导读：2015年9月26日，习近平与奥巴马再次发表关于气候变化的联合声明。双方对就巴黎气候大会、国内气候行动及多边合作关系三大主题进行了声明。
首次向全世界承诺时间与范围：此次中国首次公开承诺将计划于2017年启动全国碳排放交易体系，将覆盖钢铁、电力、化工、建材、造纸和有色金属等重点工业行业;碳交易市场建设将加速。
巴黎气候大会有望形成新的气候共识：这次是自2014年11月12日发表联合声明后再次发声，中美两国的积极态度将有助于打破以往的谈判格局。
长期利好新能源与清洁能源产业：碳市场的建立，将在更大层面以市场化方式建立对清洁能源的补贴体系。清洁能源的使用和节能减排技术的应用的价值将得到提高，利好风电、光伏、光热等新能源发电，利好新能源汽车产业。
制造业升级是大趋势：对比70年代后日韩发展可见，节能减排与环境治理并不主要是原有高耗能产业在升级后的再壮大，而是附加值更高、低耗能的新产业、新经济与崛起。中国要实现碳减排的目标，还必须依靠新制造业的升级。
缔约国会议四问
◆什么是巴黎气候会议?
巴黎气候会议是在《联合国气候变化框架公约》(UNFCCC) 下的第二十一次缔约国会议(COP)。《联合国气候变化框架公约》是于1992年6月4日在巴西里约热内卢举行的地球首脑会议上通过的，于1994年3月21日正式生效。目前，公约拥有189个缔约国。公约第一次缔约方会议(COP)于1995年在德国柏林召开。
◆巴黎气候大会的重要意义在哪儿?
2012年多哈气候会议上宣布2013年将实施《京都议定书》的第二期承诺，为期8年，即到2020年。2015年的气候会议将是第一次就2020年以后针对所有缔约国的有目标和有约束力的共同决议，意味着全球的低碳贸易关系将逐步确立，碳关税将逐步成为各国关税中的必要税种。
◆为什么谈判极其艰难?
制度均是非中性的，对不同的国家均有不同的影响。长期以来气候谈判中形成了三方力量、两大阵营的谈判格局。三方力量分别是，欧盟、美国为首的伞形集团以及发展中国家，而两大阵营则是发达国家和发展中国家。两大阵营的争论焦点在于历史责任、资金和技术转让，而三股力量的争议在于减排义务的分担。
◆以往的谈判已经取得了哪些进展?
表1：目前历届重要缔约国会议的主要成果
中国政府的变化在哪儿?
◆首次明确全国碳交易市场的建设时间和范围
这次习近平向全世界承诺将计划于2017年启动全国碳排放交易体系，将覆盖钢铁、电力、化工、建材、造纸和有色金属等重点工业行业。虽然较之前热议的版本有所差异，此次并没有将排放大户航空业纳入其中，但也算取得了明显的进步。
◆中美两大国合作，全球对碳排放的重视达到新高度
一直以来中美均在两个不同的阵营，但过去一年两次发表共同声明，则体现了二者以在某种程度上达成共识。
表2：世界主要地区/国家二氧化碳排放量及其占比
◆真金白银推动南南合作，促进清洁技术出口
中国宣布拿出200亿元人民币建立“中国气候变化南南合作基金”，支持其他发展中国家应对气候变化，包括增强其使用绿色气候基金资金的能力。而此前南南合作资金往往仅为数亿元。
中国在光伏、风电及电力设备上技术已经达到世界前列的水平，在资金的支持下，未来清洁技术的出口的趋势将更为明显。
投资机会在哪儿?
◆碳交易市场规模将高速增长，碳金融机会最大
从局部向全国迈进，扩容10倍：7个试点城市覆盖企业数量仅2000多家。而当全国市场建立起来以后，将会囊括6个行业排放量在2.6万吨以上的企业，估计规模扩大10倍达到2万家企业。
金融衍生期货的交易量可能占95%：从交易量而言，欧盟现货交易额仅为期货交易额的5%，这中间体现了碳资产的金融属性。但目前中国的交易只允许现货交易不能实现期货，但不排除会产生场外期货交易的情况。
现货交易规模在近百亿规模：企业若不降低二氧化碳排放强度则需要市场上购买，这是企业最大需求量，配额的发放时按照降低二氧化碳强度为目标，所以最大市场需求量应为百亿级别的，如果算上期货则交易规模可以达到千亿级别。
目前欧盟的碳交易市场目前年交易量约60-70亿吨，2014年交易额411.5亿欧元，而其配额总量仅为20.8亿吨，全国统一市场后中国的配额将有望达到40-50亿吨。
图1欧洲期货与现货占比
图2欧盟碳排放权市场交易额
图3欧盟碳排放权市场交易额
图4预测现货最大交易额(单位百万人民币)
表3：2015年-2020年碳交易市场规模预测(交易额按照5%的比例，每吨30元计算)
◆长期利好风电、光伏、光热发电
将在更大范围建立清洁能源补贴体系：碳交易市场中，高排放的企业通过对碳排放的付费，补贴低排放的企业。过去风电、光伏发展的补贴，主要来自电费中的清洁能源基金，本质是火电等传统能源对新能源的间接补贴。
碳排放体系的建立，将有更多行业参与到补贴体系。我国碳排放主要来源于电力、黑色金属冶炼加工和非金属矿物制品三个领域。
碳市场建设提高节能减排和清洁能源的投资收益：更多高二氧化碳排放企业支付碳排放资金并补贴给清洁能源企业，清洁能源的使用和节能减排技术的应用的价值有望提高(汽车行业中，特斯拉通过出售ZEV积分获得收益，每积分最高可以售价5000美元，特斯拉2012-2013年间出售积分约为1311.52分，购买ZEV积分最多的企业则是通用汽车公司)。
表4：中国二氧化碳排放量各行业占比
图5碳市场的价值链
原标题：解析《中美元首气候变化联合声明》，洞察碳市投资
