未来环保企业3个内生性并购方向

据记者统计，从2013年7月至2014年9月10日，公用事业行业的并购为67起，其中有约60起是正在进行中的并购。以申万一级行业分类，该公用事业行业包括环保、电力、水务、燃气等。 其中，环保领域交易额最高的为甘肃电投100%收购酒汇风电，金额为6.8亿元;其次为东江环保收购绿洲环保60%股权，交易额为3.75亿元;再次为众合机电收购海拓环境100%股权，交易额为2.47亿元。 这种并购不仅体现在国内产业链之间的并购，跨国并购亦成为一种新的势头。今年，首创集团以近50亿元收购澳大利亚公司Transpacific Industries Group在新西兰的污水处理业务，也可谓一时无两。

而这种趋势也顺应了全球发展潮流，根据路透社消息，2013年在电力和公用事业领域兼并和收购达成了398桩交易，金额高达1250亿美元(约合人民币7682亿元)。2014年将有望继续，去年兼并与收购交易达到3年来最高。

未来环保企业内生性的并购方向将主要有3个：其一是实力雄厚的平台型企业将继续依靠并购做大做强。二是区域性企业通过并购向全国性企业转变。第三个方向是业务单一的环保企业借助并购，使自身业务多元化，综合化。

据了解，中国水务市场约2000亿元的规模，目前的现状是水务企业的规模偏小。国内市场排名第一的威立雅(中国)水处理能力及市场占有率总计仅2.77%，国内龙头企业首创股份仅2.69%，北控水务仅达到2.57%，中国还没有一家超过3%。2012年，成立雅环境294.39亿欧元，其中水务120.54亿欧元，按欧元对人民币8.08元的汇率计算，营业收入达到974亿元左右，按我国最大的水务公司重庆水务的营收接近40亿元计算，仅占成立雅水务的4%。

过于分散的市场格局必然要经过并购整合，实际上，十年来水务行业并购也不断加剧。从并购主体看，具备政府背景、借力资本市场资金实力雄厚的大型国有水务企业成为并购主力军，外资企业在国内的并购步伐明显放缓。从并购业务范围看，水务行业并购纵向一体化趋势明显，并购业务范围除传统的供水、污水处理项目外，逐渐在海水淡化、再生水等环保领域兴起，特别是在固废处理领域的拓展成为一种新的趋势。

近一年中，国中水务继去年12月斥资1200万美元收购BioKube100%股权后，又于今年2月耗资5649万元收购Josab44%股权和认股权证，今年8月又斥资400万元收购石门供水80%股权。首创股份，今年4月以5562万元收购首创环境49%股权后，又于5月斥资1.02亿元收购临沂港华公司51%股权和梁山海源公司100%股权。今年8月又以2.74亿元收购首创水务4.72%股权。

9月15日晚，瀚蓝环境发布公告，其并购创冠中国的事项已经取得了商务部的批文。这意味着瀚蓝环境斥资收购创冠中国100%股权及燃气发展30%股权的事项将进入证监会的最后审核环节。如收购成功，瀚蓝环境未来固废处理能力将由1500吨/日升至7700吨/日，规划垃圾处理能力由3000吨/日升至14350吨/日，覆盖区域由佛山市南海区迅速扩展至福建、湖北、贵州、河北、辽宁等地，“南海模式”异地复制可期。

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