棕榈股份净利下滑超1300% 卖资产依然难逃资金危局

一方面面临融资难不得不转让股份，一方面通过购买理财产品保值吃利息。

2019年11月20日棕榈股份发布公告称：2019年11月19日，公司部分以定期存款方式存放的募集资金已到期，对本金1.6亿元进行了续存。公司在过去十二个月内使用暂时闲置募集资金进行现金管理或转为定期存款方式存放的尚未到期募集资金为2.4亿元。

同时，棕榈股份为了缓解“融资难”，今年以来，通过股权转让获得融资总金额约14.34亿元。

棕榈股份称业绩下滑的主要原因是资金密集型企业受整体环境影响，在“融资难、融资贵”影响下，融资难问题更加凸显。随着生态城镇项目逐年增多，政策影响及公司自身的原因，具体项目的落地时间及推进进度难以保证，而回款及利润更受到影响。

轻装前行还是割肉救命

9月22日晚，棕榈股份发布股权转让公告，公司作价5471.56万元拟转让控股子公司江西棕榈一半即40%的股权，给佛山市碧联房地产开发有限公司。财报显示，江西棕榈2018年和2019年前6月营收均为0，净利分别为-1719.28万元、-1420.28万元。

公告显示，这是今年以来棕榈股份发布的第五个股权转让公告。

粗略统计，棕榈股份为了缓解“融资难”，今年以来，通过股权转让获得融资总金额约14.34亿元。

棕榈股份10月15日发布三季报预告，预计公司前9个月的净利润为-1.90亿元～-1.80亿元，上年同期为1492.49万元，同比下降1370.88%～1303.87%。

自2014年转型生态城镇业务后，依然难以提振业务营收。众多子公司也是赔本赚吆喝，迫使母公司作为重资产企业不得不减重前行，开启“卖卖卖”的甩包袱模式，今年已连发五条股权转让公告。

棕榈股份创始于1984年，前身是一家主营业务为地产园林及市政园林工程的企业，于2010年在深交所上市。2014年转型生态城镇。目前主要从事生态城镇业务与生态环境业务两大板块。

“公司转型生态城镇，是一次大胆的尝试，目前看来，大方向完全正确，”棕榈股份董事、总经理刘歆今年受访时向媒体表示。

据智研咨询发布的报告指出，传统市政园林毛利率在16%–25%，而生态城镇类项目毛利率则高达26%–40%，几乎翻倍。

业内人士分析认为，整个行业正在从增量发展转为“大生态”发展，这也意味着，企业需要更多的开发资金，以及承担开发周期过长、行业发展波动的影响。

在经济去杠杆的背景下，棕榈股份2018年生态城镇业务陡然下滑，截至今年上半年生态城镇业务仅实现营收1.78亿元，占营收比重的13.52%，毛利率较2017年同期减少72.3%。

棕榈股份提到，随着生态城镇项目逐年增多，一方面受政府方针政策影响，另一方面由于公司内部人才管理、融资管理、运营管理等多重因素制约，这些原因直接影响了公司一个个具体项目的落地时间及推进进度，造成了公司经营的不确定性。

业务转型难回血

数据显示，棕榈股份近年债务一直居高不下，2019年上半年总负债继续攀升至121.44亿元，其中短期借债、应付票据、长期借款、应付债券等刚性负债总额达63.15亿元，占总负债比例为52%。

对于如何应对大增的偿债压力问题，棕榈股份表示：“今年9月份以来，公司先后完成了4.7亿元的超短融和7.8亿元公司债的兑付工作，年内公司已无其他刚性债务。今年三季度已成功发行6亿元中期票据，目前在积极推进7.5亿元公司债发行相关工作，而且公司将有效依托豫资控股集团的资源，开展与信托、险资等其他金融机构合作，降低短期债务比例，改善债务期限结构。”

今年2月12日晚间，棕榈股份发布公告称，公司股东吴桂昌及其一致行动人和总经理林从孝分别与河南省豫资保障房管理运营有限公司签署了《表决权委托协议》，将所持股份对应的表决权全部不可撤销地委托豫资控股行使。豫资控股已成为棕榈股份第一大股东。

豫资控股是专注新型城镇化的投融资平台，由河南省财政厅控股。

据了解，豫资控股将向棕榈股份提供等同于10亿元的融资支持，协议生效后即启动第一笔不超过5亿元借款的安排，年利率8%(单利)，借款期限为一年。剩余部分通过提供股东借款、提供增信措施等各方认可的方式实施。

大白新闻注意到，棕榈股份在2019年8月9日，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资项目正常进行的前提下，累计购买银行保本型理财产品未赎回金额在任一时点不超过人民币5亿元（含5亿），在上述额度内，闲置募集资金可以在该次董事会决议通过之日起一年内进行滚动使用。

2019年11月20日棕榈股份董事会再次发布公告称：2019年11月19日，公司部分以定期存款方式存放的募集资金已到期，对本金1.6亿元进行了续存。

截至公告日（不包括本次交易），公司在过去十二个月内使用暂时闲置募集资金进行现金管理或转为定期存款方式存放的尚未到期募集资金为2.4亿元。

一方面面临融资难不得不转让股份，一方面通过吃利息，购买理财产品保值。

另据棕榈股份关于2019年度担保额度预计的议案显示，公司拟为下属公司在银行或其它金融机构的融资业务提供总额度不超过 39.88亿元的担保。

大白新闻梳理发现，在被担保的12家下属公司中，有10家下属公司2018年净利润为亏损，仅一家为盈利，上饶市棕远生态环境有限公司于2018年12月成立，2019年1月注资，未有2018年财务数据。此外，有4家公司2018年度末资产负债率超过85%。

经济学家宋清辉对此表示，“棕榈股份为多家业绩处于亏损状态且资产负债率偏高的下属公司担保，财务风险很大，很可能对公司经营造成不利影响。”

原标题：商界·观察丨棕榈股份净利下滑超1300%，卖资产依然难逃资金危局