金达莱申报科创板 上交所连发43问

江西金达莱环保股份有限公司（下称“金达莱”）迎来科创板“体检”时刻。近日，在上交所官网发布的一份长达388页的材料里，详细列举了上交所发出的43个问题以及金达莱及其保荐机构的回复。

据了解，这是上交所对金达莱申报科创板的首次问询，共发43问，涉及核心技术的起源及研发过程、自应用的主要产品及产业化时间、是否存在技术壁垒、是否属于通用技术、是否存在快速迭代风险；历次增资及股权转让是否存在纠纷或潜在纠纷；主要客户性质及来自各性质客户的收入占比情况、付款条件、信用政策情况等问题。

在招股说明书中，金达莱披露了两项核心技术——FMBR技术及JDL技术，其中FMBR技术是目前金达莱的主要创收来源，但公司对该技术的历史沿革、产业化时间、市场占有率以及竞争对手等具体内容并未作出详尽解释。上交所此次问询要求金达莱补充披露相关信息。

金达莱回复问询时表示，目前污水处理领域的主流技术主要有活性污泥法及其衍生技术和MBR技术，MBR技术是这一种由活性污泥法及膜分离技术相结合的新型污水处理技术；公司实控人廖志民一直从事污水处理相关的应用于研究，带领公司先后承担了江西省科技厅科技支撑计划“智能型MBR中水回用设备成套化于标准化研究”等项目，后自主研发了FMBR技术，解决了传统污水处理工艺中邮寄剩余污泥排放量大和控制环节多、管理复杂等问题。

“FMBR技术通过特性微生物的作用，实现了在日常运行基本不外排邮寄剩余污泥条件下同步降解碳、氮、磷，处于水污染治理行业领先地位，是国内为数不多的具备自主研发并实现标准化现今环保技术装备量产的公司之一。”金达莱称。

据了解，目前碧生源、海峡环保等企业所选用的技术路线是MBR技术，以工程业务及商务运营为主。与竞争对手业务模式不同，金达莱在报告期内则主要关注村镇污水市场，其核心技术产品在村镇污水处理细分市场占有率为1.27%，在村镇污水处理装置细分市场的占有率为2.9%。

FMBR技术和MBR技术到底有何渊源，是否存在技术壁垒？记者就此致电致函金达莱董秘办公室，截至发稿前，并未收到相关回复。

有环境领域分析师告诉记者，目前环保领域有几种常见的技术路线，一部分企业所选择的技术路线相同，原理相似，只是产品名类不一。

2016-2018年，金达莱水污染治理装备业务收入分别为1.13亿元、3.27亿元和5.55亿元，分别占总营收的41.63%、67.99%和77.84%，逐年增加；水环境整体解决方案和水污染治理项目运营两项业务占比均逐年下滑。

对于“是否将部分服务收入以设备销售收入的形式提前予以确认”的问题，金达莱表示，目前公司有BOT、BOO、O&M三种运营模式。BOT项目中所用设备被认为是无形资产；BOO项目将设备按成本价转入固定资产；O&M项目一般不涉及公司设备，如有选用，则确认为设备销售收入。

此外，上交所还关注了“金达莱应收账款周转率低于可比上市公司平均水平”问题。

金达莱称，由于公司以装备销售为主，结算方式多为分阶段收款，约3%-10%的尾款作为质保金在质保期1年后支付，这导致了部分应收账款回收周期较长；另外，公司客户多为政府及其附属单位、央企、国企等，筹款需要一定时间但信誉良好，因此回款较慢。

回款究竟慢到何种程度？金达莱未给出其他具体解释。

同时，记者还发现，截至2018年末，金达莱涉诉应收账款案件10项，涉及企业性质均为民企，其中6项胜诉，但并未披露执行情况。

5月14日，上交所就科创板发行上市审核问询回复进展情况答记者问，相关负责人表示，由于企业所披露的招股说明书质量不尽人意、发行上市首轮问询需要实施“全面体检”高度等原因，首轮问询问题较多，问询内容比较全面、深入、具体，问询回复的篇幅也比较长。但有的回复仍出现避重就轻、答非所问等问题，上交所将在后续的审核环节持续关注这些问题的整改处理情况，对少数擅自修改问询问题等不当行为，已通过当面约谈、二次问询等方式，要求说明和纠正，随后将在进一步核实情况基础上，严格采取相应的自律监管措施。

至于金达莱是否会被上交所二次问询，记者将持续关注。

原标题：金达莱申报科创板，上交所连发43问