海峡环保路演全呈现 打造国内知名的城市综合环境服务提供商

——福建海峡环保集团股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

福建海峡环保集团股份有限公司董事长 陈秉宏先生

福建海峡环保集团股份有限公司董事、总裁 卓贤文先生

福建海峡环保集团股份有限公司财务总监 廖联辉先生

福建海峡环保集团股份有限公司董事会秘书 林志军先生

兴业证券股份有限公司投资银行部副总经理、保荐业务项目内部审核委员 石军先生

兴业证券股份有限公司投资银行部业务董事 田金火先生

兴业证券股份有限公司投资银行部董事总经理、保荐业务项目内部审核委员 匡志伟先生

兴业证券股份有限公司投资银行部高级经理 魏振禄先生

福建海峡环保集团股份有限公司

董事长陈秉宏先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：

大家好!

今天非常高兴能与大家一起打破空间的阻隔，通过网络就福建海峡环保集团股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市进行实时在线交流。在此，请允许我代表公司欢迎参加福建海峡环保集团股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会的各位嘉宾、投资者以及其他社会各界朋友!并向各位长期以来对海峡环保的支持与关注表示衷心的感谢!同时还要感谢上证路演中心和中国证券网的大力支持!

公司自成立以来，一直致力于城市生活污水处理业务，主要在特许经营区域范围内独家从事市政生活污水处理厂的投资、运营、管理及维护，积累了丰富的污水处理行业投资、运营与管理经验，是福建区域污水处理行业领先企业。公司及下属分、子公司凭借科学的管理、优质的运营服务以及良好的质量控制水平，先后获得“全国减排先进集体”、“全国城镇污水处理厂绩效达标竞赛优秀达标单位”、“中国水业最具社会责任投资运营企业”、“中国水业最具投资价值企业”、“全省城市市政公用事业企事业‘一先两优’先进企业”、“福建省主要污染物总量减排先进企业”等荣誉。

公司经过十多年的发展，目前已初步形成覆盖城市水土环境治理全部需求的业务体系，是国内少数具备城市环保一体化服务能力的企业之一。随着以环境维护与治理效果为标的的合同环境服务模式不断推广，公司的环保一体化服务能力与运营经验将日益显现优势。

本次发行上市，将是公司发展历史上的一次重要跨越，是依据未来发展规划做出的战略性安排。在发行当年和未来，公司将在立足福建城乡综合环境治理市场的同时，采用收购兼并等多种方式将质量控制、成本控制及管理运营经验优势复制到异地市场，实现规模化发展，努力将公司打造成海西区域领先、国内知名的城市综合环境服务提供商。未来，我们将以更加优秀的业绩回馈广大投资者!谢谢大家!

兴业证券股份有限公司

投资银行部副总经理、保荐业务项目内部审核委员

石军先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：

大家好!

我谨代表本次福建海峡环保集团股份有限公司首次公开发行并在主板上市的保荐机构和主承销商兴业证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演推介的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢!

海峡环保自成立以来，一直致力于城市生活污水处理业务。公司主要提供市政生活污水处理服务，在特许经营区域范围内负责市政生活污水处理设施的投资、运营、管理及维护。经过多年经营及经验积累，公司已经成为福建区域污水处理行业的领先企业。在与海峡环保的合作过程中，我们被陈秉宏董事长带领的经营管理团队表现出来的高效、敬业精神所鼓舞，被整个公司表现出来的高效、创新精神所感染。能够为海峡环保这样的优秀企业提供服务，我们由衷地感到自豪!

作为本次发行的保荐机构和主承销商，兴业证券将严格遵守证券发行上市的有关规定，勤勉尽责，与各家中介机构共同努力，做好海峡环保首次公开发行工作。同时，我们也真诚地希望通过本次交流，广大投资者能够更加深入、客观地了解海峡环保，从而更充分地认识公司的投资价值，把握投资机会。我们对公司的未来充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，能够让广大投资者分享优秀企业的发展成果。欢迎大家踊跃提问。最后，预祝海峡环保首次公开发行圆满成功!谢谢大家!

延伸阅读：

聚焦国企A股上市：国有控股环保企业集团海峡环保首次公开发行股票发行公告

福建海峡环保集团股份有限公司

董事、总裁卓贤文先生致结束词

尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：

大家下午好!

时间过得很快，三个小时的网上路演就要结束了。非常感谢大家与我们的交流，非常感谢上证路演中心和中国证券网所提供的交流平台和良好服务，感谢兴业证券及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。在本次网上路演即将结束之际，我代表福建海峡环保集团股份有限公司，再次感谢各位的热情参与，感谢各位投资者对本公司的关心、信任和支持。

今天，有机会与这么多关心、关注海峡环保的投资者共同探讨公司的战略规划、经营管理和未来发展，我们感到十分高兴。大家提出了很多非常有益的意见和建议，在今后的经营管理中，我们一定会认真考虑这些问题和建议，并把大家意见融入海峡环保的经营管理工作中，创造出更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。

通过与大家的沟通，我们深深体会到作为一家公众公司的使命、责任和压力。步入上市公司的行列后，我们将面临更多投资者的关注、关心与监督，这也将是海峡环保继续做大、做强、健康发展的有力保障。

网上路演即将结束，我真诚地希望大家继续通过电话、邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系，公司今后也将积极创造条件，以保证与广大投资者之间畅通的交流。我们一定会不断努力，为社会呈现出一个治理规范、决策科学、市场领先的上市公司，实现股东价值和社会效益最大化的目标。谢谢大家!

经营篇

问：请介绍一下公司的营业收入。

廖联辉：报告期内，公司营业收入主要由主营业务收入构成。公司各期主营业务收入占营业收入比例均在99%以上，公司主营业务突出。其他业务收入主要是房屋出租收入、培训收入及永泰海环受托运营收入。

报告期内，公司主营业务收入保持稳定快速增长，2014年及2015年主营业务收入分别较上年同期增长38.51%及12.59%。随着福州市经济发展水平的提高、城市化进程的深化，公司污水处理能力和垃圾渗沥液处理能力不断提高，公司主营业务规模将进一步发展壮大。

问：请分析一下公司的偿债能力。

廖联辉：报告期内，公司整体债务水平较为合理，各项偿债能力指标良好，偿债风险较低，公司的偿债能力较强。报告期内，公司的主要负债为经营性负债，债务均在正常付款期限内。

问：作为投行专业人士，您认为“优质企业”的判断标准是什么?

石军：良好的法人治理结构、稳健的经营策略、良好的财务指标、突出的行业地位以及良好的成长性。

问：公司的利润增长点在哪里?

魏振禄：公司的专业化运营管理优势、城市环保服务一体化优势、环保政策长期支持优势、技术储备优势、客户优势以及良好的市场开拓优势都为将来利润的增长打下基础。

行业篇

问：请介绍一下行业的区域性特征。

卓贤文：污水处理行业的区域性较为明显。由于历史上排水设施的投资建设运营多为当地政府主导，且同一区域内不可能重复建设多套排水和污水处理设施，居民也不能自由选择服务的提供方，所以污水处理行业具有区域垄断特征，污水处理企业只能在其污水收集管网覆盖的范围内开展业务。

问：请介绍一下行业利润率水平。

卓贤文：根据《中华人民共和国水污染防治法》、《关于加大污水处理费的征收力度建立城市污水排放和集中处理良性运行机制的通知》(计价格[1999]1192号)、《关于进一步推进城市供水价格改革工作的通知》、《关于推进城市污水、垃圾处理产业化发展的意见》(计投资[2002]1591号)、《污水处理费征收使用管理办法》(财税[2014]151号)等文件的规定，城镇污水处理采取有偿服务原则，污水处理服务费应按照补偿污水处理设施的运行维护成本、期间费用，并能够有合理盈利的原则核定，运行维护成本主要包括污水排放和集中处理过程中发生的动力费、材料费、药剂、污泥处理和运输费、维修费、折旧费、人工工资及福利费和税金等。行业主管部门对污水处理服务费的核定，系依据对污水处理企业的成本监审结果，在污水处理企业运行维护成本、期间费用基础上加上“合理盈利”的原则确定。

目前我国很多污水处理企业的盈利水平较低，甚至出现亏损经营，主要原因包括：(1)长期以来当地的自来水价(包括污水处理费在内)偏低，尽管近年来各地方的水价先后有不同程度的上调，但各地方水价差异较大，并且考虑到社会承受能力，水价调整难以一步到位，仍然落后于包括水资源费提高、税负增加、电价上调、人工成本上升等总成本的上涨，导致目前一些地方的水价仍不能保证企业获得合理收益;(2)部分污水处理企业未能实行市场化运营，仍沿用以往的经营观念，缺乏成本控制意识，运营管理效率较低。随着污水处理行业市场化改革的深入和水价调整机制的完善，我国污水处理行业的总体利润水平将会有一定程度的提升。

问：请介绍一下行业的季节性特征。

卓贤文：污水处理行业没有明显的季节性特征。一般而言，按照一般生活习惯，夏季的居民用水量和排水量较大，形成一年中的高峰期，相应的夏季的污水处理量也相对冬季处理量较大，但差异并不明显。

问：请简要介绍一下所属行业的基本情况。

卓贤文：污水处理即为使污水达到排入某一水体或再次使用的水质要求，用各种物理、化学、生物处理方法将污水中所含的污染物分离出来或将其转化为无害物质，从而使污水得到净化的过程。污水处理行业作为环保产业的重要组成部分，主要包括生活污水处理和工业废水处理两个子行业。

延伸阅读：

聚焦国企A股上市：国有控股环保企业集团海峡环保首次公开发行股票发行公告

发展篇

问：公司的发展战略是什么?

陈秉宏：公司将抓住国家“海西经济区”发展战略的政策支持及城乡一体化发展的历史机遇，植根环保行业，贯彻“一主多辅”的战略定位，以污水处理业务为主业基础，积极探索和拓展垃圾渗滤液处理、污泥与垃圾等固废处置等环保产业延伸业务，未来通过挖掘解决地方政府需求及公众环保需求的新型合同环境服务，形成具有海峡环保特色的“海西模式”;在立足福建城乡综合环境治理市场的同时，采用收购兼并等多种方式将质量控制、成本控制及管理运营经验优势复制到异地市场，实现规模化发展，努力将公司打造成海西区域领先、国内知名的综合环境服务提供商。

问：公司未来三年的经营目标是什么?

卓贤文：公司将通过以下几方面的努力，提高公司综合竞争力，实现公司发展目标。

(1)加快项目建设，巩固区域市场优势地位

在污水处理业务方面，公司将加快落实好已立项污水处理项目建设，扩大污水处理业务规模和服务范围。随着洋里污水处理中心四期项目、闽清梅溪污水处理厂BOT项目、闽清白金工业区污水处理厂BOT项目等新建项目逐步竣工投产，公司总的污水处理能力将大幅提高，在福州市场的占有率进一步提高，进一步巩固在福州乃至福建区域市场的领先优势。同时，公司将尝试以BOT、TOT等方式争取“海西区域”优质项目，适当尝试跨区域发展。

在污泥、垃圾固废处理业务方面，一是尝试发展城市垃圾收转运处理业务;二是继续与合作方及政府主管部门研究推进污泥无害化处置项目，争取在短期内完成项目可行性论证和立项;同时，积极筹建海环能源福州市第二垃圾焚烧发电厂项目，发展垃圾与污泥拌烧发电，力争将该项目打造成示范工程。

(2)业务领域拓展计划

污水处理业务方面，为了提升公司整体实力，充分利用国家推动城镇化发展的机遇，公司将适时通过收购、BOT、TOT等多种方式实行跨区域经营，以扩大公司业务规模。根据区别对待、循序渐进的市场开拓原则，公司收购计划的目标依次为：①福州市周边县镇的污水处理公司经营性资产或者股权;②海西经营区内污水处理项目或股权;③以福建市场为突破口，进军全国中、西部地区水务市场。此外，未来公司将拓展并充实环保工程设计和施工业务，丰富环保一体化服务内容。

垃圾固废处理业务方面，积极推进福州污泥无害化处置项目和海环能源的福州市第二垃圾焚烧发电项目，并持续关注并积极争取其他地区的业务机会。

(3)研发与管理能力提升计划

公司将秉承一贯重视科技和人才的战略，继续完善技术研发中心的设施和人员，通过多方面途径提升技术科研与创新能力。一是大力引进或联合培养研发型人才，充实内部研发力量;二是广泛利用地方优质社会资源，建立技术联盟，增强行业内技术交流;三是依托公司的技术中心和研发人员，加强与政府、行业龙头及科研院所的合作，通过深入研究污泥处理、垃圾焚烧、土壤修复领域技术发展趋势，发掘潜在市场需求而进行的前瞻性研发，为公司储备具有创新性、领先性技术，并在市场需求相对成熟时转化为应用技术;积极向国家有关政府部门申请科研课题，并与国内知名高校共建科研基地，进一步扩大公司在行业技术领域的影响力。

(4)人力资源发展计划

随着公司业务与资产规模的扩大，人力资源作为支撑公司下一阶段实现跨越式成长的关键因素，凸显其战略价值。公司将通过外部招聘、内部培训，建立有效的激励机制和有市场竞争力的薪酬体系等措施，培育业务能力突出、知识年龄结构合理的人才梯队，构筑公司长期持续发展的人才基础。

(5)融资计划

公司将以规范的运作、良好的经营业绩和稳定、持续的发展回报广大投资者，在资本市场上保持持续融资功能。本次股票发行完成后，公司董事会将结合公司发展状况和企业中长期战略目标，适时通过银行贷款和在资本市场直接融资等方式筹集资金，促进公司业务快速、健康发展，保证股东利益最大化。

发行篇

问：公司本次发行募集资金的主要用途有哪些?

陈秉宏：本公司募集到的资金主要用于投资以下项目：福州市洋里污水处理厂四期工程项目以及补充流动资金。

问：公司股票的市场价格定位是如何估计的?

林志军：我们相信海峡环保的股票会依据公司自身的价值有一个合理的市场估值。

问：公司的发行价和市盈率是否合理?

田金火：参照目前新股发行市场的情况，考虑到公司前期的经营业绩，行业的发展状况和公司在行业中的地位;特别是公司具有的较强的产品技术创新能力和公司未来的成长性空间，我们认为发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所接受。

问：公司股票有中长期投资价值吗?

匡志伟：我深信公司股票具有长期投资价值。公司主业经过较长时间的经营，已经具备了核心的竞争力;而且公司在经营、财务等方面采取稳健的风格，大大降低了投资者的投资风险。今后随着公司战略规划的不断实施，公司还将取得更快的发展。

延伸阅读：

聚焦国企A股上市：国有控股环保企业集团海峡环保首次公开发行股票发行公告

原标题：海峡环保：打造国内知名的城市综合环境服务提供商