默默蓄势,静待爆发?大股东在坚持不懈地增持,大手笔筹资计划的公布,再加上不停歇地产能扩张规划,然而资本市场上几乎都没有它的响声,中滔环保正如企业十几年来惯常地默默耕耘一样,就这样ldquo;安静rdquo;地进行着这一系列运作。2017年6月29日和22日,中滔主席徐湛滔继续增持共650万股;6月21日,公

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沉默中即将爆发?中滔环保新模式或将引领环保潮流

2017-07-02 12:10 来源: 智通财经网 作者: 江松华

默默蓄势,静待爆发?大股东在坚持不懈地增持,大手笔筹资计划的公布,再加上不停歇地产能扩张规划,然而资本市场上几乎都没有它的响声,中滔环保正如企业十几年来惯常地默默耕耘一样,就这样“安静”地进行着这一系列运作。

2017年6月29日和22日,中滔主席徐湛滔继续增持共650万股;6月21日,公司收到亚开行2.5亿美金贷款中的第一笔,近2.3亿元人民币;5月20日,中滔旗下最重磅的玉林项目开始试运行。

按照企业之前公布的扩产计划,2017年下半年还有龙门产业基地、英红工业园以及四川广元项目要陆续投产,这意味着中滔2017年的产能将有大幅度扩张。就是这种蓄势待发的氛围下,企业和资本市场出奇的安静总让人有一种放不下的感觉。

十多年耕耘换来的,是区域环保龙头地位的水到渠成,而增持、筹资、扩张等能量的默默聚集,秉承了企业一贯的风格,那这次的水渠会通向何方呢?

深耕优势领域,还是另有所图?

中滔环保主要由四大块业务组成:29%的水处理业务、18%的BOT建造收入、24%的污泥固废业务以及23%的危废业务。

中滔在细分环保领域竞争优势明显。公司的环保项目主要在广东区域,就市场竞争格局而言,危废业务方面有东江环保作为竞争对手;而公司污水和污泥固废业务,针对的客户群体是企业,即工业污水、工业污泥等领域,中滔基本是一家独大。

并且从公布的扩产计划来看,中滔环保2017年、2018年的所有精力基本都放在污水处理、污泥固废处置业务上,有持续在优势领域深挖的态势。

智通财经在近期调研中发现,事实并非如此简单,中滔环保的扩张计划,似乎有引领环保行业新趋势的迹象。

环保产业园模式或将引领潮流

在环保趋严的大环境下,企业各项环保标准也在提升,针对不同区域不同的环保需求,如果仅仅是缺什么建什么的话,一方面,这会在资源方面造成大量的浪费,而且也很难满足区域所有企业的要求;另一方面,这样的环保项目,更像是为达标而存在的“附加型”设施,并不能为区域经济带来很大的贡献。

中滔环保的环保产业园型项目,就成功解决了多方诉求。环保产业园即集中规划建设企业所需的一套完整环保设施及其配套,一方面解决了资源浪费,另一方面也可以进行招商引资,为地区经济发展带来贡献。

公司近期试运行的广西玉林项目,就是环保产业园类型,总规划用地面积5400亩,5月20日试运行的是首期,占地800亩,除了包括工业污水、污泥、工业废弃物、餐垃圾等处理外,还配有工业供水、供热、供电以及人工湿地等设施。公司另一个龙门产业基地项目,也是集合了污泥、固体废物处理和垃圾发电等能力。

同样,整合型的环保产业园对建设企业的要求也非常高,中滔环保除了有完整的污水、固废、危废的环保业务外,还有项目工程业务,包括河道清理及整治等。因此,如果集中化建设趋势成型的话,中滔环保业务结构优势将成为其发展的最大资本。

当然,部分投资者仍对环保形势,或对环保政策落实持怀疑的态度,智通财经在近期调研中发现,从企业端的检测变化来看,环保政策正稳步推进。

政策发布+督察机制+调研结果证实,环保行业未来非常乐观

环保产业属于典型的政策驱动型行业。总体来看,环保税将于2018年年初开征,相关配套措施有望在今年下半年出台;大气方面,今年年底将迎来大气十条终考之年,后续相关政策有望进一步加码,尤其是针对京津冀地区等雾霾重度污染区。

水污染方面,水污染防治法事隔8年后再次大规模修订,现已公布修订草案征求意见稿,后续公布有望提速;土壤治理方面,土十条虽已出台,但土壤立法方面仍是空白,土壤污染防治法已于今年3月进入征求意见阶段,市场对其年内出台预期较高。

中央环保督查机制,使环保政策落实获得了保障。2015年7月,中央深改小组审议通过《环境保护督察方案(试行)》,明确了环保督察机制。截至2017年5月18日,中央环保督察组已经进驻23个省(区、市),受理有效举报6.2万件,立案处罚1.2万余件、罚款6.3亿多、问责9430人。

从调研的直观感受来看,有关部门对环保企业检测制度有了很大改变,如为了防止企业污水少报漏报等情况,采取了进出水表双向检查,并一次性缴纳95%总用水量来的污水处理费,有效避免了此前很多企业作假的情况。

而对处理水检验的标准也不仅仅是只看仪器数据了,中滔旗下污水处理厂全部是国控企业,所有的出水口已经全部是露天模式,不仅由第三方进行检测,并提供给环保管理部门实时检测数据,而且提供要求直观看到水的清澈度,出水口还特意饲养了鱼群。可见,环保检测越来越全面和实用化了。

产能扩张+议价力强,中滔未来业绩可期

产能大幅扩张+税改成本部分转移,中滔2017年业绩有保障。仅依靠玉林项目,公司工业污水处理和工业用水供应能力,分别增加10万吨/天,同比增加16.5%、35.7%。污泥处理方面,玉林和龙门分别贡献200吨/天、500吨/天的新增产能,共计增加20.3%,已经达到了此前公布的产能增长预期。

除此之外,公司还有英红工业园、四川广元共计7万吨/天的污水处理,和10万吨/天的用水供应产能可投产。而在与公司管理层沟通时得知,玉林、龙门和清远等项目后续开发的地已基本落实,之后会持续扩产。

而关于2015年环保业务征税的改革,税费70%即征即退的形式下仍需承担额外的成本,公司因其较强势的议价能力,已经与大部分企业取得了一定的涨价共识。同时,管理层透露企业扩张的资金方面并无问题,且公司上半年运营已达成预期,因此,公司2017年的业绩是有保障的,未来的业绩增长值得期待。

原标题:沉默中即将爆发?中滔环保(01363)新模式或将引领环保潮流

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