再生资源利用促进碳中和 固体资源回收利用行业前景广阔

2021年3月24日，《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》要求2025年新增大宗固废综合利用率达到60％，推进尾矿、伴生矿的综合利用及贵金属回收效率。2021年03月29日，固体废物污染环境防治法执法检查组第一次全体会议召开，部署在全国范围内开展对固体废物环境防治法执法检查，计划分为4个检查小组赴8个省（区、市）开展实地检查，同时委托其他省级人大常委会开展检查，实现31个省（区、市）“全覆盖”。

可以看出再生资源综合利用已成为资源品的重要补充渠道，尤其是在碳减排压力下，节约能源、资源+环保成为必由之路，固体资源回收利用行业的发展前景广阔。

固废资源利用行业兼具环保+循环经济减排属性。固废资源利用既可处置危废又可深度资源化提炼废铜、废铅等多种再生金属以及金银等稀有金属，与尾矿（共伴生矿）处置等路线异曲同工，工艺路线兼具环保+循环经济减排属性，将成为碳中和背景下环保行业的“新主线”。

固废处理供需不匹配，实际危废处理比例仅25％左右。过去危废倾倒、漏报现象较普遍，行业需求得不到释放，券商估算 2017 年全国危废实际产生量接近1.2亿吨（统计量仅一半），即实际需求远超统计量；同时，由于固废企业处置利用种类供需不平衡，获取渠道单一，环评及建设期长导致部分企业有牌照却无实际处置能力等原因，固废处理企业产能利用率极低，实际固废处理比例可能仅25％左右，产能缺口极大，固废处置能力供不应求。

政策法规日益完善，固废污染防治持续加强。2020年，新固废法正式颁布，着重强调了固废产生者和固废经营者的相关责任，要求产生者依法上报，经营者持证经营，双向发力，释放固废正规处置需求的同时，加强行业发展规范。2021年3月24日，《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》要求2025年新增大宗固废综合利用率达到60％，推进尾矿、伴生矿的综合利用及贵金属回收效率。

监管趋严，行业迎高景气。2021年03月29日，固体废物污染环境防治法执法检查组第一次全体会议召开，部署在全国范围内开展对固体废物环境防治法执法检查。监管力度增强将使得监管外的固废得到有效处置，随着监管逐步趋严，行业真实需求逐渐体现。历年固废监管收紧当年，固废产生量激增。此次执法检查行动将进一步推动全国层面的固废监管力度，加速固废正规处理需求释放，实现固废处理行业的“量价齐升”。 目前固废再利用行业，如瀚蓝环境、浙富控股、高能环境、达刚控股、中再资环、金圆股份等公司，乃至整个环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高。