最近空降热搜的企业中，有两家公司成功吸引了天眼妹的目光。一家公司超级“大牌”，陷入股票质押危机后，居然能震动北京证监局出手相救；另一家公司更惨，法人和第一大股东因积压的债务危机爆发被列为失信被执行人。巧合的是，这两家企业都是曾经以“股王”“不差钱”等形象行走A股的环保行业上市公司。
▲北京证监局给东方园林债权人的建议函
东方园林和盛运环保，这两家曾经被投资者看好的上市公司，为什么都陷入了如此严重的财务危机之中？今天天眼妹就来说说这件事。
两家上市环保企业陷入危机
根据媒体报道和天眼查上的相关信息，天眼妹发现，东方园林和盛运环保的危机其实已经持续了很久。
今年5月起，东方园林便一直面临资金流动性问题。公司股价从5月至今跌幅达58％，市值从527亿元跌至213亿元。而这一系列危机的导火索，源于一纸“史上最凉发债”公告。
▲东方园林的发债公告
数据来源：天眼查上市公告搜索
根据天眼查信息，东方园林今年5月发布公告称，公司原计划发债10亿元，最终发行规模仅为5000万元。随后，东方园林股价连续重挫，并于5月25日起开始停牌。停牌三个月后，8月27日公司复牌一字跌停，东方园林股价又一路向下，截至10月18日午盘，公司股价从5月至今跌幅达58％，市值从527亿元跌至213亿元。
随着股价一路下跌，公司实控人何巧女、唐凯夫妇所质押的股份，正在逼近平仓线。根据天眼查数据，目前东方园林控股股东股票质押率已经高达82.88%。
▲根据天眼查信息
何巧女夫妇是东方园林最终受益人
不过，18日早间，东方园林澄清，称目前整体质押风险可控，大股东转让股权所筹集资金将用于归还股票质押融资，以大幅降低控股股东股权质押率，股权转让不涉及公司控制权变更。此外，公司透露，拟引入国资战略投资者，目前已与相关央企、地方国资进行了多轮谈判。
受此消息影响，东方园林18日低开高走，出现小额上涨。只是东方园林曾与贵州茅台、中国船舶、山东黄金、神州泰岳并称A股200元五虎的岁月还历历在目，从当年229.00元的A股股王跌至不足8元，多少令人唏嘘。公司大老板何巧女的个人声誉更是一落千丈，从备受投资者信任的女强人，变成了股民口中调侃的女版“贾跃亭”。
▲某自媒体的文章标题
天眼妹通过查询东方园林的上市公告发现，目前东方园林的业务似乎还在正常推进，经常有项目中标的公告。但另外一家陷入危机的环保企业，盛运环保的正常经营却已经出现了状况。
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根据10月17日盛运环保发布的关于证监会问询函的回复公告，报告期内，公司由于债务危机，公司经营较为艰难。截至到 2018 年6月末，公司资产负债率达到 72.30%，且由于流动性不足，部分到期债务不能足额偿还，主要银行账户冻结，公司持续经营存在一定的不确定性。
天眼妹在天眼查上查询到了盛运环保多项动产抵押的信息记录。公司最终受益人开晓胜也已经被列为失信执行人。
曾几何时，盛运环保是给人以“不差钱”的良好形象。从2015年到2017年，盛运环保不断通过并购挺进智慧环卫和危废治理，还出售了多家子公司以优化资产结构，分明是一家高歌猛进、红红火火的企业。
在今年4月前董事长开晓胜辞职之后，盛运环保积压的债务问题集中爆发。天眼查信息显示，今年盛运环保不断涉及欠款诉讼、担保诉讼，上市公司也在不断披露银行账户被冻结、股东股份被轮候冻结的公告。
▲天眼查中显示
盛运环保有多项关于借贷纠纷的记录
又是经营模式惹的祸？
其实，今年以来出现经营问题的环保企业，绝不止这两家。比如17年底三聚环保出现过巨额应收账款未收回的情况，蒙草生态的高管则频频减持套现，今年5月份神雾环保被媒体质疑巨额债务无法解决······环保版块为什么频繁出现问题，这恐怕可以归结于其大致相同的经营模式。
通常情况下，环保很大程度上依靠政府的推动，环保企业的订单主要依赖政府项目的中标。这一方面这使得很多环保企业业绩确定性很强，但另一方面也导致企业出现现金回流较为困难的问题，一定程度上还会滋生腐败问题，比如开晓胜就曾被曝卷入行贿丑闻。
据媒体2016年12月7日报道，原桐城市副市长潘章生犯受贿罪一审刑事判决书显示，安徽盛运科技工程有限公司开某某是该案中数额最大的行贿人。根据天眼查信息显示，该公司是盛运环保的全资子公司，法人同样为开晓胜。
▲媒体关于盛运环保牵扯行贿的相关报道
过于依赖单一的发展方式，必然会出现问题，如何规避这些可预见的风险，探索新的发展方向，或许是值得环保企业们思考的问题。
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