PPP将成“新常态” 上市川企纷纷试水

财政部连续推出两期 PPP(即政府与社会资本合资)项目;四川积极探索构建PPP“1+X”制度体系;发改委、财政部、保监会等多个部门正在积极推进保险资金更好地对接国家重大PPP项目。对此，有业内人士预测，PPP模式将成为社会资本投资基础设施建设项目的“新常态”。金融投资报记者通过对四川上市公司投资PPP项目个案的梳理，也从中证实了上述预测。

多家上市川企试水PPP

兴蓉环境，与成都市天府新区第一污水处理厂及成都科学城生态水环境工程PPP项目中标人共同以现金方式出资组建项目公司，项目公司注册资本金为人民币1亿元，其中，中标人出资比例为51%，公司出资比例为49%。项目涉及：1、污水管道工程：其中污水干管建安费约1.2亿元，天府新区第一污水处理厂一期一阶段建安费约5.2亿元。特许经营期30年。2、成都科学城生态水环境工程项目：总投资约10.99亿元，运营期10年。

成都路桥，中标四川省宜宾南溪滨江四期景观PPP项目，中标金额1.81亿元，约占公司2014年度经审计营业收入的12.09%。项目合作期限为12年，其中建设期为2年，维护管理期为10年。成都路桥将与宜宾市南溪区住建城管局共同出资组建项目公司。

新筑股份，已于去年底与新津县人民政府签署协议，与政府合资建设中国西部第一条有轨电车示范线。项目总里程约20公里，预计总投资约21.5亿元。

借助控股股东“曲线”参与

尽管目前有些上市公司没有直接涉足PPP项目，但其控股公司已经在PPP项目方面有所动作了，作为其旗下的公司有望从中分得“一杯羹”。

川投能源，控股股东川投集团牵头发起组建的四川省首个市场化运作的PPP项目投资基金及基金管理公司正式成立。该基金首期规模定为100亿元，力争3-5年内规模达到300亿元。作为其旗下公司的川投能源有望涉足其中。

广安爱众，控股股东四川爱众发展集团前不久在乐山市人民政府和社会资本合作(PPP)项目推介会上，与夹江县政府签下了PPP项目意向性合作协议。广安爱众有望参与其中。

资金实力制约中小公司热情

不过，在四川上市公司中，目前参与了PPP项目者还是少数。其原因是多方面的，而资金方面则是主要原因。

作为中小企业，融资渠道窄、垫资施工现象普遍，资金成为很多中小企业参与PPP项目的瓶颈。“虽然PPP项目收益稳定，但PPP项目一般涉及到政府的大型建设项目，周期长，回报率相对较低，对企业自身实力要求较高，要求投资回报稳定的资本介入，比较适合央企、大型地方国企、国资背景的金融机构以及实力强劲的上市公司参与。”四川省社科院金融与财贸研究所所长王小琪表示。

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