1. 最新观点
1.1. 聊一聊环保行业投资的思路
“两会”结束。政府工作报告中，“绿色”成为五个发展理念关键词之一。环保入选“十三五”纲要六大方面和2016年八项重点工作，均单独成篇，地位可见一斑。
“十三五”规划纲要方面，定量增加了单位GDP用水量和地级以上城市空气质量优良天数考核，与定性层面强调的提升能源资源利用效率、环境质量改善目标吻合，同时提出深入实施气水土三大行动计划，土壤正式入规。与2015年政府工作报告相比，2016年工作新增/加强的部分主要有：1)全面推进超低排放、全面推进车用燃油国五标准。(从部分到整体)2)流域水综合治理。3)健全再生资源回收网络、淘汰黄标车。4)工业污染治理，对排污企业全面监测。
从着墨上看，大气关乎民生，被提及最多。从环保行业的施策来理解，目标已经从总量控制转向质量改善和资源利用高效目标。这种导向的变化将使得行业从旧有的事件(单一政策、订单)驱动逻辑向多维要素转变，资本实力(综合治理大平台需要大项目+外延补足)、商业模式(解决增长可持续性)、管理层执行力、技术将成为新增要素。大气(从脱硫脱硝到能源结构改善)、监测、再生资源(中水)、综合治理、土壤有望受益。
2015年主流公司增长处在30%-50%区间，增速提升，但有部分公司较预期略低。随着市场调整，环保行业估值位于2016年23倍，处在历史区间(20-50倍)低位，安全边际正在逐渐显现。环保行业对于资本市场并非新宠，需要从增长兑现和前文所述新增要素角度建立新框架。我们梳理了重点公司逻辑要点(详细内容见正文)，供诸君参考。
2. 本周报告
2.1. 雪浪环境：危废布局再下一城，内生外延高增长
事件：
公司3月15日与上海长盈环保服务有限公司原股东签署《投资协议》，拟用自有资金以增资方式获得上海长盈 20%的股权，投资总额为 7,000 万元。
2.2. 理工监测：“五水共治”监测订单落地，示范项目享站点下沉大空间
事件：
公司发布公告，子公司北京尚洋东方中标台州市“五水共治”交接断面水质自动监测数据采购项目
2.3. 盈峰环境：激励授予完成，环保大平台迎接高增长
事件：
公司完成向64名中层管理人员和核心技术(业务)骨干授予股票期权544万份，占总股本1.12%，行权价18.77元。
双轮驱动深耕环保：1)17亿收购宇星科技100%股权，宇星产品线全(市场为数不多具备中环协VOCs产品认证)全业务范围广，VOCs市场爆发和智慧城市浪潮下价值凸显，承诺15/16/17年净利润1.2/1.56/2.1亿提供业绩重要增量。2)收购并增资深圳绿色东方环保持有60%股权，绿色东方目前9个已中标、签订的BOT项目达产后合计日垃圾处理量约 8000吨/天，承诺16~19年廉江项目、仙桃项目、阜南项目、寿县项目合计累计利润总和不低 1.2 亿，带动业绩规模化稳健增长。
强资本运作打造大平台：公司控股股东盈峰资本运作能力强，设立30亿规模环保产业基金加速外延扩张。公司更名体现转型决心，未来将通过连续并购打造环保大平台。
2.4. 富春环保：管理层更替，固废环保平台提速
事件：
公司发布公告，吴斌先生因工作变动原因申请辞去董事长职务，由董事、副总经理兼董事会秘书张杰先生代理董事长职务，主持董事会日常工作。
蒸汽提价提升业绩弹性：公司15年完成收购清园生态60%股权，整合浙江地区蒸汽供应市场。富阳地区目前蒸汽价格约为100元/吨，相对周边地区价格具有较大差距。未来市场统一后，蒸汽价格上调将为公司收入带来较大弹性。
固废环保平台提速：公司15年完成4.8亿定增大力拓展节能环保，收购清园生态后污泥处理产能提升至6000吨/日，外延效果显著。常州、衢州(持股分别70%、51%)项目效益已经显现(14年净利0.51、0.63亿元)，带来重要业绩增量。我们认为管理层更替后公司仍将积极执行“固废处置+节能环保”战略，未来通过自建、升级改造、收购、产业基金等多种形式进行异地扩张，借助PPP春风巩固污泥处置领域领先地位，着力打造以固废处置为核心的环境治理综合平台。
3. 本周调研：聚光科技
3.1. 投资要点
1)理顺PPP发展模式，智慧环保和环境治理业务拓展在2016年将发力，通过大项目带动监测和治理业务扩张，业绩弹性大。
2)仪器仪表业务成熟龙头地位确定，2016年有望延续高成长;受益VOCs市场爆发，如东3.1亿大单已经验证实力未来有望全国复制。
3)子公司2015年表现优异，合理激励机制下2016年有望继续高速成长，未来外延扩张仍将会是公司发展重要战略。
3.2. 公司PPP业务进展
公司当前智慧城市类共有鹤壁、黄山、章丘、江山四个项目，目前均处于框架协议状态。未来公司拓展PPP项目主要有以下要点：
与政府部门、工程公司、其他社会资本联合成立SPV公司(现金公司，保证项目资金来源)。SPV公司中政府部门参股为5%~10%，债权类资金为30%~70%，剩余部分为公司参股。
公司所承接的PPP项目可以分为三部分：
1)监测设备销售：占项目投资比约为10%，销售模式为公司向SPV公司销售环境监测设备，基本上在当年就可以确认收入，毛利率约为50%。
2)水治理：占项目投资比约为30%，采取EPC+O模式，毛利率30%~40%。公司向SPV公司提供水治理的EPC工程项目建设，一般在当年即可确认收入;建设完成后公司会成立运营公司负责后续运营，向政府部门收取服务费用并自己承担成本。
3)土建园林工程：占项目投资比约为60%，SPV公司将该项目外包给其他园林等工程类企业来做。为保证工程质量，公司往往会要求工程类公司在SPV公司参股或投入债权类资金。
三大项目建设完成后，政府一般会通过20年的超长期分期支付对SPV公司付款，投资收益率约为8%，高于贷款成本，具有可行性。为保证回款并规避政府违约风险，公司要求参与的PPP项目都要列入政府财政预算，且公司不会为运营公司进行担保。
对于设备销售、水治理占比较高的PPP项目，公司会尽可能减少在SPV公司中的投入，底线是保证可以收回在SPV公司中的股权投资。
PPP项目主要是通过议标来完成。除了当前在手的四个框架协议，公司设立专门的销售团队拓展PPP业务，未来业务范围主要以中东部地区为主，西部地区的市场空间较大公司在积极拓展，未来将为公司业绩带来巨大弹性。
公司非公开发行对象之一创毅无限拥有较多的政府资源，未来可以帮助公司拓展智慧城市等PPP业务。
3.3. 主营监测业务
随着流域治理的进一步深入和政策推广，未来水质监测站点，特别是水域丰富的地区必然增加(便于对流域进行水质监控)，同时随着环境监测水站下沉到县区，监测设备需求将更加旺盛;环境监测和运维主要来自地方政府的重视，随着地方政府在行政责任上的明确和加强，优质国产设备将受重视，进口替代也将催生对公司产品的需求，且公司未来也将发力打通下游进行仪器仪表的总包。
公司是目前市场上少数几个VOCs监测设备通过环保部认证的企业，无论是产品线(包括水中的和低浓度的，色谱和质谱联用，也有和时间飞行质谱联用，公司产品质量档次也非常高)的齐全程度还是监测精准度都处于行业领先水平。排污费收费标准促VOCs市场爆发，公司如东3.1亿项目目前是一个很好的政府合作示范案例，未来有望在全国范围内拓展。旗下子公司清本环保当前也在积极拓展VOCs治理业，但公司未来的业务重点主要还是在监测。
3.4. 其他业务拓展
公司目前进军的治理业务主要集中在水治理领域，我们认为未来公司会向其他领域进行外延，其中土壤和固废有望成为发展方向：
土壤修复市场虽然空间巨大，但商业模式并不特别清晰。目前全国各地的土壤修复主要依靠土地财政支持，企业的回款不是很有保障。未来随着土十条的推出商业模式明晰，公司在此有望加速布局。
餐厨垃圾等固废领域具有相对稳定的现金流，但具有一定的运营风险。我们认为公司在改业务会保持谨慎，但若有好机会也将积极拓展。
我们认为公司还将会通过收购获取更多的资质，包括土建施工等，以便储备更多的项目资源。
3.5. 子公司发展状况
虽然宏观经济下行，但公司近年收购的子公司业绩表现优异。主要收购的鑫佰利(持股70%)、大通永维、东深电子(持股90%)、吉天仪器2015年分别实现净利润0.30、0.12、0.69、0.55 亿元，分别同比增长461%、220%、179%、17%。考虑持股比例和并表时间我们预计2015年贡献净利约1.44亿元，占公司扣非净利55%。
我们预计收购子公司安谱实验2016年可以并表7个月。目前安谱耗材代理市场占有率约为1%，未来有望通过内生和外延扩大市场打造成综合销售代理平台。安谱目标客户范围广，包括政府部门的食监局、药监局等。
我们认为外延并购未来仍然会是公司的发展重点。公司收购眼光敏锐、整合能力强大，东深电子、鑫佰利对业绩增量有较大贡献且在2016年有望继续实现快速增长，安谱、三峡在2016年也将成为业绩重要增量。公司支持子公司积极前往新三板挂牌提升激励效果，我们预计2016年子公司业绩贡献有望达到2亿元，子公司良好的成长性使得投资的经济性随着时间推移得以体现。
3.6. 公司治理
公司目前激励制度分为三层：大股东通过定增对自身的激励、高管的股权激励、各事业部子公司内部的股权激励。公司采取美式管理模式，重要的合同基本上各事业部的总监即可完成，无需董事长亲自签字，大幅提升决策效率。
4. 行业年度核心观点
强化支柱产业地位：1)商业模式重构，PPP解决地方资金瓶颈促2015订单爆发;2)排污权交易、第三方治理/监测、价格改革规范行业市场化运转;3)并购成业绩重要增长点。
变革关注四条主线：1)国企改革下股权多元化+并购重组预期强烈;2)优质民营环保企业渐获国有资本青睐;3)海外并购“走出去”吸收先进技术提升竞争力;4)绿色金融配合PPP撬动数十倍投资。
掘金“十三五”六大细分：【环评】缺口巨大，撬动百倍资源;格局重塑，环境医院成形;【环境监测】市场化下千亿增量;【膜】行业十三五三倍千亿空间;【海绵城市】PPP模式下将迎加速建设期;【土壤修复】将随土十条出台打开万亿空间;【餐厨垃圾】考核下企业将加速拿单。
附录一：行业要闻
环保制度新闻：
1.十三五规划纲要全文曝光 明确提出发展环保产业
3月17日，中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要全文正式发布，纲要中明确“绿色”的发展理念，提出进一步放宽基础设施、公用事业等领域的市场准入限制，鼓励社会资本参与投资建设运营。并指出要“发展环保产业”。
在第四章中提出发展理念加快建设资源节约型、环境友好型社会，形成人与自然和谐发展现代化建设新格局，推进美丽中国建设;在第六章中提出强化科技创新引领作用，重点提及环境治理和地球系统与环境;在地十七章提出创新和完善宏观调控，提出进一步放宽基础设施、公用事业等领域的市场准入限制，采取特许经营、政府购买服务等政府和社会合作模式，鼓励社会资本参与投资建设运营;在第二十三章提出支持战略性新兴产业发展，强调高效节能环保;第三十一章提出强化水安全保障加快完善水利基础设施网络，推进水资源科学开发、合理调配、节约使用、高效利用，全面提升水安全保障能力，优化水资源配置格局，推进江河流域系统整治，维持基本生态用水需求，增强保水储水能力。科学实施跨界河流开发治理，深化与周边国家跨界水合作。科学开展人工影响天气活动;在第三十八章提出推动京津冀协同发展扩大环境容量和生态空间，实施大气污染防治重点地区气化工程，细颗粒物浓度下降25%以上。加强饮用水源地保护，联合开展河流、湖泊、海域污染治理。划定生态保护红线，实施分区管理，建设永定河等生态廊道。
在第三十九章提出推进长江经济带发展;在第四十二章提出加快建设主体功能区;在第四十三章提出推进资源节约集约利用;在第四十四章提出加大环境综合治理力度;在第四十五章提出加强生态保护修复;在第四十六章提出积极应对全球气候变化;在第四十七章提出健全生态安全保障机制;在第四十六八章提出发展绿色环保产业。
2. 发改委：抓紧编制长江经济带发展规划纲要
发改委14日就宏观经济运行数据举行发布会，政研室副主任赵辰昕表示，重点要抓好五方面工作推动长江经济带发展，包括完善规划政策设计，抓紧编制长江经济带发展规划纲要，加快推进黄金水道建设等。
具体五方面工作：一是完善规划政策设计。抓紧编制长江经济带发展规划纲要，同时抓好生态环境保护等一批专项规划的编制工作。二是加快推进黄金水道建设。围绕解决长江下游卡脖子、中游梗阻、上游瓶颈和支流不畅问题，加快推进黄金水道重大项目建设和重大工程研究论证。三是加强长江生态环境保护。沿江11省市已全部完成水资源管理“三条红线”指标的市县两级分解工作。研究制定《关于加强长江黄金水道环境污染防控治理的指导意见》。四是创新体制机制。加快海关通关方式改革，在实现长江经济带12个海关区域通关一体化的基础上，全面推进关检合作“一次申报、一次查验、一次放行”通关模式。五是开展重大问题研究。围绕长江黄金水道建设、环境污染防控治理、省际协商合作机制、打击长江非法采砂及治理非法码头等重大问题，加强专题研究协调。
3. 广西壮族自治区国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要(节能环保部分)
从广西发改委获悉，关于印发广西壮族自治区国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要的通知已经下发。涉及节能环保的有两部分：第六篇的第二十四章加快发展战略性新兴产业、第二十五章提升发展现代服务业和第十篇绿色发展构建和谐友好的生态文明体系。纲要中指出，要重点发展以节能环保为代表的新兴产业，大力发展以节能环保服务为代表的生产性服务业。
其中具体包括：大力发展生态经济，推动产业生态化改造;引入社会资本投入生态建设和环境保护，推进第三方专业化治理，促进生态环保产业化，发展绿色产业;推动生活方式低碳化;节约集约利用资源，坚持节约优先，实施资源利用总量和强度“双控”行动，降低能源、土地、水、原材料消耗强度;加快发展循环经济，建立循环型工业、农业、服务业体系，提高资源综合利用水平;以提高环境质量为核心，深入实施大气、水、土壤污染防治行动计划;加强生态建设，坚持保护优先、自然恢复为主，实施山水田林湖生态保护和修复工程;健全生态文明制度，落实生态空间用途管制，划定生态红线。
水治理新闻：
1. 环保部：全国“黑臭”水体名单将定期公布
陈吉宁表示全国的黑臭水体名单将定期对媒体公布。坚持问题导向，着重解决群众最关心的问题，和群众反映最强烈的问题。其中，最重要的就是保证饮用水源的安全，我们要全面公开饮用水安全的相关信息，实施从水源到水龙头的全程监督。城市的“黑臭”水体，要限期解决，会形成一个信息平台，定期向媒体公布全国各地黑臭水体的名单和治理情况。
做好生态红线划定，做好规划环评对空间的约束;定界限，就是确定重点行业、重点地区的污染总量界限，让发展的污染物排放框定在环境容量之内;准入门槛，就是要推动敏感区域的产业负面清单，通过负面清单来优化产业结构。突出重点领域，强化治理措施。一块是要解决好工业、城市、农村，特别是船舶港口等领域的污染排放问题。一块是结合京津冀、长江经济带的发展战略，以十大重点行业、十小企业和工业园区为重点，开展企业的达标排放，以解决工业企业偷排偷放的问题。改善管理方式，严格落实地方和企业的责任。地方政府要为本地的环境质量负责，企业要落实守法的责任，环保部会加大督政的力度，加大对企业检查的力度。
2. 贵州省环境保护厅积极开展水污染防治行动计划项目储备库建设工作
为推进《水污染防治行动计划》和国家“十三五”环境保护相关规划重大项目实施，规范项目管理，提高资金使用效益，贵州省环境保护厅会同省财政厅开展水污染防治行动计划项目储备库建设工作，工作总体目标是按照《贵州省水污染防治行动计划工作方案》，以乌江、沅水、赤水河—綦江、牛栏江—横江、北盘江、南盘江、红水河和都柳江全省两大流域八大水系和已纳入《水质较好湖泊生态环境保护总体规划 (2013-2020年)》的万峰湖、草海、三板溪等11个湖的水污染防治为工作重点，加强顶层设计，及早谋划“十三五”水污染防治重点项目，建立水十条项目储备库，有利于提高水污染防治项目储备能力、全面反映项目实施情况，保障水污染防治重点工程的顺利实施。
3.河北省出台全省水资源工作要点
近日，河北省水利厅制定并印发了《2016年全省水资源管理工作要点》，明确提出2016年全省水资源工作要紧紧围绕全省水利工作会议确定的中心任务。《要点》明确了2016年水资源管理七项重点工作。一是完善规划体系，二是严格监督考核，三是实施地下水综合治理，四是强化污染防治，五是坚持节水优先，六是提升监控能力，七是加强队伍建设，抓好水资源节约保护等宣传工作，搞好业务培训，加大督导检查力度，加强廉政建设，打造一支务实、奉献、高效、廉洁的水资源管理队伍，提高水资源管理能力。
《要点》明确的2016年水资源管理工作的方向和重点，将对河北省全面推进依法管水，全面落实最严格的水资源管理制度，实现水资源高效利用和有效保护起到重要作用。
4.多措并举消除黑臭水体，北京治水步入攻坚期
北京市近日公布了黑臭水体的名称、责任人以及整治时限。据公开资料，北京全市建成区黑臭水体共61条段，第一批次于2015年12月公布，涉及6个行政区域24条河段，总长度67.37公里;第二批次于2016年2月公布，涉及7个行政区域37条河段，总长度200.69公里。
按照《水污染防治工作方案》，北京将成立市、区、乡(街道、办事处)三级“河长制”工作体系，由市长任“总河长”、分管副市长任“副总河长”，各级河长是所辖河湖保护管理的直接责任人，其主要职责是落实“三查”“三清”“三治”责任。“三查”是指查清污染源、查清乱堆乱倒垃圾原因、查清违法建筑，“三清”是指清河岸、清河面、清河底，“三治”是指治理黑臭水体、治理河湖面源污染、治理河湖两岸生态环境。2016年北京水务工作的主要目标是，全年完成固定资产投资315亿元，用水总量控制在40亿立方米以内;万元地区生产总值水耗较2015年降低3%左右;全市污水处理率达到90%以上，再生水利用量10亿立方米左右。”
5.北京市水务局：将落实最严格的水资源管理制
记者从北京市水务局获悉，要在北京率先落实最严格的水资源管理制度。据悉，今后，北京市新建、扩建、改建建设项目都要配套建设节水设施。近日，北京市政府公布关于全面推进节水型社会建设的意见，市、区有关部门将严格审查建设项目节水设施方案和施工图，对节水设施未经验收或验收不合格的建设项目，供水单位将不予供水。北京市按照“四定”原则积极调整产业结构，去年末常住人口2170.5万人，同比增加18.9万人，虽然人口增量下降，但北京的水资源形势依然严峻。
依据意见，2020年，全市年度新水用量控制在31亿立方米以内;再生水利用量达到12亿立方米;万元地区生产总值用水量降到15立方米以下，万元工业增加值用水量降到10立方米以下，农田灌溉用水有效利用系数达到0.75以上;计划用水覆盖率达到95%以上，城市公共供水管网漏损率控制在10%以内。
5. 北京计划2020年再生水利用量12亿方
北京市政府办公厅近日发布《关于全面推进节水型社会建设的意见》，《意见》指出，到2020年，全市年度新水用量控制在31亿立方米以内。2014年人均水资源量仅为全国平均水平的1/20。《意见》指出，到2020年，本市主要节水指标全国领先，在全国率先全面建成节水型社会。全市年度新水用量控制在31亿立方米以内;再生水利用量达到12亿立方米。据了解，2014年，北京市再生水利用量为8.6亿立方米。
本市将全面落实居民用水阶梯水价政策，健全农村生活用水价格及收费管理机制，研究调整水资源费征收标准。市、区水务部门要建立违法取用水及浪费水资源监督举报机制，并加大对有关行为和案件的曝光力度。
大气治理新闻：
1. 发改委谈京津冀大气污染治理：去年查1.68万起违法案件
14日，国家发改委召开定时定主题新闻发布会，国家发改委政研室副主任赵辰昕介绍称，2015年共立案查处大气污染违法案件1.68万起，处罚罚金14.1亿元，关停取缔违法企业5700余家，目前已初步形成区域联动执法机制。
2015年，在京津冀及周边地区大气污染防治协作小组的组织协调下，大气污染防治制度建设取得积极进展，召开了两次协作小组会议和一次专题工作会议，增列交通运输部以及河南省为协作小组成员单位，印发实施了京津冀及周边地区机动车排放、船舶与港口大气污染物排放协同治理工作方案，北京市与保定市、廊坊市，天津市与唐山市、沧州市分别签订合作协议，建立了区域核心区大气污染治理结对合作工作机制，目前正在抓紧编制《京津冀及周边地区深化大气污染控制中长期规划》。在信息共享方面，区域大气污染防治信息共享平台上线试运行，搭建了区域空气重污染预警会商平台。在执法检查方面，对7省区内企业偷排超排、非法焚烧秸秆、非法使用劣质散煤等行为的执法检查力度也在不断加大。2015年共立案查处违法案件1.68万起，处罚罚金14.1亿元，关停取缔违法企业5700余家，目前已初步形成区域联动执法机制。相信随着京津冀协同发展的推进，大气协同治理工作也会不断取得新的成效。
固废治理新闻：
1. 河南建筑垃圾管理和资源化利用再提速，力争今年分别达到40%和30%
河南省建筑垃圾管理和资源化利用试点工作再提速，力争今年省辖市、省直管县建筑垃圾资源化利用率分别达到40%和30%。
省住房和城乡建设厅副厅长巩魁生表示，今年河南省将积极推进建筑垃圾等“城市矿山”资源化利用，确定20个试点市(县)，以“互联网+”为重点，培育一批建筑垃圾综合利用示范基地，加快建立全过程闭合监管体系，争取今年省辖市、省直管县建筑垃圾资源化利用率分别达到40%和30%。
综合治理新闻：
1.年产危废数万吨，陕西立法防治固体废物污染
4月1日起，陕西省首部固体废物污染防治的地方法规——《陕西省固体废物污染防治条例》将正式实施。省人大常委会副主任安东强调，各级政府及相关部门一是要认真履行好监管责任，二是要做好《条例》的普法宣传工作，三是贯彻落实情况加强执法监督和检查活动。《条例》是我省首部固体废物污染防治的地方法规，它的颁布实施对于防治固体废物污染环境，保障公众健康，维护生态安全，促进经济社会可持续发展具有十分重要的意义。
陕西省当前固体废物防治工作面临严峻形势，各地各部门保持清醒认识，学好学透《条例》内容，深刻领悟基本精神;要夯实责任、齐抓共管，着力在制度保障、监管执法、企业履责等方面下功夫，切实落实《条例》各项规定;要以《条例》实施为契机，对当前重点工作早谋划、早施策，确保取得实效，为推动绿色发展和“三个陕西”建设作出贡献。
2.云南：“十三五”期间将新建海绵城市320平方公里
3月14日，云南省住房和城乡建设厅总规划师刘学在解读《云南省人民政府关于稳增长开好局若干政策措施的意见》时向记者表示，为有效解决城市内涝、水资源缺乏等问题，2016年至2020年，云南省将规划建设地下综合管廊900公里、新建海绵城市320平方公里。
刘学表示，为尽快有效解决城市内涝、雨水收集利用和黑臭水体治理等问题，云南省住房和城乡建设厅将督促昆明市、保山市、曲靖市和滇中新区等在建地下综合管廊项目加快进度，争取尽早竣工投入运营;督促指导各地同步制定地下综合管廊建设标准规范，编制完成海绵城市建设5年规划和年度建设计划。为有效解决城市基础设施建设资金问题，云南省住房和城乡建设厅创新了投融资模式，联合与国家开发银行研究设立省级城市基础设施建设基金，推广运用政府和社会资本合作(PPP)模式，通过特许经营、投资补贴、贷款贴息等形式，鼓励社会资本组建项目公司参与城市地下综合管廊和海绵城市建设，积极培育并支持专业化企业跨地区开展业务，多渠道全面推进全省城市地下综合管廊和海绵城市建设。
附录二：重点公司公告
订单类：启迪桑德与辽宁省鞍山市海城市人民政府签署5亿《合同;长青集团11日与山东省汶上县政府签署2.75 亿合同;深华新与钟山区政府签署美丽乡村升级改造13亿框架协议;长青集团与唐河县政府签署2.7亿建设生物质发电项目框架协议;长青集团与蓬莱政府签署生物质热电联产框架3亿协议;华西能源拟中标自贡市东部新城生态示范区一期工程PPP项目;铁汉生态与深汕特别合作区管理委员会签署PPP项目合同;理工监测全资子公司尚洋环科预中标台州市“五水共治”项目。
资本运作类：嘉化能源投资1.6亿用于浙江嘉化能源化工股份有限公司能源技改项目;雪浪环境拟用自有资金7000万元以增资上海长盈获得其20%股权;三聚环保以自有资金1800万受让华晨石油100%股权;三聚环保以自有资金2998万收购三聚鹏飞100%股权，以自有资金499万受让聚禾化工100%股权;巴安水务拟对外投资设立控股子公司滨州巴安锐创水务，认缴1980万占比90%;长青集团对子公司长青热能进行增资;盛运环保公司以自有资金现金 7,990 万元增资其全资子公司;永清环保拟与长沙思诚投资管理有限公司、深圳榛果投资管理企业共同出资设立永清长银环保产业投资基金，暂定总规模15亿;先河环保将使用自有资金 700 万美元向美国子公司先河美国控股公司增资;铁汉生态公司拟购买星河园林100%的股权。
业绩：嘉化能源2015实现营收33.9亿，同比增0.18%，归母净利6.7亿，同比增16.11%;中电环保2015实现营收6.1亿，同比增0.08;中电环保预计第一季度净利同比增25%-40%对应1104.55至1237.10万;三聚环保2015实现营收57亿同比增89.31%;博世科2015实现营收5亿，同比增80.04%;归母净利0.43亿，同比增37.52%;*ST华赛-2015实现营收1.7亿，同比增153.92%;归母净利7005520元，同比增106.47%;众合科技2015实现营收18.4亿，同比增3.82%，归母净利0.34亿，同比增181.43%。
股权激励：盈峰环境向64名中层管理及技术骨干授予544万份期权占总股本1.12%，行权价18.77元。
担保：嘉化能源预计为全资子公司提供不超过10亿元融资担保;中电环保拟为6家子公司申请不超过3亿综合融资授信额度;深圳能源向全资子公司7500万元贷款提供连带责任保证;三聚环保为子公司三聚凯特1年综合授信1.5亿提供连带责任担保;山大华特为环保工程公司2000万银行授信额度提供信用担保;博世科拟对子公司2016年融资提供信用担保不超过5亿元;众合科技为墨西哥公司、智利公司提供不超过4.6亿元专项担保额度;盛运环保为其全资子公司安徽盛运科技工程有限公司担保向华夏银行合肥分行贷款2800万元;深华新拟为全资子公司八达园林提供连带责任保证，担保金额不超过 4.5 亿人民币。
其他：清水源预计不能在原定的2016年3月25日前披露重组预案或重组报告书;中联重科拟不超过2.4亿自有资金共同设立泰邦财产保险;力合股份更改拟发行的3.5亿债券名称;富春环保董事长吴斌辞职;日出东方股东徐新建增持9,969,576股，均价8.31元/股，共8281.56万元;绿城水务股东建宁集团日通过上交所交易系统增持740，000股;龙马环卫因筹划股权激励，18日开市起停牌。
附录三：重点公司盈利预测
图表 1：重点公司盈利预测
资料来源：东吴证券研究所
附录四：下周大事提醒
图表 2：2016年3月21日——2016年3月27日大事提醒
原标题：【东吴环保袁理】第11周周报：雪浪环境危废再进一步，十三五规划全文发布力推环保
