深度挖掘│月揽PPP项目订单近350亿 这些上市公司凭啥脱颖而出

PPP项目规范发展“攻坚战”正逐步取得成效。最新数据显示，截至2018年4月23日，全国PPP综合信息平台项目管理库共入库项目7257个，入库项目金额11.38万亿元。

以上市公司为代表的行业龙头公司在PPP项目上持续发力。根据相关公告统计，5月至今，A股上市公司共拿下PPP项目订单43笔，合计订单金额为347.46亿元。尽管略低于4月份水平，但依然保持高位运行。

值得注意的是，5月份揽入PPP项目订单的上市公司中，民企占比明显增加。其中，东方园林更是连拿7单，订单金额约为50亿元。就在6月第一天，公司再度宣布拿下3个订单。

有券商研究报告显示，展望2018年，PPP模式的规范依旧任重而道远，但中长期有望成为基础设施建设和服务领域的重要选择，未来或将呈现“入库速度趋缓，项目收益率企稳回升，优质民企市占率提高”三大趋势，从爆发式增长步入稳健发展阶段。

民企拿单不手软

东方园林6月1日晚间发布公告称，公司收到栾城区“五朵金花”美丽乡村建设PPP项目中标通知书，该项目总投资为4.08亿元。当晚，公司还收到了宁晋县汪洋沟水系生态治理及绿化PPP项目中标通知书，中标金额为3.83亿元。

梳理5月以来A股上市公拿单情况，以东方园林为代表的民营企业表现抢眼。其中，蒙草抗旱、龙元建设、铁汉生态均拿下数单。地方国资企业四川路桥也收获多个大单。

龙元建设在5月3日、8日和29日均有收获：

5月3日宣布签署梁山县市政基础设施建设政府和社会资本合作PPP项目合同，合同金额为2.8亿元；

5月8日宣布签署丽水市莲都区人民医院改扩建和丽云中心卫生院迁建PPP项目社会资本采购合同，合同金额为2.83亿元；

5月29日宣布签署潍州大厦政府和社会资本合作（PPP）项目合同，金额为2.56亿元；宣布签署奎文区教育基础设施PPP项目合同，合同金额为4.28亿元。

蒙草生态在5月3日、10日和19日均有收获：

5月3日宣布签署巴彦淖尔市磴口县生态PPP项目合同，合同金额为3.71亿元；

5月10日宣布签署东乌珠穆沁旗美化和绿化工程政府和社会资本合作（PPP）项目合同，合同金额为2.08亿元；

5月19日宣布签署磴口县生态项目合同，合同金额为3.91亿元。

国有企业同样收获满满。5月12日，中国中铁宣布中标沈阳市快速路PPP项目，投资金额高达111.16亿元。

华创证券给出的数据显示，PPP中标额中民企的占比在趋势性上升，从2017年7月的13.9%上升至2018年2月的38.57%。对于环保行业来说，行业本身以民企为主导，民企PPP中标占比的上升从结构性上说明整体行业订单量的上升。

持续看好PPP市场

2017年以来，财政部等部委相继出台一系列举措，纠正PPP泛化滥用现象，强化对PPP项目的规范化管理。财政部印发的《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》（简称“92号文”）明确指出，须在今年3月31日前完成PPP项目库的集中清理。

根据5月8日财政部PPP合作中心发布的各地落实PPP项目库集中清理工作报告，截至2018年4月23日，各地累计清理退库项目1695个，涉及投资额1.8万亿元；对比财政部2018年第一期季报，4月仍有6000亿项目被清理退库。

华创证券认为，清库带来最显著的变化就是PPP项目整体质量的提升，这种提升主要体现在两个方面：一方面是从项目回报机制来看，使用者付费的PPP项目显著下降，而可行性缺口补助明显上升。另一方面从项目收益率来看，PPP项目的收益率从去年底也有所回升。

东方园林表示，公司已中标的PPP项目一直保持规范运作，没有出现被清理出库的情况。未来，公司将持续关注政策变化，及时调整市场布局以应对行业政策变化，同时坚决保障在手订单的质量和水平。

有研报指出，PPP模式在逐步规范后仍有望作为我国基础设施建设投融资体制的新方向而持续发展。未来，加大优质PPP项目供给或将成为地方政府、社会资本和金融机构三方的主要选择方向。随着市场的规范，实力一般的中小企业将退出，更多的优质PPP项目会向行业龙头集中。

《中国PPP蓝皮书：中国PPP行业发展报告（2017~2018）》显示，2018年会是PPP模式的规范发展、可持续发展关键年，规范将会是关键词。发展增速放缓，质量逐步提升；政策法律层面的顶层设计会加速推进，政策上将鼓励民间资本参与，完善PPP金融政策，市场透明化和信息公开化将会加强。

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