即桑德国际一年前被沽空机构做空停盘至今，昨日，又一年度十大影响力企业评选中蝉联多年榜首的水务投资运营巨头北控水务中招。 2015年12月16日下午，北控水务(0371)突然大跌，成交量超过前日六倍之多，急剧放大到4.4亿，收盘时总共下跌6.54%。
一、北控水务昨日暴跌
即桑德国际一年前被沽空机构做空停盘至今，昨日，又一年度十大影响力企业评选中蝉联多年榜首的水务投资运营巨头北控水务中招。 2015年12月16日下午，北控水务(0371)突然大跌，成交量超过前日六倍之多，急剧放大到4.4亿，收盘时总共下跌6.54%。作为港股水务板块龙头的北控水务，股价一直非常稳定，向来都是各大基金的最爱，市值约有500亿，堪称巨鳄，昨日6.5%的跌幅算是非常巨大。
二、源头原来是华尔街“国际势力”
原来所有源头指向了一篇文章：《Chinese Water Acing Is Slippery When Wet Acing leeway haskept profits afloat for Beijing Enterprise Water》。该文章发表在美国东部时间14日晚11点(北京时间15日中国12点)的美国华尔街日报，点名北控水务利用会计准则空间平滑并夸大利润，并直指中国水务会计准则暗藏隐患。兹事体大，细看原文，如果这种原则被颠覆，岂止是北控水务，几乎所有E20环境产业地图A方阵中的赴港上市企业将均有灭顶之灾。国际阴谋论的不良思想倾向隐隐在小编脑子里环绕不去……
从小英文一直是数学老师教的的小编，很不容易地找到了原文的翻译见下：
延伸阅读：
三、北控水务午夜应战
正在小编为自己手中还不够买一间帝都厕所的那点寒酸的港股发愁的时候，昨日午夜，很拼的北控团队发文迎战了，原文如下：
北控水务集团有限公司针对华尔街日报《中资水务公司会计处理方法暗藏隐患》发表声明
(香港，2015年12月16日)针对华尔街日报《中资水务公司会计处理方法暗藏隐患》一文，本文对我公司在香港会计准则下对建造-经营-移交项目(以下简称“BOT项目”)的会计处理方法做一个阐述，希望能帮助投资者加深理解北控水务的财务报表。按照香港会计准则《建造合同》以及香港(国际财务报告注释委员会)注释第12号《服务经营安排》规定，BOT项目在建造期需按照评估公允值确认建造毛利。为谨慎处理，我公司BOT项目建造毛利率需经第三方专业的评估师和审计师双方一致确认并每年至少重新评估一次，确保和同行业的毛利率的可比性，公司管理层无权擅自更改。按照香港(国际财务报告注释委员会)注释第12号《服务经营安排》中规定，BOT项目在运营期的会计确认原则如下：
对于保底水费对应的初始投资部分应确认为长期应收款，于运营期按照实际利率法确认利息收入，并将长期应收款进行相应的摊销，当期水费收入与摊销金额的差额作为当期运营收入;非保底水费对应的初始投资部分确认为无形资产，于运营期分期摊销进成本。从项目整个周期来看，BOT项目建造期确认的毛利加上经营期确认的利息收入和运营收入，与实际的水费收入是相等的。综上，本文认为，华尔街日报《中资水务公司会计处理方法暗藏隐患》一文对我公司会计处理的分析存在诸多不当之处，容易将读者引入误区。在此，本文予以澄清。
1、我公司的会计报表严格按照香港会计准则编制，所采用的会计政策符合会计准则要求，每年均获得国际四大会计师事务所的认可;其中特许经营安排业务的会计处理严格按照香港(国际财务报告注释委员会)注释第12号《服务经营安排》来执行，该准则于2008年1月起强制使用，不仅我公司，所有拥有此等业务的香港上市公司均需按该准则要求编制有关财务报表。
2、我公司对在建项目毛利率的确认保持一贯的谨慎态度，与同行业比较，建造毛利率处于中等偏下的水平，而毛利率是经第三方专业的评估师评估，和国际四大会计师事务所审计后方可确定的，管理层无权擅自更改。至于2014年评估的建造毛利率有较大提升，是因为2008年第一年采用香港(国际财务报告注释委员会)注释第12号《服务经营安排》，我公司按照与相关第三方国际专业机构讨论的结果，采取了较为谨慎的原则，将建筑行业毛利率11%-12%作为确认依据，至2014年我们重新评估时，经专业评估师评估和审计师审计，认为参考同行业水厂建造毛利率进行评估参数修改将更加公允反映我公司的财务情况。
3、我公司根据香港会计准则按实际利率法在运营期确认利息收入，并不会导致进一步增加公司的利润，只是按照准则的要求，在运营期将水费收入区分为利息收入和运营收入来确认。
4、根据准则要求，我公司将在建BOT项目的投资作为经营性现金流出。过去几年水务行业始终处于高速发展时期，公司一直采取积极扩张策略，在水厂建造投资上均保持较高水平，这也是公司经营性现金净流量为净流出的主要原因。但我公司在运营水厂均为经营性现金净流入状态，且每年保持稳定增长。
5、我公司一直高度关注在BOT水务项目上的投资数量和质量，并于近年在此类项目上多有斩获。相信在专业的技术和管理团队下，此类项目不仅在建设期，更多的是在将来运营期给公司的后续发展带来持续不断的动力。此外，北控水务其他相关业务发展也会为公司带来强劲增长。
作为香港上市公司，北控水务将秉承一贯的态度，踏踏实实做事，认认真真沟通，及时透明披露信息，为股东创造更大价值。
在网上，小编找到了一篇辛辣的股评，细读以来深以为然，转发如下以飨读者。
四、一篇来自香港同道的反击
