IPO“阀门”收紧 2018环保企业上市或放慢脚步

2017年，环保产业在资本市场喜报频频，很多环保公司成功上市，在9月份之前，环保的IPO通过率超八成。

9月之后，随着国家对金融风险的严控，环保企业的IPO进程显得不那么顺利。

前有二闯IPO的鑫广绿环因发生事故停在了申购前夜，后有三达膜环境技术股份有限公司因财务问题首发未通过。

进入2018年，环保板块依旧火热，公布的项目中标公告不断、收购也在继续，但IPO通过率似乎逐渐放缓，环保企业的IPO之路发生很大的变化。

1月5日，虽然鹏鹞环保成功在深交所上市带来了开年红，但此后，又有几家环保公司遭遇挫折。

据证监会网站消息，2月6日IPO上会的6家首发企业中，2家企业申请被否。其中，江苏蓝电环保股份有限公司的上市之路受阻。

业内有观点认为，新一届发审会全面从严审核的态势“变本加厉”，低过会率可能成常态。

对于这一现象，安信证券分析师诸海滨也表示，从近期发审委询问的问题来看，持续盈利能力、财务规范、合规风险等方面的内容，都是审核关注点;同时，信息披露问题、毛利率异常和员工人数异常变动也逐渐成为发审委关注企业经营是否稳定的新重点。

于是有人提出：环保企业适合IPO吗?答案是肯定的。

十九大强调建设生态文明是千年大计，2018全国环境保护工作会议也明确，“污染防治”将是未来三年的工作重点，环保产业遇见前所未有的发展契机。

而对于环保企业来说，单纯的产品公司之路会越走越窄，资本市场的时间窗口越来越小，亟需采取多种措施拓宽融资渠道，降低融资成本。

其中，IPO上市、债券融资、参与PPP项目成为环保企业在资本市场运作的主要渠道，中小环保企业尤是如此。

值得注意的是，随着相关政策的收紧，环保企业IPO上市方面也出现了新变化：以前IPO的门槛主要是业绩，现在IPO的门槛不但要业绩，还注重企业规范运作，上市的门槛明显提高。

日前，E20环境平台执行合伙人、E20研究院执行院长薛涛表示，市场狂奔后产业体力透支严重，人才和销售都不够，难以承受日趋严格的IPO大考，从当前趋势看，市场将走向是长期规范化。由此可以看出，环保企业上市还需“谨慎”。

随着利好政策的持续加码，环保产业发展愈发强劲，企业或将迎来“IPO机遇期”。如今，很多环保企业正积极谋求上市，更有不少企业正在排队审核中，未来成功IPO的环保企业数量仍可期待。

在审核日益严格的情况下，业内认为还应注意一些问题。比如，IPO审核标准对所有行业是一致的，审核关注的重点包括招投标程序、会计政策使用、分包合同管理等方面，业务健康发展依旧排在第一位。

与此同时，企业还需做好上市培育工作，引导企业规范自身经营、健全内部管理。

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