PPP模式中暗藏的风险点

2016年2月14日，国家发改委官方网站发布了题为《2015年促投资稳增长“组合拳”全面发力》的文章，其中提到了“加大力度推广PPP模式”这一内容。一年多的时间，我们都对PPP模式有了一定的了解，那么PPP模式对建筑企业意味着什么，其中又有什么暗藏的风险点呢?对建筑企业的意义风险共分担。

原则上，项目的建设、运营风险由社会资本承担，法律、政策调整、最低需求风险由政府承担，自然灾害等不可抗力风险由双方共同承担。”根据该风险分担机制，基本确定了在政府与社会资本合作中，双方权责利如何划分的问题。对社会投资人来说，主要负责投融资、建设及运营的责任，也享受相应的收益。其中，在投融资阶段，政府可授权其平台专业公司参与部分股份，以实现项目过程中监督管理的职责，以及运营期保障基本收益的责任。效率有提高

在财政部发布的PPP指导文件中，“物有所值”是出现频率最高的词汇之一。“物有所值”，即要求采用PPP模式是优于原“竞争性承包模式+政府自身负责运营”的模式。一方面，PPP模式下的项目建设及运营全周期的成本应低于原模式，另一方面，PPP模式下运作的基础设施项目向公众提供了更为优质廉价的服务。财政可承受

如何在保障在建及新增基础设施项目推进，实现经济稳步增长，同时有效管控地方政府债务规模扩大、债务风险升级是中央及地方政府面临的重要课题。2015年4 月7日，财政部印发了《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》，重点就地方政府实施PPP项目时如何开展财政承受能力论证作了详细阐述。其核心要求一是将地方政府在PPP项目实施中的股权投资、运营补贴、配套投入等所有支持责任均纳入中长期财政规划及分年度财政预算，二是在项目前期即开展承受能力论证，在通过论证后方可以PPP模式实施。该模式下，对地方政府而言，前期项目模式设计阶段的时间周期可能更长了，但项目总体可操作性极大增强。对投资人而言，对应政府未来支付操作合法合规性得到更大保障，支付风险分析则主要落脚在对该级地方政府未来财政的预测分析上。暗藏风险点：

1、汇率风险造成汇率风险的原因可能是因为货币贬值，也可能是因为汇率b保持在一个很不合理的水平上。这毫无疑问会减少收入的价值，降低项目的投资回报。

2、营运风险在实际运营过程中，由于基础设施项目的经营状况或服务提供过程中受各种因素的影响，项目盈利能力往往达不到私营合作方的预期水平而造成较大的营运风险。

3、财务风险基础设施经营的现金收入不足以支付债务和利息，从而可能造成债权人求诸法律手段，逼迫项目公司破产，造成PPP模式应用失败。

4、政策风险PPP项目因政策风险导致失败的原因主要归结于法律法规与合同环境的不够公开透明，政府政策的不连续性，变化过于频繁，政策风险使私营合作方难以预料与防范。

5、技术风险直接与项目实际建设与运营相联系，技术风险应由私营合作方承担。运营成本的提高将减少私营合作方的投资回报，这将促使私营合作方高质量完成基础设施的建设，以减少日后的运营成本。