铁汉生态在手订单充足，公司2015年订单大幅增长，且2016年PPP订单落地料持续加速。2015/16年合计新签订单料超100亿。
1：PPP订单高速增长，回款意外的好。1)公司2015年至今中标订单(包括施工、融资与PPP)合计约80亿元，其中2015中标约58.9亿元(同比+26%)，2016年至今中标约21.7亿元(照此预测2016年中标订单至少达60亿元)，充足的订单为公司后续业绩增长提供强劲支撑，15/16年新签订单有望超100亿;2)PPP项目回款意外的好，稳增长力度加大改善整体付款环境，2015年中国铁建、交建经营净现金流均创历史新高(同比增6倍以上)，公司16年经营现金流转正可期。
2：环保外延式扩张可期。公司收购星河园林与广州环发，外延式扩张开启，预计可并购空间约63亿，环保外延空间仍大
催化剂：PPP签单率加速，生态环保布局加速，产业外延拓展显著，但新签订单增长不及预期，具有业务整合风险，坏账风险等。
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