央企频繁处置火电资产 国投电力一次性转让6家火电厂

8月30日，国投电力发布了《关于预挂牌转让部分子公司股权的公告》称，为推进实施公司整体战略布局，调整资产结构，拟转让6家火电公司股权，包括国投宣城51%股权、国投北部湾55%股权、国投伊犁60%股权、靖远二电51.22%股权、淮北国安35%股权、张掖发电45%股权，并根据国有资产管理的有关规定，将在上海联合产权交易所进行预挂牌。

国投电力表示，本次转让预计对公司本年度利润会有一定影响，具体将根据实际成交情况确定，目前暂无法预估。

需要一提的是，这6家火电公司的盈利水平并不尽如人意。

据国投电力未经审计的官方数据显示，这6家火电公司截至2019年6月30日，资产总额为90.25亿元；2019年上半年实现营业收入为24.2亿元，净利润为-0.43亿元。

申万宏源研究报告指出，国投电力预挂牌转让的是亏损、盈利能力差的参控股火电子公司股权。留存的控股火电项目大部分为大容量、高参数优质机组，盈利能力强且有望持续受益电力市场化推进。降低火电装机容量也将提升公司水电、风光发电的占比，发电结构整体实现优化。

尽管受上述火电厂拖累，但国投电力上半年业绩颇为亮眼。

8月26日，国投电力发布的半年报显示，上半年营收为196.09亿元，同比提高10.25%；净利润为22.76亿元，同比提高44.92%。

据了解，国投电力是以水电为主、水火并济、风光互补的综合电力上市公司，清洁能源装机占已投产控股装机容量的54.15%。其中，水电装机1676万千瓦，占总装机的48.77%，是国内第三大水电装机规模的上市公司。

半年报显示，国投电力的火电业务以大机组为主，无30万千瓦以下机组，百万千瓦级机组占到控股火电装机容量的一半。按装机容量统计，公司具备超低排放能力的机组装机占比超90%。

今年全国两会时，全国政协委员、国投集团董事长王会生曾表示：“新能源是我们未来发展的方向。煤炭，我们调整结构已经全退出了，在国内不再投资火电厂。我们现在开始投资燃料乙醇、光伏、风能储能等等，也包括海外的一些资源并购。”

实际上，这几年，火电央企开始频繁处置旗下火电资产。

7月份，大唐发电也发布公告称，控股子公司甘肃大唐国际连城发电的债权人，以其无力支付到期款项（约1644万元）为由，向甘肃省永登县法院申请其破产清算。永登县法院裁定甘肃大唐国际连城发电破产还债。

2018年12月份，大唐发电也发布了《关于控股子公司申请破产清算的公告》。公告称，鉴于公司控股子公司大唐保定华源热电有限责任公司两台125MW机组被列入火电去产能计划，要求在2018年完成机组关停、拆除，且结合该企业资产负债状况，公司董事会同意该公司进入破产清算程序。

有电力央企人士向《证券日报》记者表示：“国家去产能导致煤价持续高位运行，火电燃料成本居高不下，公司火电项目单位电价无法覆盖单位发电成本，无边际效益，长期处于亏损状态，持续亏损导致其资产负债率升高，呈现资不抵债状态。公司部分火电项目机组为30千瓦以下燃煤机组，由于国家淘汰落后产能，关停不达标30千瓦以下燃煤机组的政策，面临关停风险，经营压力较大。”

“现在火电企业的盈利比较困难。上半年煤价虽然不是很高，但还是在绿色区间以上，超过了电厂的成本线。”易煤研究院研究员杨洁向《证券日报》记者表示，今年的增值税下降的福利被上游煤矿吃了，在全国用电增速放缓的大背景下，新能源的挤出也比较明显，加上一些环保的要求，电厂入炉单卡热值要求提升，硫分的考核也再增加。因此，电厂的成本压力还是比较大的。

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