环保股的2018 喊一声春天太沉重

这是最好的时代，这是最坏的时代。

这么来形容眼下的环保产业，好像蛮贴切。

困惑和迷思，萦绕在每一个人心中。

春天？

曾经有位名叫王久良的自由摄影师，花费了两年时间，走访了460多座垃圾场，拍摄了《垃圾围城》这个纪录片。

这让我们了解到：中国的垃圾处理迫在眉睫。

发改委曾表示：到2020年生活垃圾焚烧比例提升至50%，这样垃圾焚烧建设市场规模可以超过两千亿。

于是，在两千个小目标的激励下，催生了众多垃圾焚烧企业。

在水处理领域，何尝不是这样。以黑臭水体治理为例，有机构预测，中国水处理行业的市场规模或达2800亿元。

土壤修复，曾有机构预测：十三五的市场规模为3000亿。

美丽中国催生环保大产业，随便算一算，都是上万亿的市场空间。

眼看着，我们要进入一个黄金时代了，有这么多“小目标”可以追求，他们就都摩拳擦掌，准备着撸起袖子大干一场。

果真，撸起袖子后，他们都着凉了。

气候变化太太太太太快了。

2018年的春天成了秋天，秋天成了冬天，冬天……成了冰川时代。

看着绿意盎然的A股大盘，有时候会怀疑人生，绿色环保，是先从大盘开始的吗？

一定有哪里出了问题。

动荡

实际上，关于环保产业的境遇，生态资本论已经分析过好多次了，这样的遭遇是群体性的，是周期性的。

在A股整体面临动荡之际，作为环保产业，断无独善其身的道理。

只是，环保产业似乎因“政策”而获得市场空间，又因政策而掉头向下，一秒切换，充满了戏剧性。

为什么说是因政策而生？

一轮又一轮强力的环保督查，以及“回头看”，不断有环境问题被曝光，蓝天保卫战，三年攻坚战，黑臭水体整治……关于治理污染的行动计划，这几年密集出台。

对治下的环境问题，各级党政领导们已经成了总河长、河长、湖长，而且“一岗双责，党政同责”。

这么大的阵仗，排山倒海一样。

由解决问题的导向，理应迎来环保产业的春天：通过政府外包，购买服务，或第三方治理的方式，被释放出来，成就环保市场的小目标。

环保产业那一个又一个过亿的大订单，就这么来了。

在一些城市和县级政府工作报告中，他们已经转化成了大单合同：EPC、BOT、PPP。

但这个完美的逻辑，在现实面前很苍白。他们也转化成了众多环保企业的应收账款，成就了巨额的纸上富贵。

应收账款高企，已经成了环保产业的一大公害，由应收账款，进而形成了三角债。

由三角债，进而催生了股权质押。

由股权质押，进而成就了今天的盛况，民营环保企业们，纷纷找寻庇荫的大树，寻求在冰川时代……活下去。

他们没有万科的演技，他们是真的在坚持活下去，只不过在某种场合下，还要表演出春天般的生命力。

强力

三角债，似曾相识。

1991年，它曾是让中国经济失速的祸根。

那一年，中国的建设项目超概算严重、政府投资计划安排不足，自筹资金无法落实，形成对生产部门贷款和施工企业工程款大量拖欠。

企业亏损严重，没有资金进行再生产，形成恶性循环。

朱镕基从上海赶赴北京，出任国务院副总理，第一把火，就是清理三角债。

立足于治本清源，国务院对固定资产投资项目进行清理，1991、1992两年，全国共注入清欠资金555亿元。

朱镕基下达了一道口气强硬的“军令”：各地务必在1999年9月20日21时以前，将固定资产投资拖欠治理情况，报至国务院清欠办公室，如果做不到，请省长、市长、自治区政府主席们，直接向他汇报，说明原因。

媒体被要求给予监督，详细披露各地清欠进展情况。

此后的半年多里，全国总计共清理固定资产项目4000多个。困扰了中央和各地政府、企业数年的“三角债铁链”终于被解开。

……

应收账款

巧合了。

在三角债被强力解开时，中国的资本市场也徐徐拉开帷幕，那正好是1991年。

此后，A股经历了几番动荡，就此汹涌了20多年。

尽管，在20多年里，这里也曾孕育种种不堪。作为直接融资的渠道，他仍然成为了中国企业获得成长的加速器。

环保股亦如此。

她曾经代表着新生力量：战略性新兴产业，被赋予了美丽中国的使命。

资本市场曾经对环保产业有信心，曾经有那么多钱，擦亮了眼睛，疯狂地买买买。

谁料到：在巨额应收账款面前，资本们被当头棒喝。

环保股，成了受人厌弃的存在。

就是这么喜怒无常，变化多端。但这并不怪他们，当维系一个市场的源头出现了问题，确保小目标实现的机制出现了梗阻，那便只有迷惑和失望。

今天，三角债已经成为历史名词，“解决应收账款”这样的语言，更为大家所接受。

这一次，谁会出手？

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原标题：环保股的2018 ，喊一声春天太沉重