涪陵电力：收购资产完成交割 期待电网节能业务推动高增长

涪陵电力4月26日发布公告,公司已向国网节能支付37,351.46万元现金购买其配电网节能业务,并且已完成标的资产的交割过户,国网节能将在配电网节能业务合同项下享受和承担的全部合同权利及义务转让至涪陵电力。

涪陵电力收购国网节能公司配电网节能资产已完成交割过户,过渡期内电网节能业务盈利状况表现良好。公司发布《关于重大资产购买暨关联交易之标的资产过户完成的公告》,本次重大资产购买交易已完成交割过户。由国网节能公司配电网节能业务过渡期模拟财务报表可知,过渡期内(2015年10月1日至2016年4月22日)标的资产实现营业收入1.43亿元,净利润1,311万元,业绩表现符合预期,盈利能力表现良好。

收购的配电网节能服务业务正处于业务扩张期,交割后业绩增厚可期。公司收购优质配电网节能业务,有利于公司延伸产业链,业务模式从重资产向轻资产转型,开拓新的利润增长点,预计交割后将带来明显业绩增厚。国网节能公司承诺,配电网节能业务资产在2016年、2017年、2018年三个会计年度实现的实际净利润数将不低于预测净利润数(3,113.13万元、3,273.16万元和3,100.21万元)。

双主业驱动,国家电网配电网节能业务平台带来更大业绩想象空间。公司单一业务发展状况被改变,未来将形成双业务格局,双重引擎给公司提供新动力。配电网节能业务的高市场壁垒和技术壁垒,保障了该业务存在丰厚的盈利空间;在倡导能源消费革命和节能环保的大环境下,国家电网配电网节能改造市场规模大,未来业绩增长空间大。

涪陵电力未来有望成为国家电网节能板块的专属上市平台,背靠国网前景看好。电改大背景下电网公司传统盈利模式终将打破,需寻新的增长点;而配电网节能业务是适合公司长远发展。配电网节能作为能源消费革命的重要组成部分,将持续受益政策支持。考虑到规避同业竞争,各省级节能公司整合注入公司的可能性较大,公司将成为国网节能公司的电网节能业务平台;同时一旦国网节能成为公司控股股东,国网节能旗下的工业节能、建筑节能、交通节能等业务有望相继注入公司,公司有望成为国家电网节能板块的专属上市平台。

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