生态环境质量向好趋势。

2）住建部等9部门于近日印发《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》，垃圾分类进入有法可依时代。随着垃圾分类相关政策的落地，固废产业链多个细分领域将迎来新机遇。

3）创业板兼并重组有望解禁，利好环保领域上市公司。《上市公司重大资产重组管理办法》修订版向社会公开征求意见，放开并购重组将能够使创业板公司“重获新生”，刺激创业板公司的估值上升，增强市场活力。

4）2019年固废相关上市公司一季度营收同比增长27.9%，净利润同比下降6.4%。行业净资产收益率ROE较2018年末增长3pct。

5）环保行业细分领域所处周期差异大，市场空间和技术水平是决定性因素。随着垃圾分类相关工作通知的出台，将为环卫装备、回收再生、垃圾焚烧等多个领域带来新的增量。

6）垃圾分类环节不完善、居民缺乏相关认识、缺少强有力的监管措施是限制垃圾分类发展的三个重要因素。

7）环保行业相关上市公司80家，占A股总市值0.93%，年初至今板块表现弱于沪深300。6月以来，受垃圾分类利好消息的影响，板块本月以来跑赢沪深300了6pct。