江南水务拟发7.6亿元可转债

江南水务今日公告，拟发行总额不超过7.6亿元的可转债，用于江阴市绮山应急备用水源工程项目。与公司在项目可行性报告中作出的乐观预测不同，据记者了解，该项目属公益性质，建成后实际盈利能力有限。而此前，江南水务多个投建项目进度和盈利情况均不达预期，这也为公司后续项目推进画上了问号。

据公告，江南水务此次拟发行可转债募资7.6亿元，扣除发行费用后，拟用于江阴市绮山应急备用水源工程项目。

绮山项目总投资9亿元，按照江南水务发布的项目可行性分析报告，其建成后预计可实现年均销售收入1.39亿元，年均净利润7130万元，投资回收期约为12.22年(含建设期2.5年)，因此“具有良好的投资收益”。

据了解，该项目为新建原水管道，以配套绮山水源地及取水泵房建设，是为了解决当地饮用水供水水源单一的问题。但据一位知情人士指出，该项目是为实现江阴多水源安全供水格局而建，具有公益项目的性质，项目建成之后实际盈利能力有限。

记者还注意到，此前江南水务投资建设水厂和污水处理项目，也多未达盈利预期。此外，回顾江南水务上市以来的投资项目，也多出现建设延期。

2011年，江南水务投资3亿元建设江阴澄西水厂，水厂规划总规模20万立方米每日，计划2012年底形成10万立方米每日的供水能力，并建成配套管网。预计年收入12.26亿元，利润3.44亿元，但最终工程延宕一年，至2013年，一期工程才建成供水。且按照公司2013年及2014年上半年业绩数据来看，其并未达到预期利润。

此外，江南水务的募投项目之一“对乡镇水厂资产收购”也从2011年上市之初延迟至2013年8月份，以收购四家江阴乡镇水厂才宣告完成。

财务数据显示，自2011年上市以来，江南水务的业绩增速逐年放缓。随着财政补贴的减少，公司2013年营收5.86亿元，盈利1.46亿元，同比只微增4.76%。作为一家以供水为主业的传统水务公司，我国城市供水价格采取政府定价的模式，在保护供水企业稳定收益的同时，也直接在价格上限制了供水企业的发展空间，对其利润率的提升造成阻碍。

对此问题，江南水务曾在2013年年报中提出将开拓污水处理业务、异地扩张供水业务，但目前看来，并无突破性的进展，其污水处理业务发展也不尽如人意。总体而言，公司业务发展情况，距离此前规划的在市政基础产业领域实现适度多元化，还有较大的差距。

原标题：江南水务拟发7.6亿元可转债 投建项目回报存疑