基础设施REITs试点走深走实 各方积极性日益高涨

近日，第二批基础设施REITs产品中的建信中关村REIT、华夏越秀高速REIT已完成发售，投资者踊跃认购，而首批基础设施REITs产品的二级市场表现也十分稳健。随着基础设施REITs试点工作的不断推进，基础设施REITs对实体经济的支撑作用逐步显现。可以预见，下阶段参与试点的新项目类型将不断涌现，申报项目数量将逐步增加。

各地积极支持试点 REITs市场表现稳健

基础设施REITs试点开始后，各地参与试点的积极性很高，北京、上海、广州、成都、苏州、南京、西安、无锡等地都出台了相关文件部署试点工作。

“基础设施REITs作为重大金融创新，填补了上海金融市场的空白，是提升上海国际金融中心建设水平的重要一环。”上海市发展改革委副主任王华杰说，“我们搭建了‘委内协同、市区同步、部门并联’的工作流程，积极对接上海多家持有基础设施资产的企业，就项目储备申报、合规手续完善、税收、土地和股权转让等提供业务指导。”

首批基础设施REITs产品于今年6月21日上市，5个多月以来，二级市场表现稳健。

截至11月30日，上海证券交易所首批5只基础设施REITs产品较发行价平均上涨约18%，其中涨幅最高的富国首创水务REIT达28%，涨幅最低的东吴苏园产业REIT达10.5%。近一个月以来，日均换手率在1.8%左右，整体高于境外成熟市场。

上海证券交易所副总经理卢大彪认为，二级市场的稳健表现是由于多方面原因，包括发行定价合理审慎，投资者认可度较高；战略投资者认购以发起人为主，流通份额以机构投资者持有为主；公募REITs强分红属性使产品收益稳定，资产配置价值凸显；做市商机制有效提高市场流动性，稳定交易价格等。

“因此可以说，上交所的基础设施REITs试点制度设计与执行是规范有序的，整体符合预期，实现了平稳上市、平稳交易、平稳运行和平稳预期。”卢大彪说。

此外，11月底，第二批基础设施REITs产品中的建信中关村REIT、华夏越秀高速REIT已完成发售，投资者踊跃认购，两只REITs都实现“一日售罄”。

REITs对实体经济支撑作用逐步体现

据了解，截至目前，首批9个项目上市后的净回收资金中，已有约44亿元投入到新项目建设中。例如，富国首创水务REIT项目的净回收资金中，已有94%投入到广东、安徽两地的四个污水处理项目中。

从首批上市产品来看，基础设施REITs通过盘活存量资产、新增投资、降低资产负债率、调整财务结构等多方面，有效支持了实体经济的发展。

广州交通投资集团发行了平安广州广河REIT，其总经济师邓鉴焜介绍，该集团本次融入权益资金64.9亿元，降低了资产负债率，融资空间增加了200亿元，扩展了集团基础设施建设的投资空间。

“而且，我们获得了旨在鼓励盘活存量资产的中央预算内投资专项资金，我们已将其作为资本金，全部投入到新建基础设施项目中。”邓鉴焜说。

预计新项目类型将不断涌现 申报项目数量将逐步增加

今年6月29日，国家发展改革委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》，试点范围得到扩大，多种新类型项目正在积极准备申报工作。

例如，深圳市提出，“十四五”期间将建设筹集各类保障性住房40万套。深圳市人才安居集团将承担三分之一以上的建设筹集任务，资金需求巨大。

“目前我们集团已开工68个项目，总投资1168亿元，其中租赁型房源占比约八成，沉淀了非常多的资金。”安居集团董事长赵宏伟说，“发行REITs可以迅速盘活存量资产，对我们是极其重要的。”

记者了解到，今年8、9月份，国家发展改革委向中国证监会新推荐了5个项目，基础设施REITs试点项目的储备工作也不断取得新进展，目前有80余单储备项目正在研究推进过程中。

这些储备项目中，新纳入了保障性租赁住房、风电、光伏、水力发电、城镇供热、城镇供水等项目，行业领域大幅拓展。从区域来看，新增了河北、辽宁、江西、河南、云南、陕西、甘肃等地区的项目，区域分布更加广泛，并且更多的基金、券商等金融机构开始参与试点。

记者了解到，今年9月，国家发展改革委投资司召开“开门办公会”，邀请50家金融机构及原始权益人参加座谈，集中回复项目推进过程中遇到的突出困难和问题。近日，投资司再次组织召开“开门办公会”，重点就相关项目资产权属、投资管理手续、项目收益等问题进行研究辅导，进一步推动试点工作的开展。

有关试点参与单位认为，整体看，目前各方参与试点的积极性进一步高涨，由于相关项目资产重组、手续完善等准备工作需要一定时间，预计明年申报项目数量将会逐步增加。

此外，社会各界对REITs试点的关注度不断提高。“我们正在配合国家发展改革委筹备开展‘REITs在路上’相关宣传普及活动。”清华大学PPP中心共同主任、公共管理学院教授杨永恒表示，拟邀请相关政策制定者、权威专家，以及项目原始权益人、基金管理人等，面向全社会宣传普及基础设施REITs，调动各方参与基础设施REITs的积极性。