华西能源新签海外订单 每年有望贡献超3亿元净利润

目前，公司在2015年新签订合同金额已达85.4亿元，同时华西能源布局包括生物质发电、垃圾发电等领域，并拟通过收购天河环境进入脱硝催化剂还原再生与汽车尾气脱硝领域，都有望迎来政策催化。

作为四川省工业企业优秀公司代表之一，华西能源近年来在锅炉设计制造和节能环保领域的努力和成绩引人关注。分析指出，公司有望充分享受一带一路和我国环保产业发展带来的利好，近期高管增持则显示了对未来业务发展的信心，华西能源未来几年将逐步进入快速增长通道。

抓一带一路和环保行业

华西能源的主营业务包括高效节能锅炉、环保锅炉、新能源综合利用锅炉及其配套产品的设计与销售。2015年上半年，锅炉制造业业务为公司贡献营业收入17亿元，占比99.89%。“一带一路”概念在过去一年的资本市场上曾经掀起一波又一波热潮。而华西能源以一带一路为助力，已开始收获利好。

截至2015年12月初，公司在2015年新签订合同金额已达85.4亿元，其中海外的大额订单(西非、巴基斯坦、泰国)总金额已达到75.24亿人民币，占2014年营业收入230.17%，远超去年全年订单，另外公司与巴基斯坦旁遮普省签订合作备忘录，涉电站总投资约92亿。

国海证券分析师谭倩表示，华西能源一带一路布局充分，未来有望进一步获得海外订单。另一方面，公司在手海外订多为生效合同，且以美元计价，“我们预计，海外订单净利率一般高于国内，可达到7%-8%水平，而考虑到近期人民币贬值幅度约5%，公司海外合同净利润率预计将进一步提升，可达12%-13%水平，仅公司本年签订海外订单将给公司带来9-10亿净利润，海外订单执行周期为2-3年，预计公司仅本年新签订海外订单，未来三年内，预计每年将贡献超3亿元净利润。”

另一方面，节能环保利好预期也是华西能源经营业务的一大亮点。从中长期来看，环保行业“十二五”期间总投资预计为5万亿，而管理层官员曾表示，“十三五”期间总投资预计为17万亿，环保行业未来被认为将具备较高行业增速。谭倩指出，华西能源布局包括生物质发电、垃圾发电等领域，并拟通过收购天河环境进入脱硝催化剂还原再生与汽车尾气脱硝领域，都有望迎来政策催化。

将进入业绩快速增长通道

从业绩表现来看，公司近四年来均保持了稳定的同比正增长，2015年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长48.85%，公司预计，2015年全年有望实现净利润为1.49亿元至2.24亿元，同比上年变动幅度在0.00%到50.00%范围内。

随着公司环保大平台+大金融的平台架构日趋完善，海外订单业务持续放量，天河环境业务订单饱满、垃圾焚烧发电业务稳步推进，华西能源未来几年将逐步进入快速增长通道。

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