2014年 我们一起追过的那些环保企业

不管是从行业自身，还是从资本市场来说，环保概念已然从几年前的科普阶段进入到了茁壮成长阶段，那些在棋局中获得先手的公司，其发展更是超乎预料(仅指环保行业内)。产业健康发展离不开众多合格主体的进入，空气污染治理、土壤修复这些也是国家将长期进行投入的领域，但是环保成为一个市场，却从来离不开水污染治理，目前几个大块头环保企业基本上也都是以水处理为核心业务。笔者选择北控、桑德、碧水源、国祯、环能德美等几家公司作为代表性环保企业，通过他们回顾已经过去的2014这一年。

毫无疑问，国有水务、环保企业在政府关系、资金等方面有着得天独厚的优势。然而，说到对客户需求的深刻理解和对市场的灵敏把握，民营环保企业则更略高一筹，他们做到了在整体规模和影响力上与国有企业平分秋色。

扩大规模，获得更多工程项目等做法是过去几年中，环保企业抢占市场的利器，但是最近两三年的形势却发生了变化，而过去的2014，延续了这种变化。

首先是收购行为开始活跃，从原来的零星有之，到现在全年都很热闹的场面。市场变热后，不光是买卖双方情绪高涨，各种中介机构也都欢天喜地，毕竟变化、流动都证明了这是个有活力、有未来的行业。通常，收购行为活跃被认为是一个产业走向成熟的标志，这种扩张路径目前看起来，已经被上市公司用得比较娴熟，一些有实力的非上市公司“大鳄”也走在吞并“小鱼小虾”的路上;另外，不得不说的是，环保领域，尤其是污水处理方面的并购行为，其实跟行业自身的窘境有关，毕竟大干快上建设污水设施的阶段已经过去，原有企业想快速扩张、新晋分子想获得份额，除了收购，并无其他更优路径，地级以上城市动辄号称80%以上的处理率，新建10万吨以上大项目已经罕见，对于胃口大的公司来说，还真很难满足。当然，环保企业家的心态也在改变，在这样的时代，硬拼、死磕不如顺势而为。

其次是市场中的主体在多样化、复杂化，无法以资产量级相比拼的企业，其商业模式更多地从技术、服务方面入手，他们积极地向IT企业学习，将超越客户感受的“极致服务”挂到嘴边。在竞争策略方面，环保企业更加圆熟，已经有别于多年前的草莽状态，他们更关注自身，战略的调整更多地从实际出发，空想成分少了。

最后，同2013年一样，IPO是环保行业2014年的关键词。不同的是，一批具备技术竞争力的环保细分龙头企业进入业绩成长期，资本市场也对它们露出了友好的微笑，使得它们能和老牌水务企业一样，在上市公司群体中耍得风生水起。

2014，各项政府决策、市场反应等共同塑造的生态环境，总体上依然是利于环保企业生存和发展的，而中国环保领域的创业者和企业家们更是深谙适者生存之道。产业在成熟，但它还年轻，不必担心一潭死水，也不必担心未老先衰。这个领域还在按部就班发展，虽然有移动互联等新名词在传播，但是实质性的进展尚未出现，也还没有其他行业更具攻击性的公司进来搅局。

行业在转型、升级，需要更精细、更高质量的服务;企业也在转型、升级，需要找到面向未来的门道。2015刚刚开始，依然是充满希望的一年，值得我们去有所期待!

北京控股集团有限公司

对于其价值还不好评说，但起码，他的确做到了“够大”。

所在地：北京

主营业务：以污水为核心的水务行业和环保行业;固废环境领域投资、建设和运营。

规模：北控水务：市值454亿港币(截止1月7日);水处理能力1600万吨/日;北控环保：市值未知;目前有5个生活垃圾焚烧发电项目，1个危废项目，1个垃圾填埋场项目。

2014大事件：5月以人民币1.81亿元收购南京市政院100%的股权。10月获亚行2.88亿美元贷款。12月，北控水务和北控环保的母公司北京控股有限公司收购金州环境92.7%的股权。据称，金州环境的水务、固废业务将分拆各自并入上述两公司。

点评：融资、并购、做大企业，是北控的法宝，最核心的支撑来自海外资本市场。收购是北控进入环保领域的手段，也是其飞速扩张的主要手法。在此之外，北控水务也没有放弃亲自争抢一些“小项目”。2014年，北控在河南获得了流域治理工程，在江苏获得了县级市水务项目。圈地似乎已不足以形容北控的雄心勃勃。对于其价值还不好评说，但起码，他的确做到了“够大”。

桑德环境资源股份有限公司

2014年，它并没有过多地展露土豪气质，仍然坚守着自己的立足之本——拿项目拿到手软。

所在地：北京

主营业务：废水处理项目、经营供水及固体废料及污水处理设施;废物资源化和环境资源的可持续发展。

规模：桑德环境：市值241亿人民币(截止1月7日);桑德国际：市值125亿港币。

2014大事件：9月，桑德环境募集资金，用于收购桑德国际，收购后实现对桑德国际的实际控制并将其纳入合并报表范围。11月，桑德国际获得亚行1亿美元融资。12月，桑德环境2171.16万元收购上海京科投资管理有限公司所持有的通辽华通环保有限责任公司100%股权。12月，桑德国际签约贵州桐梓13个污水处理PPP项目，中标广东省阳春市5个镇级污水处理厂BOT项目。桑德环境获得2个垃圾焚烧发电项目。

点评：桑德集团确实无愧于民营环保旗帜企业的旗帜的称号，是民营环保企业成功接通资本市场的典范。在两家上市公司资金实力的支持下，桑德在项目获取、资产并购方面都比较得心应手。但在2014年，它并没有过多地展露土豪气质，仍然坚守着自己的立足之本——拿项目拿到手软。这一年，桑德集团旗下两个上市公司重组，进一步理顺了企业固废业务和水业务的关系，对公司发展具有战略意义。

北京碧水源科技股份有限公司

相比其他环保企业，碧水源始终那么另类。

所在地：北京

主营业务：以膜法水处理为核心的整体技术和工程解决方案，业务领域涵盖水务全产业链。

规模：市值382亿人民币。

2014大事件：6月，与国家开发银行签署金融合作协议，双方将在2014-2019年合作融资200亿元，相当于碧水源上市融资金额的7.8倍。9月，10.96亿元中标国内最大全地下污水厂项目。12月，1400万中标秦皇岛垃圾渗滤液处理项目。12月，推出高达78.86亿元的定增方案，刷新创业板再融资纪录。

点评：以碧水源目前的市值，已经高居创业板上市公司之首。在市政污水提标改造领域，其产品和工程具备竞争力，同时还在积极开拓其他领域，如垃圾渗滤液等。另外，碧水源目前在家用净水机/净水器领域已经迈开步子，并成立净水电商公司。虽然市政领域还是其绝对核心阵地，但是，也许膜产品作为耗材用在家庭、酒店、食品工厂、饮料厂等场所，才具备“上不封底”的想象力。相比其他环保企业，碧水源始终那么另类。

安徽国祯集团股份有限公司

历经3年等待，终于凤凰涅槃。

所在地：安徽合肥

主营业务：生活污水处理投资运营、环境工程EPC和污水处理设备生产销售

规模：市值38亿人民币;投运污水处理能力超过 240 万吨/日。

2014大事件：8月，深交所创业板上市交易。

点评：历经3年等待，老牌民营污水处理公司国祯环保终于在2014年，成功在深交所上市。根据其招股说明书，从纵向产业链来看，国祯环保拥有完整的污水处理产业链，号称六维服务，比单一设备制造商、集成商、运营商呈现更强的竞争优势。从横向区域来看，其在8个省份布局了业务。公司战略布局比较完善。这一次，国祯环保踏上资本市场，将大大提升企业的融资能力，在资本为王的时代，这无疑是其发展的良好契机。

四川环能德美科技股份有限公司

摊子铺得不大，但是盈利可喜。

所在地：四川成都

主营业务：磁分离水体净化技术的研发及应用，业务涵盖工业及市政水处理项目的投融资、咨询评估、方案设计、设备集成、施工建设及运营管理等全过程综合服务。

规模：总资产：5亿人民币 市值：未知

2014大事件：12月，证监会网站消息显示，环能德美首发申请通过发审委审核。如顺利完成上市程序，最快于2015年1月公司就能正式登陆创业板。

点评：根据其招股说明书，环能德美是国内少数掌握磁分离水体净化核心技术的企业之一，2011至2013年营收分别为 2.13 亿元、2.25 亿元和2.34亿元，净利润为4633万元、5265万元和6031万元。环能德美属于有一技之长的细分领域优秀企业，这样的公司可能是通过某种技术服务于一个行业，也可能是因为某种产品具有不可替代的优势，这样的公司在环保领域也是很可贵的，摊子铺得不大，但是盈利可喜。