全国碳市场开市！广期所总经理朱丽红解读碳市场和碳排放权期货

7月16日，全国碳市场上线交易启动仪式在北京、上海和武汉三地同时举行，备受关注的全国碳排放权交易市场正式鸣锣开市。占全国碳排放40%以上的2225家发电企业作为首批交易主体被率先纳入。

“首批参与全国碳排放权交易的发电行业重点排放单位超过了2000家，这些企业碳排放量超过40亿吨二氧化碳。这也意味着，中国的碳排放权交易市场，已成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。”方正中期期货碳排放研究团队表示，上午9点30分，首笔全国碳交易已经撮合成功，价格为每吨52.78元，总共成交16万吨，交易额为790万元。

根据相关规则和公告，全国碳市场采用“双城模式”，将交易中心设置在上海，将碳配额登记中心设置在武汉。全国碳市场的交易产品为碳排放配额，以“每吨二氧化碳当量价格”为计价单位，买卖申报数量的最小变动计量为1吨二氧化碳当量，申报价格的最小变动计量为0.01元人民币。

交易方式包括协议转让（挂牌协议转让和大宗协议转让）和单向竞价，其中挂牌协议转让交易单笔买卖最大申报数量小于10万吨二氧化碳当量，涨跌幅限制10%，交易时间是周一至周五上午9:30至11:30、下午13:00至15:00。

从首日交易的情况来看，中石油、中石化、华能集团、大唐集团、华电集团、国电投、国家能源、申能集团、浙能集团、华润电力等10家企业都有参与。碳配额开盘价为48元/吨，截至当天收盘最新价为51.23元／吨，涨幅为3.23元/吨、6.73%，当天最高价为52.80元／吨。交易总量410.40万吨，交易总额为2.1亿元，首日交投平稳运行。

期货日报记者了解到，建设全国碳排放权交易市场，是利用市场机制控制和减少温室气体排放，推动绿色低碳发展的一项重大制度创新，是实现碳达峰碳中和的重要政策工具。

在业内人士看来，全国碳市场对碳达峰、碳中和有着深远的意义。“全国碳市场的首个履约周期为2021年全年，目前共向首批参与交易的2225家发电行业重点排放单位发放了2年的碳排放配额，能够通过总量控制的手段促进首批纳入碳排放市场的重点排放单位实现减排，有效促进电力行业碳排放实现较低峰值达峰。”国投安信期货分析师高明宇表示，通过市场化定价和传到机制，全国性碳市场将有效促进低成本减排企业发挥比较优势，最大程度降低双碳约束对经济增长和企业效益的冲击。在她看来，全国性碳排放市场有助于发现碳排放配额的价值，促进相关企业有效管理碳资产，并激励节能减排“绿色”科技的研发推广。

事实上，从2013年10月开始，我国已陆续有8个地区开展碳排放权交易试点，包括北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳和福建，今天全国性碳排放市场的上线交易标志着我国的碳排放交易正式从试点阶段步入市场阶段。

“碳排放权全国性交易市场的启动将逐步形成碳排放配额的合理定价机制，一方面通过总量控制实现减排目标，另一方面能够通过市场化机制有效实现低成本减排。”高明宇称。

在高明宇看来，随着全国碳市场的平稳运行，一方面市场参与主体会更加丰富，从实体企业来讲将逐步扩大到钢铁、有色、石化、航空等更多的高排放行业，金融机构和个人投资者也会适时引入。另一方面从交易品种来看，除碳排放配额外，国家核证自愿减排量CCER也有望被纳入交易范畴；配套现货碳排放交易品种，碳排放、碳期权的推动节奏也有望加快。

记者了解到，碳排放权期货是碳交易产品体系的重要组成部分，发展碳期货市场有利于提高碳定价效率，满足控排企业等市场主体管理碳价波动风险需求，提高碳期现货市场整体运行质量。从欧盟碳市场的发展进程的来看，其运行之初就推出了碳期货产品，其交易量占碳市场交易规模的80%以上，为欧盟碳市场提供了充足的流动性。

广期所总经理朱丽红解读碳市场和碳排放权期货

昨日，中国金融四十人论坛发表了广州期货交易所党委副书记、总经理朱丽红的署名文章《关于碳市场和碳排放权期货的思考》。

文章指出，我国力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，是以习近平同志为核心的党中央作出的重大战略决策。实现碳达峰、碳中和，是我国实现可持续发展、高质量发展的内在要求，也是推动构建人类命运共同体的必然选择。

建设一个价格有效、稳健运行、期现联动的全国碳市场对推进碳达峰、碳中和工作至关重要。广州期货交易所作为全国性期货交易平台，将积极探索碳排放权期货市场建设，发挥好期货市场定价、风险管理和资源配置的功能，引导产业结构和能源结构优化调整，助力碳达峰、碳中和目标实现。

碳排放权期货市场是对碳市场体系的丰富和完善，对经济社会全面绿色转型能发挥独特作用。碳排放权期货可以提供有效定价、风险管理工具，有利于充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用，有利于扩大碳市场的边界和容量。

碳排放权已经具备了期货的一些基本属性，如高度标准化、配额发放和履约存在时间差带来的远期需求等。但是，推出碳排放权期货，还需要坚持系统观念，完善相关体制机制安排，形成发展合力。具体来说，一是完善包括配额总量控制、配额分配、碳排放监测及核查、履约、信息披露等机制在内的完整的碳市场交易制度，为期货交易奠定良好的现货基础。二是扩大碳市场需求，拓宽市场参与主体范围，更好发挥期货市场功能。三是建立健全规范碳交易的监管制度体系，保障期货市场稳定健康发展。

全国碳市场即将开始运行，还需进一步观察上述条件是否具备。目前，广期所正在中国证监会的指导下积极稳妥推进碳排放权期货研发工作。下一步，将继续关注碳现货市场运行及制度建设情况，密切联系行业企业，紧贴现货市场实际需求，广泛调研、深入论证，完善合约规则设计，在条件成熟时研究推出碳排放权相关的期货品种。

市场的核心价值在于市场参与主体进行“交易”，因此要实现碳市场对碳达峰和碳中和目标的促进作用，除做好市场建设外，还需加强市场主体建设，夯实市场发展基础。具体来看，一是优化控排企业参与碳排放权期货市场的政策环境，充分调动控排企业参与的积极性。二是积极发挥广期所在培育市场方面的专业性，持续推进市场主体参与期货市场的能力建设。三是引导控排企业建立健全风险管理体系，为企业自身参与碳排放权期货市场提供制度遵循。