高能环境：PPP项目大单初现 业绩有望进入高增长期

高能环境中标岳阳市静脉产业园PPP 项目,预计总投资30亿元。

PPP 项目大单初现,公司踏准行业大节奏。按照我们对财政部PPP 项目中心的数据的统计,PPP 项目在二季度呈现加速落地的态势。Q2比Q1项目落地数目增长67.7%,增速大幅提高。

按落地率口径计算,1、3、6月末落地率分别为20%、21.7%、23.8%,体现出项目的加速落地。公司踏准行业项目模式逐步转换成PPP 的大节奏,积极推进项目落地,本次岳阳静脉产业园区项目,公司以自身优势的固废处理作为切入点,在园区的核心区主要布局五个垃圾处理项目:生活垃圾焚烧发电、医疗固废处理、餐厨垃圾处理、污泥处理、建筑垃圾处理。我们认为本次岳阳静脉产业园仅为公司对承接大型PPP 项目的一个试水,为公司未来更多PPP 项目落地积累经验,持续看好。

环境修复:顶尖技术优势+行业启动,助力公司土壤修复业务高速增长。土十条于5月31号出台,公司为行业龙头,土壤修复市场在“十三五”期间将全面启动,行业业绩弹性大。公司的技术和管理水平位居行业前列,预计公司2016年土壤板块业绩将超过翻倍增长。

危废:收益高风险小,为公司未来重点发展方向之一。危废是目前不多的产能不足的行业,目前各地方危废牌照审批流程在6年左右,且邻避效应造成选址困难,已有危废处置牌照收益稳定且稀缺随着未来立法更加严格,行业景气度将进一步提升。公司危废业务处于发展阶段,未来通过积极且条件严格的并购,将借助原有渠道加速拓展市场。

市政垃圾:焚烧市场增量大公司积极介入,填埋向下游拓展生态修复产业链。垃圾围城展现巨大存量,垃圾焚烧逐步取代填埋成为增量垃圾的主要处理方式,目前公司在手订单4000吨/天,占全国处理能力近10%,上升势头强劲。填埋业务主要服务垃圾存量市场,公司借助核心生态屏障技术,将业务重心逐渐移向生态修复工程,拓展了填埋市场空间。

公司经过聚焦+排序后,明确公司发展目标,借助行业趋势发展优势土壤修复业务,积极开拓危废市场,加速垃圾焚烧及填埋市场份额提升,踏准PPP 行业大节奏,16年将开启业绩高增长时代。

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