新的大气治理市场有待开发。1)大气治理行业的重点目标行业——火电行业减排效果较好,但火电市场增量有限,且放给市场的比例有限,造成大气治理行业市场增量减少;2)自备电厂、钢铁冶炼企业、水泥企业等在脱硫、脱硝、除尘方面存在市场空间的行业,需要规范,释放市场空间。
利好政策不断,拉动大气治理行业整体不断前行。“大气十条”带来政策强力支持,并打开大气治理市场;脱硫脱硝标准不断提高,带来提标改造增量。这些因素使大气治理行业整体的体量呈上升趋势。
大气治理行业需要技术突破。当前大气治理行业,在脱硫、脱硝、除尘等方面的技术较为单一,缺乏技术拉动力,该方向有所突破的企业,能获得市场认可,比如清新环境。且技术的控制,需要过程前、过程中和过程后的控制。
僧多肉少,竞争惨烈,导致行业毛利率下降。大气治理行业的客户主要面向企业,缺乏地方保护效应,市场竞争过于激烈,导致价格战,降低毛利率;而市场资源也不断向有规模、有品牌、有技术优势的企业聚集,集中度呈上升趋势,出现马太效应;
规模小的企业越发艰难。
大气治理行业后市的热点及主要投资领域方向:1)脱硫:工程建设项目未饱和,非火电行业的脱硫市场逐步拓展;火电厂烟气脱硫特许经营项目是争抢的核心;政府逐步重视效果、质量,脱硫企业也需从价格战转为拼技术、服务、管理等的综合质量竞争;催生资源型技术或脱硫副产物利用行业的发展。2)脱硝:市场空间相对较大,包括新建、改造和运营;由于SCR是主流技术,脱硝催化剂形成新战场,需要高效、低成本、易再生的催化剂问世;非火电行业的脱硝市场和技术,丞待开发;具备技术创新能力和技术储备的公司,才能在快速提标的脱硝市场中存活;燃烧前、和燃烧中的配套技术也需要开发。3)除尘:拼项目经验;主要是耗材、运营、服务市场。
大气治理板块上半年表现:大气治理板块整体业绩增长较快,上半年营业收入规模达114.4亿,同比增长21.5%;行业毛利率为26%,较去年同期提升0.8个百分点,主要是行业聚集性提升,规模效益降低成本;行业净利润为11.8亿,同期增幅为27.6%,超过收入增长。且样本内外大气治理业务规模相对较小的企业,该部分营业收入基本处于减少的趋势。
原标题:环保大气治理行业2015年中报回顾与下半年展望:环保大气治理行业竞争惨烈致毛利下降
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