兴源过滤:收购显成效 高增长可期

公司作为优秀的浙江民营企业,管理层思路灵活,在目前水处理行业非常活跃,浙江省政府高度重视背景下,公司压滤机和疏浚业务均迎来历史性发展机会,未来通过从单一设备业务往综合环境服务商转型,成长空间进一步打开。

兴源过滤公布半年报。

业绩符合预期:公司上半年实现营业收入2.6亿元,同比增加68.1%,实现归属于母公司股东净利润0.2亿元,同比增加70.3%,业绩符合预期。

公司业绩大幅增长主要是：

1、原有业务不断向好,母公司营业收入1.9亿元,同比增加25.6%,净利润1713万,同比增加41.6%,母公司的业绩增长印证了前期关于压滤机行业反转的观点;

2、今年4-6月浙江疏浚并表增加贡献净利润348万。

从毛利率水平看,上半年母公司压滤机整机、压滤机配件业务毛利率分别为24.2%、31.4%,分别下降0.1%、5.0%,主要是行业竞争日趋激烈所致。公司整体毛利率同比提高0.3%至27.8%,主要是浙江疏浚毛利率相对较高,为32.6%。

上半年净利润增速高于营业收入增速除了毛利率提升,还有1、期间费用控制得当,其中,销售费用率下降1.4%至3.8%,管理费用率下降2.8%至8.8%,而财务费用率则由-0.8%变为-0.3%;2、营业外收入为349万,同比增加308.2%,主要是政府补助增加。

未来有望形成大环保平台:大股东兴源控股还有浙江水美等环保资产,浙江疏浚完成后市场或将对浙江水美进一步整合预期不断提升。浙江水美具备前端污水处理,截留污染物能力,浙江疏浚清理存量水体污染物,改善湖泊水质,兴源过滤上市公司对污泥后处理,通过三块业务整合,以及和其他科研所合作,公司搭建大环保平台的思路逐渐明晰。按照浙江省2014年投资652亿估算,浙江疏浚和上市公司每增加1%市场份额,对应订单6.5亿,相比现有上市公司和浙江疏浚2013年6亿收入就可以翻倍。

原标题：兴源过滤:收购显成效,高增长可期