高能环境：春华秋实 高成长

高能环境：以生态屏障系统技术为核心的环境修复行业龙头

依托生态屏障系统和生态修复核心技术,公司成为我国环境修复行业开拓者和领跑者。目前公司业务主要分为垃圾填埋场屏障系统、工业环境修复、土壤修复三大板块,未来还可拓展至地下水修复等新领域。公司凭借领先技术、激励到位、管理体制灵活,成立至今一直保持高速成长,净利润CAGR>50%。未来随着固废和土壤修复市场加速成长,公司净利润增速有望维持在50%以上。

核心竞争力突出:技术领先、管理层优秀、经验丰富、资金能力强

1)环境修复领域技术壁垒高,目前公司隔离屏障系统技术全国第一,土壤修复技术全国前三,工业污染防治技术全国领先,是国内难得的拥有完整环境修复技术的综合环境服务提供商。

2)公司做过百余项重点工程,拥有全面的工程服务资质以及专业化的施工团队,经验丰富,口碑好,能够提供一站式服务,具有更强客户粘性。

3)实际控制人李卫国亦是东方雨虹(咨询 买卖)实际控制人,多名高管来自东方雨虹,东方雨虹8年复合增速48%是管理层能力的有力验证。

增长点1:垃圾封场加速、卫生填埋标准提升促使传统生活垃圾填埋防渗业务稳定增长

高能环境在垃圾填埋场防渗系统领域全国第一,有着绝对的竞争优势,目前我国垃圾填埋处理方式占比仍维持在60%左右,市场空间约150亿元/年。同时,随着填埋场卫生填埋环保标准执行加严和标准提升,加之越来越多填埋场进入封场周期,公司传统防渗系统业务将维持稳定增长。

增长点2:监管加严促使工业废物处理市场加速发展,推动公司高成长

中国年产生约30亿吨工业废物,远远高于生活垃圾,且其合规处理率不足50%,市场空间巨大。新环保法实施之后,政府监管责任加大,工业废物处理检查加严,工业废物处理行业将迎来黄金发展期,公司经验丰富、技术领先, 同时工业园区集中处理模式更有利于公司这样的龙头企业提高市场份额,未来该业务有望保持50%+高速成长。

增长点3:公司土壤修复前三甲,万亿市场空间亟待释放,将成新的增长点

我们估算中国土壤修复市场空间在万亿以上,目前处于市场导入阶段,公司位列土壤修复行业前三甲,预计今年“土十条”将出台,同时土壤修复将是十三五规划的重点,随着政策逐步落实,市场有望逐渐释放,成为公司新增长点。

原标题：高能环境:春华秋实,高成长