当PPP遇上十三五 未来十年PPP市场或超十万亿

“十三五”规划给出了中国金融改革的清晰框架，深化改革的红利在不断释放，全球合作的动能不断提升，面对金融变革新格局，中国的PPP市场逐步进入大规模的实施推广阶段。

为了深入探讨智慧城市投资发展以及PPP下一阶段的发展情况，上海元亨祥基金集团、太平洋建设集团携手《理财周刊》于2月28日在沪联袂举办“十三五时期的PPP机遇与挑战”第六届元亨祥智慧城市投资发展高峰论坛，特邀太平洋建设集团董事局主席CAO严昊、上海元亨祥基金集团创始人程芳、元亨祥经济研究院学术委员会主任、民生证券研究院执行院长管清友、央视知名经济评论员李光一等专家学者共话“十三五时期的PPP机遇与挑战”。

未来十年PPP市场或超十万亿

统计数字显示，2015年上半年，中国PPP项目签约额约为4500亿，全年累计达1.3万亿。2016年从增量来看，PPP签约有望突破2万亿的规模。本次高峰论坛现场，与会专家学者还围绕“宏观经济发展趋势、PPP未来的空间有多大、哪些PPP细分领域可为给投资者带来相对更佳回报”等议题展开圆桌讨论。

元亨祥经济研究院学术委员会主任管清友认为，我国宏观经济正处于逐渐筑底的过程。基建能不能起来有赖于PPP和专项建设基金项目落地的速度。基建起来经济才能有支撑，宏观经济预计可保持6.5%左右。从统计上看，交通、水务、市政这些领域有一定机会。

太平洋建设集团董事局主席CAO严昊接受采访时表示，PPP的项目类型很多，有交通项目、有市政项目、有水利项目等等，但PPP项目的发展前景毋庸置疑。他强调，“由于经济下行压力持续增大，一方面中央需要加快新型城镇化建设，加快人口和资本各种要素，必然涉及城镇交通基础设施建设个公共服务建设，产生大量的公共融资和融资需求，另一方面经济下行导致财政收入持续下滑，尤其是房地产，导致地方土地财政趋紧。引入社会资本促成社会资本的合作。展望十三五，一场万亿级的PPP项目已经拉开。保守估算，应该说未来五年，每年应该有超过十万亿的基础设施建设需求，其中10%到15%会采取PPP模式，也意味这未来十年PPP市场将超过十万亿元，相信在政府和社会资本的共同探索下，未来PPP的法律保障将更为充分，操作流程将更为规范，无论是政策层面还是执行层面，PPP将加快落地。”

PPP发展环境加速改善

2016年是十三五的开局之年，也是新一轮供给侧改革的元年，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，已经成为了今年中央经济工作的重中之重。据国家统计局公布的数据，我国2015年GDP增长率为6.9%，创近年新低，预计未来增长还会放缓，整体经济呈弱势，已经大势所趋。在此背景下，PPP模式受到政府全面重视继而被大力推广。

上海元亨祥基金集团创始人、首席执行官程芳在致辞中表示，作为新型城镇化的重要融资模式之一，PPP承担着举足轻重的作用，在中央各项推向新型城镇化和基础设施建设和公共服务的相关政策中均有提及，鼓励采用政府和社会资本合作的模式，深化政府和社会资本合作，财政部和和发改委也不断的为PPP的相关立法各规范化管理做出努力，PPP的发展呈现出如火如荼、欣欣向荣的大好局面。

“PPP模式建设日趋完善，2015年两会李克强总理首次将PPP列入政府工作报告，5月22日国务院办公厅出台关于公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见，及24号文进一步明确了PPP的地位，此后一年李克强总理不下十次提到推PPP模式，PPP的地位得到了空前的提升。”太平洋建设集团董事局主席CAO严昊也在演讲中表明PPP的发展环境已得到加速改善，“2015年成为PPP真正实施实现跨越式发展的一年，发改委总计推出PPP项目2529个，总投资金额约4.2万亿，财政部总计推出PPP示范项目233个，总投资额达1.1万亿元。从项目签约情况看，PPP的签约规模也呈现出爆发式的增长，从上半年不足五千亿，到下半年的1.3万亿，签约率低的现在得到明显的改善，经济近两年的积累和探索，一大批有规模又有质量的项目完成了前期的立项和论证准备工作。”

国务院研究发展中心专家也在大会上指出，现在PPP模式在世界各个主要经济体都是城市基础设施的一个重要的投资方式，中国这些年PPP也发展的比较快。从过去这些年看，PPP的项目，领域的分布也是在不断的变化，从最近几年来看，交通、能源，特别是新能源投资的比重是在明显的提升。PPP模式的有效推广实施需要有一个高效的推进机制，比如法该部门主要做牵头部门，财务部门要做财务的监管，要有合理的分工，这样有利于协调推进。还有交通、环保部门怎么有效的配合。

“资产荒”下的投资新热点

最近一年，特别是2015年股票市场异常波动之后，关于“资产荒”的讨论在投资圈内一直被提及，在债券牛市面临终结、美联储加息等因素的影响背景下，PPP以其“低风险、低收益”的特性逐渐成为大资金追逐的新热点。

元亨祥经济研究院学术委员会主任、首席经济学家、民生证券研究研究执行院长管清友在主题演讲中指出，在近期资产荒的背景下，大量的资金涌向固定收益的市场，债券收益率下降的非常快，客观上形成一定程度的泡沫。短期来看，债券市场下降过快确实积累了一定的风险。这种情况下，大资金转向PPP和专项建设基金就顺理成章，而从商业银行近期的资产配置来看，PPP也已被作为重要配资方向。管清友判断，在未来的资产配置当中，对于风险偏好比较低，对于资金规模比较大的投资机构或者投资者个人，低收益，低风险的产品可能是一个比较好的选择，而有政府参与其中的PPP的投资将会成为重要的领域。

央视知名财经评论员、《理财周刊》资深专栏作家李光一亦将PPP投资将成为中国人的财富新模式。他在与会演讲中明确表示，“PPP是一个好机会，首先，它的收益一定会比银行收益高。第二，它一定会比P2P安全。第三，它的收益高于国债。当人民币汇率出现双向波动以后，PPP可以让中国的老百姓找到保值的重要路径。”

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