中国交建A股上市八年分红超264亿 总资产首破万亿负债率连降六年

中国领先的交通基建企业中国交建2019年再次实现质量效益稳步提升。

年报显示，2019年度中国交建实现营业收入5547.92亿元，同比增长13.02%；归属公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为201.08亿元，同比增长2.17%。

长江商报记者注意到，这也是中国交建自2017年之后，全年净利润再次站上200亿元高台。2017年至2019年，公司毛利润从634亿元增长至708亿元，复合增长率达到5.6%。

与此同时，作为大型央企的中国交建在降杠杆减负债方面也取得了不错的成效。截至2019年末，中国交建总资产首次突破万亿，达到1.12万亿元，资产负债率73.55%，实现自2014年以来连续六年的下降，财务韧性明显提升。

不仅如此，中国交建特别注重科研对于经营实力的提升和引领作用。2019年度公司研发费用高达125.92亿元，同比增长25.74%。

值得一提的是，A股上市八年间，中国交建仅在2015年实施非公开发行优先股。近八年来，公司每年均保持20%以上的派现率，累计向普通股股东现金分红264.31亿元。

全年营收超5547亿同比增长13%

公开资料显示，中国交建成立于2006年10月，是由中交集团整体重组改制并独家发起设立的股份有限公司。成立两个月后，中国交建在香港联交所主板上市，成为中国首家实现整体海外资本市场上市的特大型国有基建企业。2012年3月，公司登陆沪市主板，全面构建起A+H股上市平台。作为中国领先的交通基建企业，中国交建核心业务领域包括基建建设、基建设计和疏浚业务等三大方面，且在各大领域中均保持着绝对领先的行业地位。

在基建建设业务上，2019年度中国交建的基建建设业务新签合同额达到8519.24亿元，同比增长10.5%。截至2019年末，公司持有在执行未完成合同金额为1.81万亿元。

由于境内公路、市政项目收入增加，报告期内公司基建建设业务实现营业收入4908.14亿元，同比增长14.01%，毛利573.07亿元，增长8.77%。

在基建设计方面，中国交建是中国最大的港口设计企业，同时也是世界领先的公路、桥梁及隧道设计企业，在相关业务领域具有显著的竞争优势。报告期内，公司基建设计业务新签合同额为475.09亿元，同比微降3.21%，该业务当期实现营业收入379.45亿元，增长20.24%，毛利为72.84亿元，增长9.4%。截至报告期末，公司持有在执行未完成合同金额为850.62亿元。

同时，作为中国乃至世界最大的疏浚企业，报告期内中国交建疏浚业务新签合同额为527.83亿元，同比下降7.37%；报告期内疏浚业务收入344.49亿元，增长5.11%，毛利为44.92亿元，减少4.94%。报告期末，公司持有在执行未完成合同金额为950.17亿元。综上，2019年度中国交建实现营业收入5547.92亿元，同比增长13.02%；毛利707.89亿元，同比增长6.93%，较2017年的634亿元，年复合增长率达到5.6%；毛利率12.76%，同比下降0.73个百分点；净利润201.08亿元，同比增长2.17%。

报告期内公司新签合同额9626.83亿元，同比增长8.06%。截至2019年末，公司在执行未完工合同金额为19990.86亿元，同比增长18.31%。

尽管报告期内受个别项目影响公司毛利率出现波动，但充足的订单储备，也为公司持续稳健发展提供强有力的支持与保障。

值得一提的是，作为基建企业的中国交建十分重视科研开发对于经营实力的提升和引领作用。报告期内，公司研发费用高达125.92亿元，同比增长25.74%，主要由于新开工项目的研究开发立项增加所致，研发费用率为2.27%，同比增长0.23个百分点。

资产负债率73.55%连降六年

在不断扩大业务规模的同时，中国交建近年来降杠杆、减负债也取得了明显成效。

截至2019年末，中国交建总资产首次突破万亿，达到1.12万亿元，较上年末提升16.65%；归属于上市公司股东的净资产2301.53亿元，较上年末提升16.72%；资产负债率73.55%，较上年末减少1.5个百分点。

长江商报记者注意到，建筑工程业普遍具有资金密集型的特性，但作为大型央企的中国交建自2014年以来，持续降低资产负债率指标，提升财务韧性。

2013年至2018年，中国交建资产负债率分别为79.62%、79.03%、76.81%、76.67%、75.78%、75.05%。

持续主动降杠杆的同时，中国交建期间费用率逐步降低。年报显示，2019年度公司财务费用净额为59.31亿元，同比增长2.12%，相较于2017年一度超过95亿元的财务费用支出，已稳定在一个较为均衡的水平。当期公司财务费用率为1.07%，同比继续下降0.11个百分点。

值得一提的是，A股上市八年以来，中国交建仅在2015年分别完成两次非公开发行优先股，分别募集资金89.8亿元、54.89亿元。

但另一方面，较少向市场融资的中国交建每年都维持较为稳定的派现比例。2012年至2018年，公司分别派发现金红利29.87亿元、30.35亿元、27.77亿元、30.79亿元、31.45亿元、39.12亿元、37.32亿元。2019年度公司计划每10股派现2.33元（含税），共计现金分红37.64亿元。

长江商报记者粗略计算，加上2019年度分红部分，近八年内中国交建将累计向普通股股东派现264.31亿元。

在现阶段稳健增长的基础上，中国交建也定下了2020年的经营计划目标：新签合同额同比增长8%，营业收入同比增长8%；进一步提高运营质量，资产负债率将控制在75%以下，营业利润率提高0.1个百分点；研发经费投入强度提高0.1个百分点；带息负债总额力争有所降低，成本费用增幅控制在合理范围内，剔除职工薪酬后管理费用努力实现零增长，“两金”增幅不超过同期营业收入增幅。

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