中再资环在历经停牌172天后，终于在2018年9月18日复牌，重大资产重组事项尘埃落定，这是一起儿子变孙子的重组事项，具体而言就是一位姓中再名叫生的老爷子，把自己一个3岁的亲儿子环服卖给了另一个儿子资环。
下面是环服的一个非正式项目介绍书，了解一下：
一、基本情况
1、工商注册信息
公司名称：中再生环境服务有限公司（以下简称“中再环服”）
注册资本：5000万元
成立日期：2014年12月23日
法人代表：徐铁城
股东：中国再生资源开发有限公司100%（以下简称“中再生”）
注册地址：重庆市渝北区龙兴镇迎龙大道19号
主要经营业务：废旧物资回收
2、中再环服分子公司情况
3、经审计两年一期简要财务数据（合并，单位：万元）
二、中再环服业务介绍
1、主营业务
中再环服主要从事产业园区固体废弃物一体化处置业务，废弃物属于普通废物，主要包括废旧有色金属、废钢铁、废塑料、废纸、废木等，不包括废弃电器电子产品拆解。
中再环服的业务模式是通过与各产业园区的供应商签订一体化服务协议，将供应商产生的生产边角料、包装物和报废设备等工业废弃物集中处置服务。这些固体废弃物通过分类、筛选后集中统一处理，主要出售的主要产品为经分类及资源化利用后所取得的再生原材料，如分类之后的铁块、废纸、塑料、铜、铝箔等有色金属。
中再环服的业务流程如下：
▲图片来源：中再资环《重大资产购买暨关联交易报告书（草案）》
中再环服成立初期是一个为大型电子电器生产商提供工业废弃物处置的综合运营商。
2、经营模式
（1）采购模式
中再环服根据供应商要求的不同，分别采取参与投标或协商谈判的方式与之签订回收合同或框架协议。中再环服采用预付款的形式支付采购款项，预估月采购金额提前支付半个月或一个月的预付款，在收到供应商预付款补充通知后及时补足预付款项。具体回收流程如下：
▲图片来源：中再资环《重大资产购买暨关联交易报告书（草案）》
（2）生产模式
根据中再环服与供应商的合作约定，中再环服派业务人员驻扎在供应商厂区，在现场进行废料的初步分拣，现场分拣出的废泡沫、废木头等直接销售给下游客户，其余废料拉回仓储地，做进一步的深度分拣处理。
废料运抵中再环服资源综合利用区后，按照材料不同分送到不同的区域，生产人员按照操作规程对废料进行细化分拣；对于废钢铁、废有色金属，中再环服细化分拣后大部分直接销售给下游客户，其中的轻薄料经公司打包之后进行销售；对于废塑料，中再环服生产人员进行细化分拣后部分进行破碎，然后打包销售给下游客户；对于发泡料等废料，中再环服与当地环卫签订协议，交由当地环卫进行处理。中再环服目前主要通过细化分拣、破碎、打包等方式对废料进行处理，有效的提高了废料的再生利用率。
一句话：收回来的废弃物精细化分拣能够有效提高废弃物的价值。
（3）销售模式
由中再环服销售部负责组织实施销售业务，中再环服销售部首先通过信息收集，了解同类产品的市场价格。其次，通过经常性业务往来，中再环服与客户建立了长期稳定的合作关系，中再环服通过与客户签订年度合作框架协议约定基准价格和价格调整方式，或者销售人员根据库存货物情况及时寻找客户进行询价或组织竞标；经管理层批准后，销售部与客户签订销售合同。具体的销售流程图如下：
▲图片来源：中再资环《重大资产购买暨关联交易报告书（草案）》
延伸阅读：
3、前5大供应商介绍
从供应商的变化来看，中再环服的发展从和知名电器生产厂家合作，到后来与其它行业的大型企业合作，注意2017年开发的两个新客户，河钢集团和歌尔股份。
河钢集团是河北省国资委独资的大型国有钢铁企业，中再环服主要是向河钢集团旗下的青岛河钢复合新材料科技有限公司和合肥河钢新材料科技有限公司提供工业废弃物处置服务，这两家公司均系青岛河钢新材料科技有限公司100%控股，青岛河钢新材料科技有限公司的大股东是河钢集团70.54%，二股东是海尔股份25.65%，鉴于中再系与海尔铁哥们的关系，中再环服未来继续引入海尔朋友圈的大咖级合作伙伴完全有可能。
歌尔股份是一家在深交所中小板上市的公司，主要从事微型声学模组、传感器、微显示光机模组等精密零组件的生产销售，主要产品是电声器件和电子配件，2017年销售收入255亿元。中再环服和歌尔股份于2017年4月签署《非金属类废弃物回收处理合同》，约定由中再环服对歌尔股份及其子公司产生的废弃物进行回收，期限1年。2018年3月双方又签署《一般废弃物回收处理合同》，约定双方继续开展合作，合作期限至2021年3月31日止。
另外，中再环服与两个最重要的供应商——海尔和格力合作由来已久，中再生2009年就与海尔签署了战略合作协议，2014年中再环服设立后，中再生体内全部产业废弃物回收业务均整合至中再环服，上述协议约定即由中再环服履行。目前，海尔集团全国十个园区的产业废弃物均交由中再环服处置。而中再环服与格力电器也已合作多年，双方每年均会签署《废旧物资出售协议》，约定全年度废旧物资回收事宜，然后按月约定回收价格。中再环服2016年、2017年、2018年一季度从格力的采购金额分别为8,824.23万元、1,524.34万元、5,714.41万元。
从目前来看，中再环服最重要的两个供应商仍然为海尔和格力，占其总采购金额的73%，中再环服虽然存在天然依赖大型企业供应商的风险，但鉴于中再生在业内的名气，相信中再资环与他们的合作在较长时间内能够维持。
4、前5大客户介绍
其中，中国供销集团有限公司和中再环服的业务往来属于关联交易，前5大客户的销售占比逐渐下降。
中再资环收集工业废弃物分拣出售主要产品为具有大宗商品属性的再生原材料，下游需求广泛且旺盛，加之国家对进口再生资源的严加监管，行业目前处于卖方市场阶段。因此掌握优质、稳定的供应渠道成为中再环服的核心优势。
5、分业务毛利（单位：万元）
注：废纸板1是指永川分公司的销售业务，现已基本停止废纸业务。
从长期看来，废塑料的盈利能力是最稳定的，且毛利率可观；废旧金属的体量是最大的，占整体收入的80%以上，构成了中再资环重要的营收体系。
三、中再环服交易情况
针对资环向中再生收购环服的交易，北京国融兴华资产评估公司出具评估报告，以2018年3月31日为评估及准备，资产基础法评估结果11305.9万元，增值率8.87%；收益法评估结果为71111.05万元，增值率584.74%，最终交易价取整数71111万元。
针对此次交易增值率过高、是否具备竞争优势、中再生的涉讼案件、合作业务是否能够持续稳定等问题，上证所发来了问询函（上证公函【2018】2480号），中再资环认真的回答了所有问题，大概意思是：
1、中再环服是“中再生的全资子公司，是中再生体内唯一一家产业废弃物处理企业，亦是国内规模最大、专业性、规范性最好的产业废弃物B2B经营公司”，估价非常合理。
2、已经和海尔、格力、河钢、歌尔股份等大型知名企业合作，秒杀所有的散户：“目前，除中再环服外，其所在细分行业内尚无其它大型产业废弃物处置企业”，同时顺便还把东江环保、格林美、启迪桑德作为了自己强有力的竞争对手。
3、和大型知名企业的合作协议都签到了2021年，稳定性肯定没问题：“中再环服与海尔集团、格力电器、东风汽车均维持多年合作关系，歌尔股份虽为2017年新增客户，但双方已签订了截至2021年的长期合同，各大供应商均对中再环服有较高的认可度。因此，中再环服与上述大型企业建立的合作关系是可持续的。”
4、虽然中再生的涉讼记录有68条，但金额小、性质轻微，总涉讼金额不到1000万，就算官司打输了也不存在还不起钱的。
最后，中再资环2018年中报显示的货币资金为7.3亿元，这次交易是纯现金支付，付完了7.1亿元，中再资环账上15.2亿元的短期借款可能面临较大偿还压力。
延伸阅读：
原标题：这里有一个值7亿的项目！
