美国环保投融资起步较早，发展较为成熟完善。研究借鉴美国环保投融资的成功经验，对推进我国环保产业的发展具有重要意义。
1、美国环保投融资的相关政策
20 世纪60 年代末，环境保护在美国成为公众和政府关注的焦点。依靠成熟的市场机制、发达的资本市场、强大的经济基础和完善的环境管理法规，美国建立起了相对完善的环境保护投融资政策体系。从历史来看，在美国工业化发展进程中，相伴而生一系列的环境污染事件，美国的环保工作便以每阶段集中爆发的环境问题作为阶段性目标，环保投融资的重心便数度建立，然后又数度转移，美国环保投融资的政策体系就是随着一系列环保运动与环境事件而建立的，具体政策如表1。
表1美国环保投融资相关政策
20世纪60、70年代，水环境污染十分严重，除了传统工业部门对水资源环境的破坏之外，很多新的有毒物质的排放，日益加剧着水环境污染的程度。在这一时期，美国联邦环保财政的一半以上用于支持污水处理设施，相继出台《联邦水污染控制法修正案》、环境税收政策、排污交易政策等一系列环保投融资政策。
美国《清洁空气法》体系的建立，则源于两起环境公害事件：一件是1943年的洛杉矶烟雾事件，另一件是1948年的多诺拉事件，这两起事件都是由于严重的空气污染造成的，经过1977年修正案和1990年修正案的多次修订而逐步完善，在1990年的清洁空气法修正案中确定建立空气污染权交易。超级基金法案的提出是为了应对20世纪后期大量企业的搬迁留下了不同程度污染的地块—“棕色地块”，是美国为解决危险物质泄漏的治理及其费用负担而制定的。
1991年清洁水州立滚动基金建立的背景主要是为了应对农村面源水污染，所有资金作为低息、或无息贷款提供给重要的污水处理及环保项目。而后为了保障各州饮用水安全，1996年建立国家安全饮用水周转基金帮助各州建立专门的基金来资助公共供水系统的改善费用。
2005年《能源政策法案》标志着美国正式确立了面向21世纪的长期能源政策，节约能源，保护环境，法案规定向电动汽车生产、清洁煤技术提供了约140亿美元的税收减免。2009年又提出《清洁能源安全法案》，该法案的核心是限制碳排放量，每年为燃煤发电的碳捕捉科研、设备改建等提供10亿美元的资金。
2、美国环保投融资规模
美国在减少污染、保护环境过程中所投入的资金量相当可观，而且呈增长势头，这是由美国的经济实力以及公众的环境意识决定的。根据美国1975-2000年每年污染控制总费用(包括直接资金投入和运行费用)见图1，我们可以发现美国的环保投资总量不断上升，2000年的环保投资总量是1972年的5.7倍，环保投资比例也随之增加到2.6%的水平。
图1美国1975～2000年环保投资及环保投资比例变化图
3、美国环保投融资的渠道
美国目前已经建立起了相对完善的环保投融资体制，在融资渠道方面，主要分为政府公共财政支持和市场渠道。
公共财政支持
联邦和州政府的财政支持
这主要是指联邦政府通过建立“超级基金”，通过对环保项目的转移支付，来解决环保的资短缺问题。例如在污水处理方面，美国建立了“清洁水州立滚动基金”，目的是解决污水处理项目资金短缺的问题，自1987-2001以来，共有10900个清洁水项目从滚动基金中得到了 343亿美元的低息贷款。为了扩大基金量，在 50 个设立该滚动基金的州中，有 34 个州还通过发行“平衡债券”(用滚动基金中的1美元作担保发行2美元的债券)，使其滚动基金的可使用资金共增加了 44 亿美元。
发行市政债券
在美国，市政债券是指州和地方政府及其授权机构发行的有价证券，目的是为一般支出或特定项目融资。美国在对环保事业发展的支持方面，其资金的来源很大一部分是通过发行市政债券来完成任务的。以美国水务市场(含供水、污水管网与处理设施以及河道疏浚等流域治理等)为例，每年的建设性投资需求85%来自市政债券投资。
环境税收
美国于20世纪70、80年代初将环境税收政策引入环保产业，具体包括环境税、减免税和完全免税。环境税方面按照“谁污染，谁付费”的原则征收大气污染税、水污染税、固体废弃物税、农业污染税、噪声税、能源税等实现负向激励。减免税方面，1986年，美国政府对企业综合利用资源所得给予所得税减免;1991年，美国23个州对购买循环利用设备的企业免征销售税;2005年，推出《能源政策法案》，向电动汽车生产、清洁煤技术提供了约140亿美元的税收减免。从2005年起10年内，美国向能源企业提供146亿美元的减税额度，以鼓励石油、天然气、煤气和电力企业采取节能措施。自2008年实施的联邦生产税收抵免(PTC)和投资税收抵免(ITC)对美国太阳能产业的发展产生了积极影响。另外，美国政府对诸如市政污水处理工程和固体废弃物处理工程等公共事业建设和投资项目实行完全的免税政策。
环境费用
公民为环境保护所支出的费用，包括污水处理费用、汽车尾气净化费用、家庭废水与市政污水管道连接的费用以及建造家用化粪池的花费等。
市场融资
排污许可证交易
在美国，排污许可证的交易非常的普遍、活跃。美国排污权交易包括三种模式，即排污削减信用模式，总量-分配模式，非连续排污削减模式。排污削减信用，一般来说它是指由污染源采取自愿的措施使其排放的污染低于允许的排放量，而产生的这个差值;总量-分配模式：它是指政府用某种程序将有限的污染权发给污染者;排污削减信用模式是美国排污权交易最初采取的模式，总量-分配模式从 1990‘s开始成为排污权交易的主要趋势，这两种模式贯穿着美国二十多年来的排污权交易的实践。非连续排污削减模式是最新的排污权交易模式，是真实的排污削减，来源于采取某项控制排污行动的前后实际的排污量的差值。非连续排污削减模式近几年刚刚用于实践，它实质上是对排污削减信用模式在增加灵活性上的改进。
企业自筹
企业自筹，就是企业自身进行一系列筹措资金的方式和方法，比如银行贷款、发行企业债券、发行企业股票、信托融资等等。企业之所以会自觉的筹措资金投资于环保产业，一方面是因为企业为了适应社会、时代发展的需要，另一方面这也是企业为了获得持续的利润、保持持久竞争力的需要。
公私合作(Public-PrivateParticipation)
公私合作(简称 PPP)包括：民营化、合同、租赁、新建基础设施项目融资方法、以及在发展援助领域的公共部门与私人部门之间的合作。美国马里兰州乔治王子郡是美国在2011年开展PPP治理水污染选择的试点之一。经过两年多的不懈努力，该州的水污染情况得到了明显改善，新建水利基础设施30%-40%的资金来自于私营部门，而水污染防治方面所需的将近80%的资金也来自私营部门。
环境保险
近年来美国众多的保险公司进军环境领域，使一种新型的环境保险产业应运而生。目前，美国各保险公司开展的环境保险业务主要为两大类型：一是针对一般性企业或机构的环境损害责任险;二是针对专业的环保咨询、设计、工程、服务等公司的环境保险。环境保险作为经济和环境界共同建立的合作平台，一方面其发展促进了企业积极的环境投入，另一方面它避免了企业因环境责任而蒙受经济损失，保障了企业正常的经济运行。
原标题：美国环保投融资市场发展现状及给我国的启示（图）
