受制于供给宽裕以及下游消费疲软,三季度以来塑料期货价格一直呈现弱势格局,整体上在80009000元/吨区间内振荡。由于原油价格和塑料现货价格持续低位,煤制烯烃和回料对于塑料价格的冲击作用开始下降,后市塑料价格有望企稳反弹。原油低位,煤制烯烃受到限制2000年之后,由于国际原油价格持续走高,各

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煤制烯烃受限制 塑料后市有望企稳反弹

2015-09-17 09:27 来源: 期货日报 作者: 黄李强

受制于供给宽裕以及下游消费疲软,三季度以来塑料期货价格一直呈现弱势格局,整体上在8000—9000元/吨区间内振荡。由于原油价格和塑料现货价格持续低位,煤制烯烃和回料对于塑料价格的冲击作用开始下降,后市塑料价格有望企稳反弹。

原油低位,煤制烯烃受到限制

2000年之后,由于国际原油价格持续走高,各国纷纷采取了应对措施。美国是通过开采页岩油的方式增加原油供给,中国则是通过煤化工的方式来部分替代原油。中美两国规避高价原油的方式对LLDPE均产生了很强的利空影响。由于页岩油产量攀升,国际原油供需失衡,价格暴跌不止。OPEC近期的减产计划也被俄罗斯婉拒,原油供需失衡的问题仍将持续。而随着煤化工的投产,煤制烯烃增加的供给将会彻底改变塑料的供需格局。如果说以前煤制烯烃对于塑料价格的影响更多是在预期层面,那么现在煤制烯烃已经开始冲击塑料最主要的产地华东地区了。

不过,煤制烯烃对于油化工的价格优势已经随着油价下跌而慢慢下降,事实上当原油价格低于50美元/桶的时候,煤化工的优势已经荡然无存。因此短期来看,虽然原油大跌造成了塑料成本塌陷,但是同时也起到了挤出煤化工的作用,因此当油价处于过低水平的时候,塑料价格反而会由于煤制烯烃供给下降而表现坚挺。

新料价格回落,回料受到冲击

塑料制品大多数是可以回收利用的,聚乙烯也不例外。塑料回料的价格往往较新料低,处于经济因素考虑,市场上很多塑料制品特别是低端产品都要加入一部分回料。但是,回料经过使用之后,难免老化,颜色往往泛黄,性能上也不及新料。因此使用回料往往会影响产品的质量。一般情况下,中小型民营企业使用回料的比例较高,但是大型企业为了维护自身品牌形象,使用回料往往有严格的比例。由于回料供应不经过LLDPE生产企业,因此这一“灰色领域”的供应挤占了部分新料的市场。

一般情况下,回料价格低于新料价格2500元/吨时,回料商就有利润空间,由于往年LLDPE处于高位,而回料的价格相对稳定,因此塑料回料企业的利润相当可观。但是,随着LLDPE价格回落,新料与回料的价差持续缩小,回料的优势不明显了。对于企业来说,当新料和回料的价差较大的时候,会增加回料的比例;而当新料和回料的价差较少时,企业宁愿使用新料。因此随着LLDPE价格回落,回料的市场份额将会受到市场冲击,市场将会有“新”的需求出现,从而支撑塑料价格。

综上所述,虽然原油后期仍将维持弱势,但是随着油价下跌,煤化工价格优势将消失。此外,随着LLDPE价格持续走低,再生料相对新料的价格优势也在逐渐下降,市场对于新料的需求将会增加。因此,在以上两因素的共同作用下,塑料相对其他品种具有一定的自我修复能力,短期内塑料价格下跌的空间相对有限,有望企稳反弹。

原标题:煤制烯烃受限制 塑料后市有望企稳反弹

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